本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取46家军工电子企业作为研究样本，并以2017-2021年经营数据作为参考。
成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
从近五年营收复合增长来看， 雷电微力、睿创微纳、鸿远电子、霍莱沃等4家企业增幅超过30%，其中雷电微力复合增长114.91%。
雷电微力是国内少数能够提供毫米波有源相控阵微系统整体解决方案及产品制造服务的企业之一，研制的毫米波有源相控阵微系统产品技术性能达到国内一流、国际先进水平。精确制导类为最主要收入来源，收入占比97.61%，毛利率41.79%。
从近五年净利润复合增长来看， 高德红外、国光电气、鸿远电子、雷电微力、振华科技等5家企业增幅超过60%，其中高德红外复合增长109.20%。
高德红外是国内首个取得完整WQ系统总体资质的民营企业。红外热成像仪及综合光电系统为最主要收入来源，收入占比74.72%，毛利率64.90%。
从近五年扣非净利润复合增长来看， 国睿科技、高德红外等2家企业实现倍数增长，其中国睿科技复合增长293.70%。
国睿科技主营业务是聚焦电子装备和网信体系，着力发展雷达装备及相关系统，工业软件与数字化解决方案两大主业。雷达装备及相关系统为最主要收入来源，收入占比58.85%，毛利率29.68%。
从近五年经营净现金流复合增长来看， 智明达、高凌信息、景嘉微、鸿远电子、火炬电子、天微电子等6家企业增幅超过50%，其中智明达复合增长131.03%。
智明达主营业务为提供定制化嵌入式计算机产品和解决方案。机载为最主要收入来源，收入占比66.62%，毛利率61.25%。
军工电子企业成长能力
注：成长能力榜单中，各项指标按照10/46的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。