壹:昨夜汇金公告买入ETF，并将在未来继续增持。
上证指数失守3053点之后，A股进入了新一轮下跌。昨天，跌速进一步加快。大盘全天低开低走，几大市场指数最大跌幅均在2%以上。作为注册制改革样板的科创板，其指数更是创下了开板以来的历史新低。个股一片狼藉，截止收盘，个股涨跌比低至1:9，仅仅500来只个股飘红，超4600股下跌。市场惨不忍睹。
市场悲观情绪蔓延。不过，昨日晚间，“国家队”又带着“重大利好”消息来了:中央汇金公司晚间公告，“今日买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将在未来继续增持。”
在此消息的提示下，不少投资者想起打开了相关ETF的分时走势。结果发现，确实几大重要ETF基金尾盘发生异动，出现了放量买入的情况:
收盘前最后30分钟，华泰柏瑞沪深300ETF(510300)成交量突然放大，大量资金涌入，尾盘半小时成交56亿。而且，再仔细观察还发现:泰柏瑞沪深300ETF近几个交易日成交量一直都在明显放大。数据显示，昨天的成交金额为95.92亿元，而此前，10月19日与20日，华泰柏瑞沪深300ETF单日的成交金额也均在60亿元以上。
于此同时，另一只沪深300ETF基金——易方达沪深300ETF(510310)也是尾盘突然拉升，甚至还出现一定溢价。有业内人士表示，或因为临近尾盘，该ETF成交量迅速放大，短时间内做市商难以完成撮合交易所致。数据显示，易方达沪深300ETF全天成交金额11.43亿元，而最后5分钟，成交金额接近3亿元。
类似的情还发生在华夏上证50ETF(510050）上。临近收盘，华夏上证50ETF成交量突然放大。从其近几个交易日成交额来看，同样大幅提升。其中，昨天成交金额为28.62亿元，10月19日-10月20日，单日成交金额也均超过20亿元，均较前期明显放大。
显然，虽然汇金公司的消息只是说昨天买入了ETF，但事实上，早在更早的前几天，不少重要的ETF基金，已经发生了异动。这个，也就是前些天文人看盘记录里几次提到的“盘面中国家队在通过ETF式买入维稳”，只不过昨天才在消息面上得到最终印证。
消息出来后，大多头李大霄先生表现出了“漫卷诗书喜欲狂”的态势。他表示:宽基ETF的容量巨大，可以容纳的资金数量更大，也是国外央行稳定市场的惯例，可避免救市过程中选择个股的道德风险，是一个非常好的救市途径。汇金公司今日买入ETF并将在未来继续增持，是一个特大利好，会对市场产生明显的稳定的作用。
受此影响，昨夜，富时中国A50指数期货收涨0.47%。纳斯达克金龙指数收涨0.93%。离岸人民币对美元，也收涨200多个基点。
贰:什么是ETF?
应该说，国家队资金入市维稳的渠道有许多条。只要手里有钱，就可以以多种方式维稳，可汇金为什么偏偏要通过买入ETF的方式维稳？
为搞清楚这个问题，我们必须先明白什么是ETF。所谓的ETF，正式的名称是“交易型开放式指数基金”，又被称为交易所交易基金，英文名称为Exchange Traded Fund，简称ETF，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金，属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以按照开放式基金的规则向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
根据投资方法的不同，ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。国内推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。
不知道大家明白没有？文人再强调一下，ETF代表的是一篮子股票。上证50ETF就代表按权重配置的所有上证50指数跟踪的权重股股票份额。必须按权重“无差别”配置，不能挑挑拣拣。投资者可以像买一只股票一样买入某一类型的ETF， 但获得的收益原则上就是相当于该类指数涨跌幅的收益，不会有什么大的溢价。但是，这里的指数不仅包括大的指数，也可能是细分的板块指数。举个例子，比如今年上半年，你要买了人工智能板块指数ETF基金，你绝对是大赚特赚 ，因为该基金就是按权重配备了所有人工智能板块的股票。
ETF出现的历史并不太长。第一只ETF基金1990年出现在加拿大。但后来很快风靡全球。连巴菲特也说，他死后，希望其继任者能够紧紧抓住ETF这条投资主线。在我国，ETF近些年的发展也呈现出后来居上的态势。据不完全统计，近些年A股中新成立ETF数量已超100只，今年以来数千亿资金借助ETF入市，持续为市场注入活水。文人也一直提示，韭菜类投资者，可以多关注ETF。当然，不仅是一般的基本指数的ETF，重点可以关注各种主题性指数ETF。比如，人工智能ETF，蓝筹股ETF，国企改革ETF，医疗ETF等等。
叁:汇金为什么要通过买入ETF的方式维稳？
搞清楚了ETF的基本内涵后，我们就来回答为什么汇金要通过买入ETF的方式维稳？我能想出的理由主要包括:
其一，牵牛要牵牛鼻子，之所以买入ETF维稳，是实践经验的总结。事实上，国家队下场买入股票维稳，在这次提振股市的过程中已经是重要的举措之一。可是，前面的几次尝试，效果并不乐观。譬如，前面十大央企增持，结果拉起了中石油、中石化等大盘股，小票立马如惊弓之鸟一样普遍下跌。后面，证金亲自出手增持银行，其他个股也依然不跟，导致大盘指数继续一再下挫。而买入ETF，就没有这些问题。ETF的特点就是按其包含的股票权重一篮子配置。买上证50指数ETF，就包含上证50只股票；买沪深300指数ETF，就相当于按权重买入了沪深300指数的所有股票；买中证1000ETF，就相当于按权重买入对应的1000只股票。而且，关键你不知道证金究竟还会买入那些指数型ETF，所以，不会出现大面积的厚此薄彼现象，最大限度地避免了跷跷板效应。
其二，这是借鉴了国际上通行的做法。日本、美国等国际股市，都有国家救市行为。直到现在， 日本与美国央行，都大量买入与持有上市公司股份。而他们的买入股份，90%都是借道ETF。人家这么做，已经被实践证明是最佳方式，肯定有其道理。
其三，ETF式买入，按相应的ETF权重一篮子配置股票，没有好恶差别，最为公平公正， 最大限度地避免了维稳涉及的道德风险。与坐庄以及厚此薄彼的买入相比，不失为一种最佳的“公益性”买入托市的方式。
其四，买入ETF，还可能有巨大的放大效应。国家队按自己的意愿直接买入*特中**估、银行等，你买入多少， 直接效应基本上就是多少，放大效应不高。而买入ETF的作用，则可能大不相同。因为ETF也是对其他资金开放的。榜样的力量是无穷的。国家队大量买入ETF，一定会发挥师范作用，很可能带来一场“ETF热潮”，推动大量求稳的资金包括散户跟风买入ETF基金或者直接买入相关ETF关联的股票，维稳的效果就会进一步放大。
其五，以买入ETF托市，可以最大限度地避免其他买入救市方式的后遗症。有买入，后面必然还有卖出。救市买入时相关个股暴涨，救市结束卖出时相关个股暴跌，这是国家队入市救市的通病。而ETF式买入，可以最大限度地防止这个通病的发生。因为，ETF是一篮子买入，买入时有均好性、渐进性。ETF套利的申购与赎回，也是动态的、渐进的，过程也就不会那么激烈。这样，最有利于保证市场的稳定。
其六，只要持之以恒的买入ETF，救市效果一定会最为明显。比如，持续地买入上证50、沪深300、中证1000指数关联的ETF基金，不信春风唤不会哦。
仅仅以上几点，就足以说明，李大霄的欢呼，A50指数期货的上涨，是极有道理的。
肆:证金公司买入ETF对A股微观生态的影响
证金大量ETF，目的当然在意活跃资本市场，提振市场信心。一个行动，胜过一打纲领。抓纲提领、真金白银地买入ETF，效果肯定比前面的措施效果显著。但文人今天主要不谈这个，而想谈谈对A股微观生态的影响:
其一，目前应该可以看出，证金此次买入ETF，意图就是公益性救市，所以，下手的对象，应该就是锁定那些能够影响大盘走向的指数ETF。
其二，目前已经可以确定买入了上证50ETF、沪深300ETF、科创50ETF。后面，应该可以期盼，买入会进一步扩大到中证1000、中证500、深圳500等成分指数的ETF类别。至于其他的主题类ETF，买入的概率要则可能要小一些。
其三、千万不要以为只是证金公司一家在战斗。证金代表的是国家，不要低估国家意志。后面很可能中金、社保基金也会效仿。关键是，这很可能就是传说中的平准基金入市的前兆。真有几万亿的股市平准基金进入，局面可想而知。
其四，昨天入市的点位在2923。这意味着，这个点位是证金心目中的底线。尽管不能大盘排除后面还有反复，但肯定在此附近，证金或者其他国家队资金还会出手。不要担心国家队钱不够哈。想想当年国家队在香港是如何打败国际空头吧。
其五，以后国家队(包括央行直接入市）入市，大概率会借鉴国际通行方式买入ETF。这会刺激相关指数与个股走强。比较而言，非指数个股，就难以从中受益。所以，未来选股，要注意各类指数的权重股。
目前，文人想到的就是这些。大家集思广益吧。
伍:ETF式入市，对岩山的影响。
不能过分夸大对于岩山科技的影响，但显然岩山也会从中有所受益。
其一，岩山也是中证500指数股，同时还是深圳500指数股。只要买入这两大指数的ETF，就得买入岩山。
其二，事实上，昨天破位2.80后，岩山科技一泻千里，进入补跌状态。中间基本毫无抵抗。直到跌到2.70左右，才出现资金大力接盘、反复争夺的情况。而且，时间恰恰指向最后半小时。接盘的是何方神圣?不排除主力，也不排除就是ETF。
其三，证金通过ETF托市，起*会码**鼓舞人心，会有利于岩山后期走稳。但是，无形中这也确实引入了一股需要重视的博弈力量。而且，是在底部买入参与博弈。如此，ETF的买入卖出以及与主力的博弈，会增加岩山走势的复杂性。
陆:后记
岩山昨天破位后，一泻千里。文人不痛快，兄弟姐妹们也很难受。
其实，往回倒就会发现，去年大盘在这个相同的点位附近，岩山的股价早就跌破两块了。而昨天还在2.70，依然还大大跑赢大盘与大部分个股，岩山的投资者，应该庆幸。真的没必要有什么天塌了的感觉。
看了昨天大家的留言，大部分兄弟姐妹的反应比较正常。文人甚慰。但也有个别人又犯*毛老**病，开始怨天尤人了。人心、人性哦。君子坦荡荡，小人长戚戚。
从年初注册制开始，文人一直就苦口婆心低劝能够退出的散户尽量退出股市。尤其在上证指数3400点、3200点，文人还分别就此专门发文。最近，一直苦口婆心地劝韭菜们，苦海无边，回头是岸。但是，没几个人听进去。可临到现在，居然有人在我的帖子里怨天尤人，天理何在?
文人再次说，我的文章，记录的是个人的操作与看法，友情分享也仅供参考。据此操作，责任自担。文人从不推荐股票， 尤其不会对任何人的具体买卖，提供具体意见。赚了，你不会分我。亏了，也别在我面前哭。因为，你不是三岁孩子。没人强迫你看，更没人强迫你信。端起碗吃肉、放下碗骂娘的，极不道德。
文人也只是一个老股民，也会犯错。大家务必独立思考。何况，到目前为止，文人今年对大势以及热点的分析，基本没有什么不可饶恕的大错；所列的八个养股标的，也基本都大大跑赢市场。所以，文人并不认为自己有大的错误，该被责备。
谢谢大多数兄弟姐妹们的理解与支持。今天，文人就不再单独另写早间看市文章了。以此代之。
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