龙年开工后A股市场首份罚单，落到了安徽本土券商华安证券身上。2月18日晚，华安证券公告，收到安徽证监局《关于对华安证券股份有限公司釆取责令改正措施的决定》。
此次华安证券被罚，主要涉及“三宗罪”，一是公司发布的涉及“左江科技”（现“*ST左江”）等研究报告存在制作不审慎的情形；二是在人员管理、网络安全管理、融资融券业务管理等方面存在不足；三是在开展投资银行业务过程中，个别项目尽职调查不充分，质控、内核把关不严，持续督导不到位。
对于后两则事项，监管未点名具体案例，而前一则事项，则明确与左江科技有关。此前，华安证券发布题为《算力领域的璀璨明珠，DPU放量乘势而起》的深度研究报告，首次覆盖就推荐买入左江科技。但彼时，该公司早被市场怀疑是一家问题公司，并已多次提示将有被实施退市风险警示的风险。最终，在今年1月左江科技坐实重大财务造假，股价也早跌成了渣。
华安证券逆势而动推荐左江科技，是单纯的分析师业务水平原因，还是过程中存在道德风险？公众无法进一步得知。不过，飞瞰财金注意到，这并不是华安证券首次出现类似问题，去年的首份涉及研报的罚单，同样落在了华安证券身上，具体处罚当事人为公司新能源与汽车首席分析师陈晓。
三次发布退市风险警示后
华安突然狂推左江科技
“左江科技”即为市场上曾经的“最贵ST股”*ST左江。因宣布参与算力业务，左江科技在2022年底以来AI爆炒背景下，也遭到资金热炒，甚至即便在“披星戴帽”后，股价依旧不断创新高，在2023年7月最高一度达到299.8元/股。
但左江科技的炒作显然没有基本面支撑，因预测2022年净利润巨亏，以及营业收入将低于1亿元，公司在2023年1月31日、2月25日、3月25日按监管要求，三次发布股票交易可能被实施退市风险警示的公告。
然而，就在此时，2023年4月25日，华安证券一份题为《算力领域的璀璨明珠，DPU放量乘势而起》的深度研究报告，突然横空出世。
该研报称，左江科技实现了国内首颗从设计、制造、封装到产品化完全国产化自主可控的可编程DPU芯片，而“DPU市场规模大，增速快，公司是国内DPU技术领先的企业，有望充分受益与BEAT的上升”。
此外，研报还称，左江科技产品覆盖安全双主机、多主机，移动安全双主机，单卡安全产品等多系列，并自研了网络安全芯片，“公司网络安全业务有望接着新一轮的网安建设快速修复”。
最终，在该份研报中，分析师预测左江科技2022年-2024年分别实现收入0.6亿元、9.3亿元、13.4亿元，同比增长-49%、1452%、44%；实现归母净利润-1.4亿元、3.51亿元、6.25亿元，首次覆盖就给出了“买入”的评级。
而就在华安证券发布研报后三天，左江科技最终披星戴帽，但其股价仍旧从200元附近，不到两个月推进到了最高近300元。2023年10月，公司首次提示2023年营收可能依旧低于1亿元，将触发退市。2023年12月，因涉嫌信息披露违法违规，公司被证监会立案调查，股价终于开始崩塌。
1月29日，证监会通报*ST左江财务造假案阶段性调查进展情况。经初步查明，*ST左江2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。证监会表示，该案目前正在调查过程中，将尽快查明违法事实，依法严肃处理。
2月5日，深交所对华安证券出具警示函。深交所认为，华安证券发布的相关研究报告分析结论依据不充分，结论不审慎，未充分揭示投资风险，公司对研究报告质量审核把关不严。而2月18日，安徽证监局的罚单也最终落下。
早有“前科”
去年首份研报罚单或亦涉华安
华安证券此次在研报问题上栽跟头，很“荣幸”地成为了2024龙年首罚，而实际上这或并非公司首次因研报问题吃罚单。去年的首份研报罚单，也落在了华安证券身上。
5月18日，安徽证监局发布《关于对陈晓采取出具警示函措施的决定》称，经查，发现陈晓署名发布的研究报告《“专精特新”智能仓储物流供应商，自研自产打造核心竞争力》存在可比公司选择依据不充分、盈利预测论证不充分、文字图表不一致、数据来源不明等情形。
“上述情形不符合《发布证券研究报告暂行规定》（证监会公告〔2020〕20号）第九条的规定，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第166号）第六条的规定。”安徽证监局表示。
安徽证监局强调，陈晓作为上述研究报告的署名分析师，对上述违规行为负有直接责任。根据相关规定，安徽证监局决定对陈晓采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
虽然处罚公布时，该篇研报在东财Chioce、同花顺iFind等各大平台已无法找到，但在中证协官网上，登记名为“陈晓”的证券从业人员中，执业岗位为“证券投资咨询（分析师）”的，仅有1位，而执业机构正是华安证券。目前，中证协官网上，陈晓的执业机构和岗位仍未有变化。
公开资料显示，华安证券新能源与汽车首席分析师便名为陈晓，介绍显示其具有十年汽车行业从业经验，并经历整车厂及零部件供应商，包括德国大众、大众中国、泰科电子等。
官网资料显示，华安证券前身是1991年成立的安徽省证券公司，是安徽省第一家专营证券机构。2001年，在整合原安徽省证券公司、安徽证券交易中心证券类资产的基础上，成立了华安证券有限责任公司，2012年整体变更为股份制公司，2016年在A股上市。