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今天神光宏海跟大家聊聊华灿光电（300323），目前公司加速扩产，致力成为全球第二大的 LED 芯片企业，2017年公司股价涨幅高近300%，远超行业龙头三安光电，对于这样的大牛股，2018年股价还会继续上涨吗？下面神光宏海给大家简单分析一下公司的基本情况。
一、基本面分析：
1. 净利润增长1.6倍，毛利率稳步提升。
从下面四组数据我们可以看出，公司2017年前三季度营业收入为18.72亿元，同比增长74.78%，净利润为3.72亿元，同比增长163.47%，由于行业经营状况好转，公司毛利率从16年一季度7.84%提升至现在的33.80%，提升了近26个百分点，说明公司在行业中有一定的优势，随着LED芯片行业加速发展，公司业绩有望持续高速增长。
2. 公司加速扩产，致力成为全球第二大的 LED 芯片企业 。
2016-2017 年 LED 芯片面临供不应求，行业持续景气。2017 年公司在原有武汉和张家港生产基地 70 万片/月的外延片产能基础上大幅扩产，建设浙江义乌生产基地，一期项目到 17 年底 18 年初完成，公司总产能达到 180 万片/月，增幅超过 150%，同时蓝宝石衬底片也同步扩产，保持全部衬底片自给。17 年 12 月义乌生产基地二期动工，18-20 年公司将有义乌二期和张家港四期扩产项目，届时公司外延片产能将达到 300 万片/月，成为全球规模最大的 LED 芯片生产企业之一。
3. 中高端产品占比提升，全年毛利率增幅明显 。
公司研发投入持续加大，在外延芯片领域获得了12项核心专利授权，产品受到了海内外客户的一致认可，公司芯片总体的产销结构不断向中高端调整，加上规模效应下芯片成本的进一步下降，以及客户结构向大型优质客户的聚拢，使全年毛利率同比去年增幅明显，高毛利产品占比达到了60%，且从一季度起至四季度毛利率都保持稳定。这一转变显示出公司强大的实力，表明了公司想要摆脱竞争激烈的低端市场的决心。
4. LED 行业持续景气，公司业绩弹性高。
华灿光电扣非净利润从 2016 年 Q1 以来大幅改善，从季度情况来看，16 年第四季度扣非净利润同比增速触底反弹，增长 171%，一改 16 年第二和第三季度负增长的局面，成为公司季度净利润同比增速的拐点。
原因是 LED 行业景气度回升，加上公司技术快速进步，产品性能提升，中高端市场份额占比增加，增强了公司盈利能力。公司季度毛利率攀升至 33%以上。 长期以来，随着 LED 技术不断发展成熟、生产效率提高和上游材料价格逐年走低， LED 芯片价格也逐年下降，平均每年下降 10%左右。 LED 芯片行业毛利率大致呈现出一个周期波动状态。公司毛利率触底反弹的同时，公司产能也迅速提升。2017-2018 年公司业绩将大幅增长。
二、技术面分析：
从周K线走势图我们可以看出，股价从11月高点23.85元回调到今天的低点14.01元，经过两个多月的回调，最大回调幅度超过了40%，市盈率为26倍，对于一个业绩高速增长的科技类企业来说，这样的回调幅度已经比较大了，目前已经下跌到布林带下轨附近，有望在此位置企稳，多头行情还将继续，大家可以重点关注，中长线投资者可以重点研究一下这只股票。
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责任编辑：董宏海