公司介绍：AI大模型链接智能终端 三大业务齐增长
全球领先的智能操作系统产品和技术全栈提供商。 公司成立于 2008 年，从操作系统服务商起家，产品边界不断扩张，形成“手机+汽车+物联网”三大主营业务。通过自身研发投入和外延并购 Rightware 等公司，公司在智能驾驶领域布局趋于完善，已具备基于芯片底层的全栈操作系统技术能力。
启动 Smart to Intelligent 战略转型，发布魔方 Rubik 大模型。 2023 年公司已经全面启动 Smart to Intelligent 战略升级，积极拥抱 AI 大模型，加速大模型与业务场景的融合。公司发布全新的人工智能基础大模型系列和应用产品路线图，其中，RUBIK 基础平台（RUBIK Foundation Family），全面覆盖了从边缘端（RUBIK Edge）、语言大模型（Rubik Language）、多模态（Rubik Multi-Modal）、机器人（Rubik Robot）等大模型系列。同时，RUBIK 应用产品全家桶（RUBIK Product Family）全面覆盖了包括汽车大模型（Rubik Auto）、终端大模型（Rubik Device）、行业大模型（Rubik Enterprise）、开发套件大模型（Rubik Studio）等一系列大模型产品组合。
股权结构：
公司股权结构稳定，确保公司战略方向稳定 。赵鸿飞作为公司创始人，持有公司26.74%的股份，其余股东持股比例均在 6%以下，股权结构稳定。
高管技术背景深厚，助力公司业务发展。 公司创始人赵鸿飞毕业于北京理工大学，具有中科院软件 8 年研究经历，2009 年起任公司董事长；董事邹鹏程毕业于清华大学，曾担任中科红旗服务器研发部门经理 6 年，2008 年进入公司，现任副董事长。
持股基金：
运营情况：
三大业务齐增长，助力营收快速增长。 公司营收由 2017 年的 11.62 亿元增加到2022 年的 54.45 亿元，复合增速为 36.19%，公司营收的增长主要得益于公司智能软件、智能汽车和智能物联网三大业务量齐增加。我们认为，未来中短期看智能软件和智能汽车，长期看智能物联网，公司营收会持续稳步增长。
网联车和物联网高速增长，已超过总营收 65%。 自公司开启网联汽车和智能物联网业务后，2018-2022年实现了高速增长，智能网联车和智能物联网过去 5年的复合增长率分别为 59.18%和 51.28%。我们认为智能网联车和智能物联网将持续保持高增长。
毛利率总体稳定，未来持续看好。 2017-2022 年，总体上公司销售毛利率保持在40%左右， 2017 年、2021 年和 2022 年毛利率均降低，主要是因为硬件产品和材料采购成本增加所致。未来随着业务的拓展以及产品的标准化加深，我们认为毛利率会稳步升高。
销售费率逐年下降，未来保持相对稳定。 2017-2022 年间，公司销售费用率略有下降，我们认为未来 5 年，销售费用率会保持相对稳定。
管理费率总体呈下降趋势，未来相对稳定。 2018 年起，因管理费团队建设稳定及管理均摊降低，所以管理费率呈现逐年下降的趋势。2021 年管理费用同比增加55.14%，主要原因系公司建设新型组织体系，投入增加所致，因同年营收大幅增长，费用率出现下降。2022 年管理费用同比增加 18.05%，总体管控良好。我们认为未来管理费率会保持相对稳定的水平。
持续加大研发投入，预计研发费率逐年增加。 2018 年-2022 年，公司研发费率保持相对稳定状态。2021 年研发费用率降低，系当年营收基数扩大所致。2022 年公司研发费用同比增长 65.11%，，主要是因为持续拓展创新业务，研发投入增加，我们认为未来 5 年研发费率会稳步逐年升高。
归母净利润稳步增长，未来持续走高。 2017 公司扣非归母净利润同比下降36.24%，主要是因为公司主营业务向新业务领域拓展，研发投入加大，净利润有一定程度下降。2017-2022 年公司归母净利率总体呈现稳定增长态势。
投资亮点：
公司： 操作系统起家 拓展形成“手机+汽车+物联网”三大业务
w 全球领先的智能操作系统产品和技术全栈提供商。 成立于 2008 年，从操作系统服务商起家，产品边界不断扩张，形成“手机+汽车+物联网”三大主营业务。通过并购 Rightware 等公司，公司在智能驾驶领域布局趋于完善，已具备基于芯片底层的 全栈操作系统技术能力
w 连接智能终端产业链上下游，形成难以复制的卡位和生态优势。 操作系统向上兼容应用软件，提供多样化内容服务，向下适配硬件系统、发挥芯片等硬件的最佳效能，起到承上启下的关键作用。中科创达依托操作系统核心能力，不断拓展与产业链中领先的芯片、操作系统、云厂商等长期紧密合作，产业地位不可替代。
w 启动 Smart to Intelligent 战略转型，发布魔方 Rubik 大模型。 公司坚定投入自研大模型，加速 AI 大模型与业务场景的融合，产品类型覆盖了智能产品从底层软硬件开发到终端应用的整个生命周期。
智能软件：深度绑定头部芯片供应商，卡位精准逆势而行
w 行业：手机市场整体低迷，厂商发力高端产品，高通等头部芯片厂商受益。 2022 年智能手机出货量同比下降，消费者换机周期进一步延长。高端智能手机逆势增长，单机软件和操作系统价值量有望随之提高。手机高端化有助于高通等头部芯片厂商快速成长。
w 核心竞争力：深度绑定高通卡位产业链关键位置，具有不可替代性。 创达提供全栈式技术和软件解决方案，可满足客户多样化需求。与高通、展讯等头部芯片厂商深度绑定，奠定 5G 市场核心供应商地位。
智能网联车：三位一体，决胜软件定义汽车时代
w 操作系统：全栈软件能力构筑壁垒，接入 AI 大模型提升开发能力。 基于自身的核心操作系统技术，依托系列外延并购扩张，创达补足了在座舱领域的核心短板，形成了从底层硬件适配到操作系统内核定制化开发到 FW 及其他中间件到 HMI 再到上层应用全覆盖的全栈软件能力。2023 年，公司基于 Rubik 大模型和 Kanzi，推出 HMI 设计辅助工具 Rubik Genius Canvas，极大的提升了汽车座舱 HMI 的设计效率与质量。
w 智能座舱：与高通的绑定是创达座舱业务持续兑现成长逻辑的重要依托。
基于以下 3 个原因：1）得益于强大生态建设能力，安卓是未来座舱主流选择；2）随着芯片需求升级，制程差距将进一步加强高通龙头地位；3）高通座舱芯片已成为当下车企主流选择。
w 自动驾驶：依托高通高算力优势，竞逐广阔智驾域控市场。 高阶自动驾驶对计算性能要求高，高通等具备高算力实力的厂商更具优势。创达于 2023年发布了基于高通 Snapdragon Ride 平台的智能驾驶域控解决方案 Razor DCX Pantanal，可应用与 L2.9-L4 自动驾驶场景。
智能物联网：万物互联 共建全连接世界
w 行业：物联网高速增长，2025 年创达核心业务全球市场规模近万亿。 物联网业务仍是公司核心的“芯片+ 操作系统”能力拓展，公司重点布局产品：机器人、无人机、智能相机及 VR/AR。
w 公司：端、边、云全面协同，为物联网提供一站式技术服务。 TurboX 智能大脑平台，助力并加速智能硬件原型到产品化，公司与产业链上下游头部厂商深度合作，推动产业技术革新，TurboXCloud 云平台，提供物联网应用开发的标准化产品及一站式技术支持服务，VR-SoM 核心计算模块及VR-OS，助力厂商迅速产品化。