随着新能源汽车产业的蓬勃发展,锂电池市场需求持续高涨。作为全球领先的锂资源公司,天齐锂业在2023年交出了怎样的成绩单?让我们一探究竟。
一、营收平稳,利润承压
2023年,天齐锂业实现营业收入405.03亿元,同比微增0.13%;实现归母净利润72.97亿元,同比大幅下滑69.75%。毛利率为84.98%,较上年略有下降。
数据显示,天齐锂业2023年业绩呈现"高开低走"态势。前三季度营收和净利润均保持较高水平,但第四季度则出现明显下滑,净利润更是亏损8.01亿元。
造成第四季度业绩大幅下滑的主要原因是:
1.碳酸锂价格在2023年大幅下跌约80%,从年初近60万元/吨跌至年底10万元/吨左右。
2.格林布什矿的锂精矿包销价格远高于市场价格。根据IGO公布数据,2023年第四季度包销价格为3016美元/吨,而市场价格仅1200-1500美元/吨,高出一倍有余。
3.参股公司SQM分红下降,对天齐锂业投资收益造成不利影响。
二、矿山资源优质,成本控制有力
尽管锂价大跌,但天齐锂业锂矿和锂化物毛利率仍保持在较高水平,这得益于公司拥有全球成本最低的硬岩锂矿资源——格林布什矿。
通过与IGO合作特殊架构,天齐锂业实际控制格林布什矿26%权益,并将合资公司塔利森的业绩并表。由于包销价格存在滞后调整,在锂价大幅波动时会对利润产生不利影响,但随着2024年包销价格机制调整,经营状况将有所改善。
此外,天齐锂业还参股全球最低成本盐湖锂生产商SQM。虽然SQM利润和分红暂时受到冲击,但即使锂价持续下跌,SQM仍能保持盈利并为天齐锂业带来稳定投资收益。
三、估值合理,分红可期
目前天齐锂业股价下探至50元附近,港股估值更低,较2022年高点回落近70%。考虑到锂需求长期保持两位数增长,加之公司拥有全球最优质的锂资源,当前股价已呈现良好投资机会。
对于长线投资者而言,天齐锂业是不错的配置标的。未来公司将成为"现金奶牛",分红能力可观。2023年公司拟每股分红1.35元,按目前股价计算,A股分红收益率约2.7%,港股更高达4%左右,具有吸引力。
结语:虽然2023年利润承压,但天齐锂业依然凭借资源优势和成本控制力保持行业领先地位。随着锂价企稳回升,加之包销价格机制调整,公司业绩有望重拾升势。在绿色能源革命的大潮中,天齐锂业定将乘风破浪、引领未来。
