伴随着360回A过程而被分拆独立的360金融，在如今各地整治互金行业，严打套路贷、砍头息的大环境下经历着大浪淘金。合规性与背靠360集团的优势，让360金融的风控优势尽显，另外，在分拆上市之时，被分析人士诟病的牌照劣势，360金融也在慢慢补齐。12月11日，360金融还受到了来自方源资本的加持。在这种情况下，360金融估值是否被低估成为被热议的话题。
政府关系良好的360金融让其成为互金行业大浪淘沙的赢家，金融与科技融合的专业团队也给其风控和智能业务奠定了基础。
不置可否，背靠360集团的360金融成为中国互联网巨头中第一个冲击资本市场的金融科技平台，一时风光无俩。但在分析人士看来，在风控优秀和牌照日益完善等亮点的加持下，360金融目前的估值依旧被低估。
而受到360回A与买方团协议的影响，买方团为了偿还银行*款贷**，便在解禁之时大幅出售360金融股票，直接造成了6月以来360金融股价的下跌。为了应对这一局面，360金融在2019年6月完成1100万股ADS的老股配售，另一方面，360金融还受到方源资本等的持续增持，买方团在二级市场的抛压已接近完全化解。
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大浪淘金
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2019年开年，被行业称为175号文的《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》再次重塑网贷行业。近日，各地政府严打非法套路贷、砍头息、非法大数据公司的动作更是不绝于耳。
在这种情况下，大量不符合规定、甚至违法的企业被迫退出，蚂蚁金服、360金融等合规企业则显得弥足珍贵。
而360私有化回A后被单独拆分的金融板块，便是今天的360金融。
2018年11月，在刚刚拆分满一个月的情况下，360金融便赴美IPO，2018年12月登陆纳斯达克交易所。一条龙的过程像是简单的完成了一个任务，稳妥到敲钟的时候甚至没开一瓶香槟来庆祝。
成为中国互联网巨头中第一个冲击资本市场的金融科技平台，360金融一时风光无俩，股价一度反弹至24.45美元/股。
对于未来，360金融致力于成长为一家数据驱动、AI赋能的金融科技公司。
360金融对其前瞻性的定位，则和其背靠的360与高管团队不无关系。
360因其安全业务的特殊性，其回归也受到了政府的大力支持，可以说360在开展业务上，具备深厚的政府关系资源。
资料显示，360集团与中央军委、战支部队、国防大学、军事科学院等相关部门开展合作，由360公司牵头承建的“网络空间安全军民融合创新中心”是国内由*队军**指导民营公司承办的第一个军民融合创新中心。另外，近期由公安部门联合互联网科技公司、银行、运营商共同组建反诈骗预警数据平台。360金融等5家科技公司代表参与了有关部门组织的首次筹办会议。360金融还与中国互联网金融协会共同举办“假冒金融类APP诈骗风险防范及消费者权益保护”会议，与央行、公安等监管部门和业内头部公司共同探讨行业对策。
可以说，360金融在技术方面是又红又专。
除此之外，360金融的人才队伍也给其风控和智能业务奠定了基础。
资料显示，360金融的风控团队汇聚百余名AI算法专家，大多毕业于：哥伦比亚大学、波士顿大学、麻省理工学院、清华、北大等国内外知名院校。技术团队承袭优秀的互联网基因，研发人员占比超过48%，均来自顶级互联网科技公司：360、百度、阿里、腾讯等。另外，360金融的高管均来自监管和金融机构：如人民银行、证监会等监管机构；平安集团、招商银行、渣打银行、汇丰银行等大型金融机构；麦肯锡、德勤等专业咨询公司。
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被低估？
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在打铁还需自身硬的情况下，360金融自纳斯达克上市以来交出的成绩单也备受关注。
财务数据显示，2019年第三季度，360金融实现收入25.83亿元人民币，同比增长98%；净利润为7.34亿元，同比增长27%。其中，科技服务促成的交易呈显著上升趋势，占放款额总量的20％，较上一季度8%有大幅提升。
业务数据显示，截至2019年9月30日，360金融累计服务注册用户1.26亿，授信用户2283万，借款用户1473万，同比增长90%、137%、129%；2019年前三季度累计促成放款1455亿元，余额706亿元，相比2018年全年960亿元累计促成放款量和年末431亿元的放款余额，均有不俗的增长。
与此同时，对于在上市之时被分析人士看作短板的牌照问题，360金融也在日益完善。据了解，360金融目前已有网络小贷、保险经纪、融资担保、消费金融、基金代销、金交所等牌照。另据与360金融关系密切的银行人士透露，360集团离银行牌照和支付牌照仅有一步之遥。
在技术流量优势和风控积累等亮点加持下，有观点认为360金融的市值被大大低估。
数据显示，360金融市盈率为 3.83, 而同为上市公司的乐信为5.87，玖富为12.7。 在2019年三季报出来后，花旗认为，360金融成立于2016年底， 尽管其成立时间相对较短，但该公司在*款贷**量上已超过所有上市同业，360金融的目标价为18.7美元，目前股价严重低估。
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资本市场的看好
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事实上，除了估值被低估，360金融还承受着自360集团分立时继承来的股东（买方团）带来的抛压的影响。
彼时在2015年，360为了顺利回归A股，与买方团达成协议，由招商银行牵头，向买方团发放*款贷**。所以在360金融成立之初，这一部分股东就平移到360金融来，获取了360金融的股份。
自2019年六月解禁以来，360金融股价就进入下行通道。其根本原因便是买方团需偿还往年银团*款贷**，因此在360金融股价稍有起色时，就在二级市场卖出，导致公司股票不断承受被抛售压力。
为了缓解这一压力，360金融在6月完成了1100万股ADS的老股配售。值得注意的是，360还获得了不少外部资本的持续加持。
近日，360金融董事长周鸿祎及管理层联合近期加入董事会的战略投资人方源资本宣布，将在未来12个月内共同增持公司不超过6000万美元的股份。而在2019年11月底，方源资本已购入360金融1152万股ADS，成为公司重要股东，并向360金融委派一名董事。
据了解，方源资本是中国最大的私募股权投资公司之一，管理基金规模约四十五亿美元。过去几年来，方源资本一直活跃在一些最具创新和最复杂的交易中，在中国市场多个大型和复杂的投资案例中扮演了主要角色，例如联合安踏、腾讯等收购始祖鸟的母公司芬兰爱玛芬体育，分众传媒私有化等。
方源资本长期投资策略围绕着中国的消费升级和增长，面向那些受惠于中国经济结构向消费转型的企业，致力于与被投企业的优秀管理团队一起共同打造行业领跑者。基金的投资者方包括加拿大国家退休基金、安大略教师退休基金以及新加坡淡马锡控股。
除了方源资本外，富达、TT International等国际知名基金也多次增持360金融。显示出国际资本对于360金融的长期信心。
（本文观点不代表环球老虎财经）