P2P观察讯（石万佳）笔者曾经写过一篇文章探讨P2P行业内前景较好的几种业务模式，其中提到了票据抵押业务，不过由于认识有限，只是用几段文字简单介绍了一下。
近日，笔者参加了一个互联网金融沙龙，会上大家深入探讨了票据抵押业务，因此特地纪录下来与大家共同分享，若有不妥之处还请各位不吝赐教，也欢迎留言探讨。
（注：以下内容来自财经媒体人赵娟主办的互联网金融沙龙，主讲人为银承库创始人CEO王唯东）
票据：生于银行，死于银行
广义上的票据包括各种有价证券和凭证，如股票、国库券、企业债券、发票、提单等，通常也可以归类为商业票据（商票）和银行承兑票据（银票）两种。
商业票据企业根据自身需求开具的票据，基于自身信用发行；而银行承兑票据也是由企业出具的，但是是由银行承诺支付的一种债权、一种赊账证明。票据通常有一定时限，但到期一定会兑现，兑现后由银行收回，不再流通，因此说“生于银行，死于银行”。
银票又分为两种类型，一种叫做融资性票据，一种叫支付性票据。所谓融资性票据，就是所谓的大票。它的面额一般来说较大，但其与小票最根本的区分标准并不是面额，而是目的，就是融资。大票的寿命周期一般较短，可能在几个小时之内就能变现，不过票面上的周期一般都是6个月左右（183-187天）。
而支付性票据，就是所谓的小票，其特性一个是面值相对来说比较小，一般在100万上下，主要用于企业间的贸易支付；另外一个是该票据后面可能已经有很多手背书。
说到背书，就得解释一下票据这张“纸”。其制造过程中的技术含量不亚于人民币，由中国造币厂、印钞厂专门制造的几层纸制成，在不同的光线下会显示不同的景象，且上面的所有内容，都有一定的规则。
票据后面对其所经历过的每一笔交易的记录就是背书，多的话，一张票据可能会经历十几次交易，称作有十几手背书。而且银行对于背书的内容、清晰程度都有严格的规定，如果不合规，就需要经过开具证明等其它手续，这会影响到这张票据的按时给付。
另外，在票据交换过程中，可能会有模糊等瑕疵，对于这些问题的处理，也是一个很复杂的事。
因此，中国大部分银行是没有小额票据相关业务的，这也会造成一个问题，就是银行界的很多人都没有处理小票的经验，这方面的人才比较稀缺，这也给了互联网金融一些机会。
市场：体量巨大，有待开拓
现在P2P行业内，票据抵押业务已经慢慢做起来了，而且国内的票据市场十分巨大。在生产制造行业，比如机械、家电、化工、钢材等行业，票据的支付比例已经超过了50%，这些票据流通于企业之间，广泛用于企业间的支付结算。
而在国外，票据市场更加庞大，约有几十万亿美金的体量。在美国，一年以下的短期理财产品基本上都是票据产品，且十分方便，随便进任何一个商业银行都可以买得到。另外，其回报率也是有一定的根据，一般都是无风险利率。
这一庞大市场的繁荣有一个重要原因就是票据的安全性很高。这与供应链金融的模式其实十分相似，只是将债权具化为一纸债书，且加上了银行的信用背书安全性极强，这也是最受P2P平台欢迎的票据类型。
除此之外，票据自身也很难造假。一个原因是假票的制作成本相对比较高，第二个是只要稍微仔细一点，都能辨别出来。银承库创始人CEO王唯东提到：“我当年刚刚入行的时候，跟华夏总行的行长樊大志聊过，他说，只要票据操作人员完全按照票据操作流程做，不可能出现假票。我在这个行业做了大概十年，也只是听说过，没见过。”
“尤其是小票，流通过很多次，也就是说被别人验证过很多次，风险很小。”王唯东还指出：“从我个人的经验看来，小票出现假票的概率大概只有十万分之一，我们到现在做了几万张单，没有碰到过一张。”
不过，票据抵押业务也有自身的“缺陷”，除了前文提到的处理手续复杂之外，它还踩了经济制度的“灰色地带”——我国现行的经济制度并不鼓励票据贴现的相关行为，而且，其中的参与人员也是鱼龙混杂。不过，当一些P2P平台经营票据抵押放款时，监管机构也没有进行*压打**和限制。
目前，互联网金融界以票据为主要业务的有金银猫和银承库，两者的业务模式不太相同。前者是以票据作为主要资产来源的P2P平台，后者则更像是一个优质票据的“供货仓库”，其“货物”几乎占据了京东、国美、苏宁等平台，且有志于打造企业间的“支付宝”。
但是，笔者之前也提到过，由于票据业务的“缺陷”，要等到制度慢慢完善之后，其未来如何发展才能见分晓。
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