【创新简讯】中材科技在大叶型产品领域领先布局优势持续存在

中材科技近日在业绩说明会上表示，短期来看，公司在大叶型产品领域领先布局的优势持续存在，主流产品依然是供不应求状态，此外公司加强与战略供应商的合作对接确保原材料价格平稳，盈利能力能够保持。

【企业分析】中材科技股份有限公司

中材科技股份有限公司是经原国家经济贸易委员会批准，由原中国中材集团公司作为主发起人，于2001年12月28日在国家工商行政管理总局注册设立的股份制企业。2006年11月20日，中材科技股份有限公司A股股票在深圳证券交易所上市。2016年“两材重组”后，隶属于中国建材集团有限公司。中材科技承继了原南京玻璃纤维研究设计院、北京玻璃钢研究设计院和苏州非金属矿工业设计研究院三个科研院所五十多年的核心技术资源和人才优势，拥有完整的非金属矿物材料、玻璃纤维、纤维复合材料技术产业链，是我国特种纤维复合材料领域集研发、设计、产品制造与销售、技术装备集成于一体的高新技术企业。业务产品紧扣新能源、航空航天、节能减排等应用领域。

（一）经营活动比较协调

从近三年的比较来看，公司经营活动营运资金需求：2021年一季度411,385.20万元，2022年一季度470,039.88万元，2023年一季度521,726.58万元，资金需求逐年增长；公司经营活动营运资本：2021年一季度322,194.70万元，2022年一季度247,239.64万元，2023年一季度472,582.54万元，公司营运资本先降后增，当期不存在长期资金缺口，且向公司提供资金472,582.54万元；公司现金支付能力：2021年一季度-89,190.50万元，2022年一季度-222,800.25万元，2023年一季度-49,144.03万元，公司现金支付能力先降后增。整体来看，营运资本不能够满足经营业务活动对资金的需求，经营活动开展得比较协调但可能有支付困难的风险，这部分支付*力主能**要来源于短期借款。

图表：经营协*情调**况变化图

（二）净资产收益率变化不大

中材科技股份有限公司2023年一季度净资产收益率为2.63%，相较上年同期，同比变动-2.38%，变化不大。表明企业所有者权益的获利能力变化不大。

图表：净资产收益率

（三）所有者权益持续增长

从整体来看，中材科技股份有限公司这三年来所有者权益呈现持续增长的趋势，且2023年一季度的增长速度快于2022年一季度的增长速度，其中，2023年一季度资本积累率为40.72%，相比上年同期，增长了28.82%，表明企业抵御风险能力与持续发展能力较上年同期有所增强。

图表：所有者权益变化图

【行业分析】

从整体来看，全国非金属矿物制品业这三年来营业收入呈现持续增长的趋势，且2023年一季度的增长速度快于2022年一季度的增长速度，其中，2023年一季度营业收入增长率为5.73%，相比上年同期，增长了2.15%，表明行业市场扩张能力较上年同期有所增强，产品市场占有率有所提高。

图表：营业收入变化图

非金属矿物制品业2023年一季度净资产收益率为0.82%，相较上年同期，同比变动-1.19%，变化不大。表明行业所有者权益的获利能力变化不大。

图表：净资产收益率

【创新案例简析】

经历了2020-2021年行业高景气阶段，2022年玻璃纤维行业面临俄乌战争、大宗原材料涨价和供应链循环不畅等多重因素影响，市场形势变化起伏较大。上半年，玻璃纤维行业市场景气度较高，热塑产品等市场需求端支撑较强，同时海外需求逐渐恢复，产品均价维持高位；三季度，受行业新增产能释放影响，价格下滑，玻璃纤维企业库存压力增大；四季度，随着下游风电、汽车、基建等市场逐渐恢复，价格企稳，销量恢复性增长。2021年国内玻纤纱总产量624万吨，2022年国内玻纤纱产量达到687万吨。从行业发展趋势看，虽受宏观经济周期、短期供需波动影响，但下游应用领域的拓展带来的需求规模扩大，技术进步带来的产品品种增加、产品性能优化，推动着玻璃纤维行业在波动中面向更广阔的市场。

随着“双碳”政策的推出，低碳发展为拓展玻璃纤维产品应用领域创造了新的机遇。需求规模的扩大伴随着下游市场不断细分，供需情况不尽相同，进入门槛低的市场将面临严重产能过剩；产品的不断创新使差异化日趋明显，传统玻璃纤维产品优势逐渐下降。从长期看，玻璃纤维行业的发展趋势将是高端化、智能化，其中高端化决定市场空间、智能化打开降本空间，具备行业领先技术、优势产品结构、优异品质和服务的综合性玻璃纤维企业将会胜出。

创新是企业发展和生存的根本，可促进企业组织形式的改善和管理效率的提高，适应企业发展的需求，中材科技在大叶型产品领域领先布局优势持续存在，银联信认为此案例值得同业学习、借鉴。