记者 | 聂敏
创立将近18载，秉承着专业、严谨、稳健的投资风格屹立至今，君盛投资已成为中国投资界的一棵常青树。
君盛投资始终坚持团队作战，以专业投研体系和组织管理为支撑，完成跨越经济周期和行业起伏的同时，也投出了近30家上市公司。
近两年，君盛投资已完成对坚果投影、珑璟光电、亮风台、小i机器人、零犀科技、诺信博、鹏钛存储、百识电子、禹创半导体等一批优质项目的投资。过往成功IPO的企业包括宁德时代、迈瑞医疗、宝丰能源、长虹高科、亿华通、申万宏源、中国平安、兴业银行等。值得一提的是，仅2020年一年，君盛投资家族就有3家企业实现IPO，同时2家企业进入新三板精选层。
目前，君盛投资累计管理资金规模约120亿元人民币，完成发行基金24只，其中清算基金17只。经过近18年的发展，君盛投资在资本市场变化及产业变迁中完成了从PE到VC的业务转型升级。如今的君盛投资，恰如一杯经久的陈酿，历久弥香。
作为中国本土私募股权投资行业中最早盈利的先觉先行者，君盛投资除了有丰富的投资经验，更拥有成熟的投研体系和组织管理机制。近日，新声创服采访到君盛投资的执行事务合伙人李昊，围绕君盛转型、投研、管理、资源整合等多维度进行深入探讨。
01
“顺势而为，从PE转型VC”
新声创服：君盛投资基于哪些考虑，选择从PE转向VC？
李昊：君盛投资从2003年成立至今已有18年历史，前13年君盛主要以PE中后期投资为主。从2016年起，君盛投资逐渐往VC延展。虽然君盛投资有着多年中后期的投资管理经验，但随着公司资金体量的增长，从长远发展角度考虑，企业的能力轴线和成长轴线一定是与资金管理规模相匹配。君盛投资希望通过建立自上而下的投研体系和更长周期的能力模型，挖掘到更具投资价值的中早期项目，获得能力和收益的双重提升。
新声创服：如何看待国内VC行业的发展阶段？
李昊：目前，国内VC正处于加速分化的阶段，未来五年，国内VC新一轮的洗牌结果会阶段性地体现出来。一方面，注册制给投资行业带来巨大的变化，公司的行业分布、盈利模型、发展特点等越来越多元化，这会逐步使得一大批无法适应变化的VC机构被边缘化；另一方面，VC机构在科技领域的投资竞争在加剧。首先，传统人民币基金和美元基金的边界在迅速模糊。其次，资管新规之后募资难度增加，同样也对投资机构的生存能力形成了更高的挑战。通过这次洗牌真正能够代表未来的VC机构将逐渐浮出水面。
新声创服：在这场行业洗牌中，君盛投资如何找准发展方向和自身定位？
李昊：其实，VC机构的核心能力之一是要在不确定的外部环境中找寻确定的发展趋势，并且结合自身的特点去挖掘投资机会，平衡好风险与收益。君盛投资并不追热点、赶时髦，围绕未来十年大的趋势进行系统性布局，君盛在不断积累自身的能力。
君盛自2018年提出“企业数字化”的命题，如今这一趋势日益明显，相信“企业数字化”的进程，会在未来十年进一步加速发展。君盛投资基于对资本市场及产业变迁趋势的研究，逐渐形成以“企业数字化的基础设施及应用场景”为核心投资方向，以中早期投资为特色的VC业务定位。
新声创服：目前，君盛投资的投资脉络及布局情况？
李昊：结合君盛投资的专业背景和资源优势，团队将投资主线定位于以“数字化升级”为轴线的大科技领域。其中重点覆盖两大方向，分别包括产业链重构下自主可控的硬核技术，以及以2B金融科技与企业服务为核心的数字化赋能创业。目前君盛已经围绕主线投出了一批在业内具有影响力的企业。
在硬科技领域，君盛围绕光电方向，深度布局了珑璟光电、亮风台、诠视科技；围绕通信和5G产业链，相继投资了诺信博；在半导体领域，则投资了鹏钛存储、百识电子、禹创半导体、朗奥科技、联捷科技等。在金融科技领域，围绕银行科技，又相继投资了宁泽金融、招平数科；围绕证券资管科技，投资了丽海弘金、艾科朗克。在信息技术及企业服务领域，深度布局了信传信息；围绕人工智能的落地应用，投资了零犀科技、金智维。在上述领域之外，团队还策略性布局了橄榄生物、植物肉公司Hey Maet。
最近几年，君盛投资每年出手15-20次，累计60多个项目超过70%都拿到了知名机构的下一轮融资。
新声创服：君盛投资选择投资标的的标准有哪些？
李昊：在投资标的选择的标准上，君盛投资最关注的是“人”和“事”。首先，创始人要有具备“领袖气质”和“杀手气质”，能够凝聚和带领团队；其次，创始人要能够站在一定的高度去观察和理解商业生态的全局以及商业发展的规律；再次，要在研发进度、产品迭代、商务落地上看到清晰的提升和改变，即目标明确+执行力超强；最后，企业要能够在合适的时间窗口做合适的事情，时机很重要。这四个标准缺一不可。
新声创服：君盛投资在投后管理上会提供哪些服务？
李昊：在投后管理上，君盛建立了投后企业家社群“君创汇”，一方面建立高效的内部沟通平台，另一方面加强与外部媒体渠道的合作。君盛投资通过搭建这样一个内外沟通顺畅的信息网络为已投企业提供产业资源、人脉资源、融资服务、政府资源、媒体传播等服务。具体在资源层面，君盛整合了银行信贷、媒体、投行、知识产权等资源，成立了“君盛加油站”。与此同时君盛投资围绕各个细分领域，组织一系列活动，方便“君创汇”企业家之间以及和同领域或跨领域的顶尖创业者、资本方之间的互动和交流，服务被投企业。
02
团队作战，以“体系化投研”取胜
新声创服：成功投出近30家上市公司，君盛投资有哪些投资诀窍？
李昊：做VC最重要的，是时刻对市场保持敏感性。所以，保证行业信息可以在内部顺畅流动和消化，对VC来说非常重要。为此，君盛投资非常注重投研体系、信息网络体系、以及产业资源体系的搭建，这三大体系相互依存。
君盛投资坚持与行业专家、媒体平台、VC生态链上的合作伙伴一起打造高效的信息网络，并通过信息网络了解行业脉络、国家政策、技术进展等。除此以外，君盛投资还在内部搭建了一套信息、资源交流平台，保证公司内部每位投资人对最新行业趋势、赛道、市场动态都能够及时了解。
君盛投资遵循两大投资逻辑：第一，敢于冒险，早期投资一定是用高回报去覆盖高风险，所以VC投资要敢于冒险；第二，出手要快，只要符合君盛投资评判标准的项目，最快可做到一周打款，对于非常看好的项目，会持续追加多轮。
在项目筛选上，君盛投资遵循三大准则：一、投新不投旧，行业政策、技术创新、需求驱动等某个因素的变化带来新的发展趋势是值得投资布局的基础；二、注重刚需，投科技类企业，一定是技术或产品可以解决行业的某个痛点；三、投资潜力股，君盛投资从来不会追逐热点、盲目跟风，但一定会选择细分赛道的头部玩家或有潜力改变赛道规则的玩家。
新声创服：如何保证团队作战能力？
李昊：VC的核心生产要素是人，更准确来说，是人的思考、观察力等这些隐性的东西。而构建一个良性的组织架构，把团队中这些难以量化的生产要素最大程度发挥出来，是VC投资的根基所在。
很多VC投资机构内部会分散成多个独立的小Team，甚至独狼作战。但君盛高管层始终认为，卓越的投资成绩一定来自团队统一作战。君盛投资将团队作战策略分为两个层面：一、从个人层面来说，任何投资人要开辟新的研究板块时，整个公司的相关资源都会往其身上倾斜，包括项目资源、专家资源、媒体资源等。这意味着，君盛投资每个投资人的成长，都嫁接于整个公司的组织架构之上，当支撑的土壤足够充分时，个人成长速度会远高于独狼作战形式。二、从公司层面来说，以公司整个团队去链接整个行业资源，从LP、项目资源、专家资源、合作伙伴、媒体资源等，自上而下打通产业资源链条，并将这些资源和信息反向输送给团队成员，从而实现组织和个人的双向赋能。
03
务实而狼性，低调前行
新声创服：您认为君盛投资目前处于怎样的发展阶段？
李昊：君盛投资成立至今将近18年，虽有着不错的过往战绩。但在君盛投资从PE转型VC阶段以来，投资质量、投资频次以及行业影响力，都处在快速爬坡期，未来两年还会越来越快。
新声创服：如何用一句话评价君盛投资的投资风格？
李昊：务实而狼性，讲究组织能力和战略打法。
新声创服：君盛投资的投资频次如何？是否会考虑往一些新的领域延伸？
李昊：君盛投资保持每年15-20个项目的出手频率。君盛投资的投研体系其实每年都在做有序延展，比如硬科技，团队围绕光电、半导体和通信领域进行了投资布局，那么接下来会逐渐往新光电材料、通信产业链的上游和应用等方向去延展；比如金融科技，君盛会围绕与金融科技相关的企业服务等领域做延展。君盛投资将一直遵循有序、可控、稳定的原则进行投资板块的延展。
新声创服：您如何看待进入和退出的时机把控？
李昊：我觉得其实进入永远比退出更重要。选择进入，一定是基于政策、技术、市场等出现潜在信号，投资机构可以通过对行业、赛道及企业进行深度研究，做出进入选择。但退出路径，往往很多时候不是主动选择，而是被动接受，可能受到基金周期、行业变化、收并购等影响而退出。但从君盛投资的投资策略来说，我们非常有耐心、愿意陪跑。君盛投资最长的陪跑项目长达10年，这是因为科技类企业发展需要时间，我们不会违背商业发展规律去要求创始人拔苗助长。
新声创服：您认为成长为一个优秀的投资人，需要具备哪些素质？
李昊：从底层特质到表层能力上来看，要成为一个优秀的投资人，首先一定需要两股力量来支撑：第一，需要有远大的愿景和野心；第二，能够不断自我反思，自驱修炼成长。
这两股最基层的力量再往上走，就是表层能力的修炼，缜密的逻辑思维能力、复杂事物的观察处理能力、社交能力、分享能力等等，这些都是需要后天的勤奋和韧劲去修炼的。
人物简介
李昊，君盛投资执行事务合伙人，北京理工大学机械与车辆工程工学学士、经济学双学士；中央财经大学保险硕士。曾任职于长城证券投资银行部、复星集团。
在君盛投资任职期间，主导并参与了珑璟光电、信传信息、诠视科技、亮风台、小i机器人、上海神力、零犀科技等多个项目投资。