时间：2023年7月7日
内容：博普年中沟通会+QA
博普公司介绍
博普有两块牌照，博普科技是博普资产的母公司，两边策略知识产权是共享的。 博普2010年开始参与国内量化对冲交易 ，现 两个公司管理规模已超过百亿， 公司员工超过80人， 投研和IT占比80%以上 。深圳万维投资作为博普的关联公司，很多东西有共享。
期现套策略-博普量化对冲6号A
（1）期现套策略原理：参照股指期货对应指数建股票现货仓，利用股指期货和股票现货围绕其理论波动做往返套利。大白话： 一边是股票，一边是股指期货，股票这边叫现货，股指期货这边叫期货，现货和期货之间的基差存在套利空间，可以不断低买高卖，从中赚差价。
（2）此策略属于中高频策略，对交易执行的IT技术要求非常高。
（3）收益来源：基差波动、阿尔法波动（股票现货仓超额波动）
（4）策略迭代：①基差管理更精细化，基差波动叠加阿尔法波动信号②增加日内因子，换手率提升，捕捉更多日内阿尔法
（5）业绩回顾：上半年收益3.8%，半年最大回撤是千五左右。预期：未来此策略年化收益率跟今年上半年差不多，极端情况下回撤可能还会大。
（6）备注： ①与股票多头、CTA、债券，相关性非常低。 ②跟中性产品也有较大区别。原因：策略交易逻辑不同。 ③策略逻辑不同处：在股票阿尔法策略中，一般股指期货是作为对冲端，它不会频繁交易；股指期货是在股票现货端不断换仓，提高阿尔法的收益，以获得超额收益，这个超额收益就是中性产品的来源。
量化CTA策略-博普CTA趋势1号A
（1）业绩回顾：今年以来截止目前亏13个点左右， 好消息是6月份近6个点的收益 。
（2）CTA亏钱原因：基本面因子、趋势跟踪类因子、另类因子等没有持续行情。举例：1月基本面略好，2、3月份趋势跟踪类略好，三四月份以上策略又不好，因子持续时间不够长。
（3）上半年 业绩归因 ：国债期货仓位轻， 主要还是商品期货和股指期货。上半年股指期货略亏，主要是商品期货亏10%多，收益正贡献最大是化工板块。 偏多头的博普遇到了商品的偏下跌行情 。
（4）因子占比情况：基本面因子占比50%，趋势跟踪类、另类因子各占25%。
（5）回复基本面因子的质疑： 博普2014年实盘到现在，各类策略在不同的时间段均有作用，没有说哪个策略是彻底不行。
（6）平均保证金：20%~30%， 老产品杠杆：2~3倍。
（7）交易品种： 新增国债期货， 商品、股指、国债期货三者加起来50多种 。
（8）持仓周期：偏中长周期，平均2~3周持仓时间。
（9）策略迭代：加深基本面因子研究、国债期货策略上线、优化组合器升频、针对期货交易研发针对性算法。
量化基本面策略-博普安泰2号A
（1）投资范围：A股、港股、美股。
（2） 标的数量：小几十只。
（3）实盘业绩：19年底运行到现在，年化收益率39%左右，最大回撤27%。今年以来截止到6月底收益是10多个点。
（4）业绩归因：很早挖掘了AI的机器人、光模块、光芯片等标的，美股也有提前布局，港股部分亏损。
（5）策略类型：量化模型挑选核心股票池，深度研究行业及个股。
（6）未来展望：个股＞行业＞指数，精挑个股，注重*率赔** 。
（7）布局板块：TMT、高端制造、医药、消费。
（8）安泰系列由两位基金经理共同管理，一位偏量化，一位偏主观 。
（9）仓位：今年以来平均7~8成仓，6月仓位83%。
复合策略1-博普CTA股票全市场1号A
（1） 博普CTA股票全市场1号A是纯量化产品，CTA部分复制趋势1号，多余资金跑空气指增。
（2）策略类型：CTA+空气指增
（3）投资范围：期货市场、A股市场
（4）产品定位：低相关性、高资金使用率、高波动、高收益预期。
复合策略2-博普宏观对冲1号A
（1）与复合策略1区别：股票部分仓位复制安泰系列，带有主观 。
（2）策略类型：CTA+股票
（3）投资范围、产品定位与复合策略1一致。
中性产品-博普心享1号A
500指增-博普万维指数增强1号A
略过。
博普阿尔法策略全新升级
（1）因子占比：基本面30%+量价40%+另类30%，不特别倚重某类因子
（2）基本面因子经理十几年美股、欧洲、亚太市场考验
（3）价量因子从低频到中高频，不断升频
（4）核心团队过往管理规模超百亿美元
（5）华尔街头部管理经验，历经各种极端市场，更从容应对突发情况
（6）管理规模尚属于舒适区
Q＆A
Q1： 为什么总感觉只有在股指期货上涨时才能赚钱？
答：（1）首先不是人为的，不是特意做多或者做空， 多空都是模型交易信号轧差出来的结果 。
（2）即使是某个多的池塘的时候，它里面一样有空仓的品种，而且每个品种的差异是很大的，比如说钢铁、煤炭跟农产品或者是跟别的刚上市的农产品它可能差距是非常大，某个品种的涨跌很难跟南华商品指数对得上还赚钱。
Q2： 为什么一直是多头？
答：总结起来过去一年多确实持仓以多头为主， 但今年的2月底3月份的时候，我们已经有开始转空了，有色品种在那时候是赚钱的 。
Q3：CTA的规模？
答： 大概四五十亿的规模 ，股指期货在 CTA占比大概15~20%左右。
Q4： 多介绍一下宏观对冲1号。
答： 宏观对冲1号的 CTA部分完全复制 CTA趋势1号的，股票端是带有多头 的，配置均衡，配置方向跟安泰差不多。
Q5： 新加盟的张总是做了什么产品？在宏观对冲1号中有应用吗？
答： 张总负责阿尔法策略 ，目前在宏观对冲1号里面没有应用，但是在 CTA股票全市场1号有应用。
Q6： CTA各种期货品种最大占比多少？
答：单品种的保证金占比 不超过4% 。
Q7： CTA团队多少人？
答：CTA团队 10个人左右。
Q8: 空气指增是张总负责的吗？
答： 是的 。
Q9： 全市场部分是不是万维指数增强1号？
答：（1）万维指数增强1号是500增强。
（2） 空气指增叫做万维量化多头1号 。
Q10： 阿尔法策略是空气指增吗？
答：阿尔法策略是最大策略，比如中性+500指增+1000指增+空气指增。