以下内容无任何建议成份！只是本人自个看法，自个的操作笔记，见笑各位有缘的头条朋友了。因为爱好而写，权当娱乐。
一，2024年4月3日，贵州茅台公告2023年度年报。思考两个问题。第一个问题，着眼未来，对于一名富足的投资者，每股1700的贵州茅台股票有没有长期投资价值？第二个问题，回溯贵州茅台股票自2001年8月27日上市日以来的二十三年超级牛股路，可以提炼出多少有助于可能收获十倍乃至百倍长线收益之投资智慧？
二，本文完成对第一个问题的论述，第二个问题则放到下一篇文章来论述。下一篇文章标题是:《贵州茅台股分析系列二:提炼可能收获十倍百倍长线收益之投资智慧》
三，对第一个问题的论述:对于一名富足的投资者，每股1700的贵州茅台股票有没有长期投资价值？
贵州茅台
1，一个理性、稳健的长线投资者，首先看重的是资金长期安全性，然后才是追求资金收获合理的投资收益率。每个人的满意预期值高低不同，但一个人的痛苦往往来自于过高期望。投资者随遇而安的心态，在投资过程中更易保持平和的心境，对投资结果更容易获得满足感。那么这个合理的投资收益率应该是多少呢？可不可这样想:最低的长期持有满意年化收益率就是战胜银行一年期定期存款利率。
2，牛先生今年50岁，是一名理性、稳健的富足投资者。4月3日投入股市60万资金，规划这笔资金未来十年专注运作贵州茅台股票。牛先生以1715.11收市价先买入100股，作为底仓拟长线持有。
3，贵州茅台具有很宽很深的企业“护城河”特质。贵州茅台早已超越了白酒消费品本身而成为品牌“奢侈品”，与高贵、地位、成功相联系起来。
4，净利润计算公式=主营收入x主营收入净利润率=（主营产品销量×产品价格）×主营收入净利润率。贵州茅台主营收入净利润率高达50%左右的水平，是令其它任何一个企业包括白酒行业的其它同行企业难以企及的高度；贵州茅台又具有极强的产品提价能力，当贵州茅台实施产品提价时，不会影响茅台的销量也不会降低其主营收入净利润率水平，这是贵州茅台很宽很深“护城河”特质的体现。
5，我觉得，贵州茅台未来十年，年年保持不低于2022年、2023年的现金分红水平，主营收入与净利润依然保持增长势态，实现的概率非常大。
6，对牛先生以1715.11收市价买入的100股底仓，按未来贵州茅台大概率可能实施的现金分红水平，预算一下年收益率有多少？可不可以战胜银行一年期定期存款利率？
A，贵州茅台在2022年、2023年都实施了两次现金分红，一次是对上一年度年度年报现金分红方案的实施，一次是在当年度实施的特别现金分红
①，2023年的两次现金分红
2023年6月30日:2022年度年报现金分红除权日:每股派25.911（含税）
2023年12月20日:2023年度特别现金分红除权日:每股派19.106（含税）
两次分红合计:每股派45.017（含税）
②，2022年的两次现金分红
2022年6月30日:2021年度年报现金分红除权日:每股派21.675（含税）
2022年12月27日:2022年度特别现金分红除权日:每股派21.91（含税）
两次分红合计:每股派43.585（含税）
B，假设2024年实施的现金分红有三种情况，依此分别计算以1715.11收市价买入的100股底仓，2024年持有的年化收益率
牛先生规划是长线持有这100股底仓，按规定持股期限超过1年，股息红利所得暂免征收个人所得
①，假设2024年只实施一次现金分红
2023年度年报现金分红:每股派30.876（含税）
计算为:30.876÷1715.11÷8×12
2024年年化收益率:2.76%
②，假设2024年实施两次现金分红
一次是2023年度年报现金分红:每股派30.876（含税），一次是2024年度特别现金分红:每股派10.0（含税）
计算为:（30.876+10）÷1715.11÷8×12
2024年年化收益率:3.60%
③，假设2024年实施两次现金分红
一次是2023年度年报现金分红:每股派30.876（含税），一次是2024年度特别现金分红:每股派16.0（含税）
计算为:（30.876+16）÷1715.11÷8×12
2024年年化收益率:4.08%
C，假设2025年实施的现金分红有三种情况，依此分别计算以1715.11收市价买入的100股底仓，2025年持有的年化收益率
牛先生规划是长线持有这100股底仓，按规定持股期限超过1年，股息红利所得暂免征收个人所得
①，假设2025年只实施一次现金分红
2024年度年报现金分红:每股派35.816（含税）（假设分红水平较2023年度年报现金分红提高16%）
计算为:35.816÷1715.11
2025年年化收益率:2.09%
②，假设2025年实施两次现金分红
一次是2024年度年报现金分红:每股派35.816（含税）（假设分红水平较2023年度年报现金分红提高16%），一次是2025年度特别现金分红:每股派10.0（含税）
计算为:（35.816+10）÷1715.11
2025年年化收益率:2.67%
③，假设2025年实施两次现金分红
一次是2024年度年报现金分红:每股派35.816（含税）（假设分红水平较2023年度年报现金分红提高16%），一次是2025年度特别现金分红:每股派16.0（含税）
计算为:（35.816+16）÷1715.11
2025年年化收益率:3.02%
7，牛先生在4月3日已以1715.11收市价先买入100股作为底仓长线持有。牛先生投入股市的60万总资金规划未来十年专注运作贵州茅台股票，剩余的428489将如何运作呢？
A，贵州茅台股价展示上行趋势，如何应对？
①，前面讲过，贵州茅台未来十年，主营收入与净利润依然保持增长势态，实现的概率非常大。依于这个判断，贵州茅台股票价格在未来十年呈上行趋势的概率也非常大
②，贵州茅台股价展示长期上行趋势，进一步提升持有贵州茅台的年化收益率，但这个收益率不是现金分红所得，所以只能算浮动收益率，是帐面收益率。
③，牛先生拟长期持有100股贵州茅台股票，如何实现将股价上涨对应的帐面收益转化为安然留在帐户的现金呢？策略就是利用剩余的428489分两批专注做好做精贵州茅台的差价操作
B，若贵州茅台股价出现下行趋势，如何应对？
①，贵州茅台每年有稳定的高水平现金分红，使得贵州茅台根本没有机会出现“深不见底”式的下跌。每当贵州茅台出现持续下跌状况，市场理性的长线资金自然会欣然逢跌逢低买进贵州茅台股价，市场自然行为划定了贵州茅台股价在波动中展示的安全低点区域
②，2024年贵州茅台股价安全低点区域如何计算？对于真正的理性价值投资者，很容易算出。
首先，2023年度现金分红方案已定：每股派现金30.876（含税），其次，确定最低可以满意的持股年化收益率，以2.0%为准吧。
算一算:30.876÷0.02=1543.80；1543.80就是贵州茅台2024年波动的极低点区域
③，牛先生拟长期持有100股贵州茅台股票，在股价出现下跌状况时，1715.11的买入价，即使下跌至1543.80也就10%的下跌空间。贵州茅台股价下跌时，对于理性的长线投资者牛先生是喜不是忧，依然是利用剩余的428489分两批专注做好做精贵州茅台的差价操作
C，贵州茅台差价操作的策略
①，首先，1715.10买入的100股，采取长期坚守不卖的策略，好比在北上广中心城区买了一栋房子，这栋房子打算住一辈子
②，其次，第一次加买的100股，立足于“隔日差价”操作，在股价持续回调状态时才买入。这100股的买入价要另外登记一下，持有期可以在两天及两天以上，涨幅有3%以上可以先卖。卖后耐心等待下一次股价持续回调状态的出现
③，再次，在持有200股后，还可以再加买100股；这100股操作思路：坚持操作“日内差价T”及“今买明卖”的短线操作，保持最充分的资金流动性