本文结合前面酱油类上市公司的分析，对千禾味业的未来投资收益率以及未来的市值估值进行分析研究，看看是否值得投资，现在的估值是否合理。
一、未来投资收益率估值
根据雪球上的千禾味业财务数据，整理得其净利润以及净利润增长情况，如下表所示。千禾味业是从2016年上市的，从上市之日开始，它的净利润增长迅猛，同比增长率都在40%以上，从2014年至2018年复合增长率高达48%，成长性还是很不错的。
千禾味业（2019.6.2）的股价是17.68元，每股收益采用的是2018年年报中的数据，为0.74元。从千禾味业财上看出这几年该公司努力开拓市场，加上在该领域内零添加的细分，和独特气候下独特味道，每年同比增长率上面给一个折扣（基于安全边际的考虑，市场扩展有风险），假设其每年净利润同比增长率为38%。那么对其预期收益率的估计为：
初始投资收益率=0.74/17.68=4.19%
5年以后的投资收益率=4.19%*1.38*1.38*1.38*1.38*1.38=20.97%
10年以后的投资收益率=4.19%*（1+0.38）^10=104.96%
如果不是基于当下股价，而是基于我的持仓成本14.72元来估算，结果为：
初始投资收益率=0.74/14.72=5.03%
5年以后的投资收益率=5.03%*1.38*1.38*1.38*1.38*1.38=25.17%
10年以后的投资收益率=5.03%*（1+0.38）^10=125.99%
基于上面两种估值发展，千禾味业的未来投资收益率还是很不错的，如果自己又能够在估值较低的时候建仓，预期收益率还会更好，而这样收益率得益于企业的成长性。如果为了更加安全起见，可以在净利润同比增长率上面再打个折扣，比如用30%计算一下。
二、从市值估值角度看投资价值
那么从市值的估值角度来看，又会是怎样呢？
千禾味业（2019.6.2）的总市值为80.73亿元，2018年年报公布的净利润为2.40亿元，这里还是假设它的净利润同比增长率每年能保持38%的增长速度。千禾味业当下的PE为44.70，从下面两个图中可以看出，它上市以来现在的PE低于2016年和2017年，从2018年逐渐增长。同食品加工制造行业对比，2018年它的PE较低，现在回归于该行业PE40倍附近，那么我取40倍PE，未来卖出进行估值。
则有：
5年以后的净利润=2.4*1.38*1.38*1.38*1.38*1.38=12.01亿元
10年以后的净利润=2.4*（1+0.38）^10=60.12亿元
5年以后的市值=12.01*40=480.4亿元
10年以后的市值=60.12*40=2404.8亿元
基于上面的计算，可以看出5年以后的市值是现在的5.95倍，10年以后的市值是现在的29.79倍，收益非常可观。
如果基于安全边际的考虑，给PE个折扣，按照25倍PE卖出，则：
5年以后的市值=12.01*25=300亿元
10年以后的市值=60.12*25=1503亿元
5年以后的市值是现在的3.72倍，10年以后的市值是现在的18.62倍，收益还是很可观的，10年已经超过10，高达18倍。
三、总结
从上面的对千禾味业的未来投资收益率以及未来的市值估值进行分析研究，不论是从未来5年还是更长远的10年来估算，千禾味业目前的估值相对是便宜的，当然这些假设都是基于未来它的成长性都如现在一般快速。我个人还是会继续持有该股，要是出现合适的机会，还会继续加仓长期持有，根据历史数据，这个食品行业里总是出现较多牛股，我希望它也是。
注：仅供投资思维分享，不构成投资建议！！！！