受今年新冠肺炎疫情影响，大量中小微科创型企业遭受重创。相比传统制造业而言，中小微科创型企业运营资产轻，资金储备少，抗风险能力弱。这些在企业通常处于发展前期，由于企业成立时间较短，产品市场尚不稳定，新技术尚未完全推广，技术适用行业领域较细等原因，导致企业不能完全满足银行授信条件，企业*款贷**融资多数以股东自有资产抵押等方式获得贷。

对于轻资产型企业，其所获高新技术资格认证，发明专利等无形资产未能在企业融资时得到有效利用。科创型企业的资金主要用于技术研发，但核心技术的研发周期较长，更需要较大体量资金的长期支持，通过银行*款贷**可获得长期资金，但需要抵押物；资本性资金无需抵押物，但稀释了股权。如果有将这两种融资方式结合的融资方式，对科创型企业来说最好不过。

“投贷联动”，解决中小微科创企业融资难题。“投贷联动”是指银行采用成立类似风险投资公司或基金的方式，对创新企业给予资金支持，并建立严格的风险隔离机制，实现银行业的资本性资金早期介入。与此同时，还能通过信贷投放等方式给企业提供另一种资金支持。在银行的角度来看，“投贷联动”的逻辑是以股权投资方式降低企业融资杠杆，以股权投资的收益补偿*款贷**风险。

早在2015年3月，*共中**中央、国务院印发的 《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》 提出：选择符合条件的银行业金融机构，探索试点为企业创新活动提供股权和债权相结合的融资服务方式，与创业投资、股权投资机构实现投贷联动。

2016年4月，原中国银监会等部委印发 《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》 ，将北京、上海、武汉、天津、西安5个城市国家自主创新示范区列为首批“投贷联动”试点地区，选择国家开发银行、中国银行等10家银行纳入开展投贷联动的试点银行，正式开展投贷联动。

投贷联动——沿海省市的尝试

举个“栗子”，位于某沿海省份的一家科创型企业，参加某商业银行组织的优秀科创企业评选活动并进入了20强，因此获得 “小股权+大债权” 的投贷联动的产品支持。该企业不但获得了6000万元*款贷**资金，而且仅通过出让1%的股份，就获得外加的投资60万元资本资金。

企业通过银行依托的股权投资公司，出让不高于5%的“小股权”，并结合企业未来两年发展规划，与银行共同设计综合金融服务方案，满足企业中长期的资金需求。加入“投贷联动”的企业，不仅解决了资金问题，可按自身经营规律及发展规划稳步发展，还可共享银行客户资源，拓展上下游客户发展。并通过银行机构参股，增强企业信用背书，提升企业品牌价值。

投贷联动——成都地区的实验创举

以投贷联动为核心的科技中小微综合金融服务模式，正开辟出科技金融发展新境界。2018年， “中国科技小微金融发展高峰论坛” 在成都市成华区举行。作为本次峰会的一个重要环节，“成都市成华区‘服贷投’联动投融资服务中心”完成现场授牌。这是全国首个“服贷投”联动投融资服务中心，其汇聚了银行、券商、股权投资基金等资金供给资源，为中小微企业提供全生命周期的融资服务。

“投”，即天使投资，对于资质好，前景优，市场广的优秀的企业，服务中心可以寻找对接天使投资人，助力企业进入天使轮融资轮次，进一步得到资本市场的认可与支持。

“贷”，服务中心与银行、科技小贷公司等金融机构合作，创新“首次贷”、“持续贷”的差异化模式，共同完成创业项目的评估，为不同阶段企业精准投放天使*款贷**。

帮助企业“拿到钱”只是第一步，对于中小微科创型企业来说在获得投资后如何“用好钱”更是关键。“投贷服”还为企业提供财务管理工具，大到金融财税指导、债权股权方案设计、投资方案落实、定期出具财务顾问报告；小到企业财务体检表，资金预测表，研发费用管理，双软+高企认证等匹配科创型企业发展的配套服务。“投贷联动”这种CFO模式的综合服务，正在成都为更多的中小微科创型企业成长助力。

成都——打造“投贷联动”西部新引擎

区域自主创新试点尝试，加强国家与区域试点融合

国家相关政策以沿海省市作为 “投贷联动” 首批试点地区，且暂未继续推行第二批试点地区。成都可依托西部地区发展优势，率先在四川省或西南地区开辟“投贷联动”试点，并结合当前西部地区已有国家试点地区西安国家自主创新示范区的实行经验，共同打造西部区域“投贷联动”创新合作机制。创新机制可整合当地商业银行、券商、投资机构、政府平台，搭建“投贷联动”业务联系体制，结合各不同金融机构的运营、产品、风控等优势，共同开发创新型“投贷联动”金融产品。

风险政策护航，助力“投贷联动”稳步前行

解决金融机构的“后顾之忧”，降低金融机构所承担信用风险。政府可制定“投贷联动”产品专项贴息等风险补偿政策，或整合财政各类专项资金，专项设立风险补偿基金，用于补偿试点机构“投贷联动”业务资金投放的风险损失。也可引入政府投资集团，鼓励本地中小企业担保公司等专业增信机构参与“投贷联动”，不但帮助企业增加信用等级，还可为金融机构提供有力的风险缓释。

金融机构业务创新，助燃“投贷联动”持续给力

在本地投资机构创新业务模式方面，可设立专门的运营部门或子公司，建立专业的服务科创企业团队，深入了解被推荐的科创型企业。金融机构也可根据科创型企业定制新型评价体系，以企业创新能力、企业管理能力、获创投资金体量等多个维度考察。如处于初创期的企业，金融机构可联合股权基金管理机构，协助企业与其签署认股选择权协议，锁定未来股权投资意向。对于处于快速成长期的企业，金融机构可协助企业引入战略投资者，完成增资、并购、股权转让等多层次的股权融资，还可为企业提供规范化的公司治理、财务管理及股权激励计划的相关服务。对于Pre-科创板阶段的企业，金融机构可作为企业的财务顾问，为企业的资产重组、股份制改造提供方案，协助企业优化财务状况、调整股权结构、设计员工的持股计划、规范公司治理等。金融机构从传统的针对特定目标类型客户的服务模式，转向从企业初创期到完成上市的全生命周期服务模式，根据不同的企业发展阶段，精准发力，强化“投贷联动”机制。