作者：肖丹萍
近日，许多企业相继发布了公司2016年的业绩报告，其中，江苏冠军涂料科技集团股份有限公司（2017年4月改名“江苏冠军科技集团股份有限公司”，本文沿用旧称，下文简称“冠军涂料”）2016年的业绩报告引起了笔者的注意。2016年本应是冠军涂料里程碑式的一年，这一年里，冠军涂料正式申请新三板挂牌，并仅用三个月时间，就正式获批在新三板上市。然而冠军涂料挂牌上市后首年的年度财报让人大跌眼镜：2016年冠军涂料销售额1.084亿，纯利润却只有24.24万，同比下降77.80%！这让人不禁疑惑，2016年，冠军涂料到底发生了什么？
我们先从冠军涂料2016年财报来看：
从上我们可以看出，2016年冠军涂料实现营业收入10840.07万元，同比增长5.65%；净利润24.24万元，同比下降77.80%。总资产1.33亿元，同比降低0.56%。
从冠军涂料公司利润构成表格数据可以看出，相比2015年，最明显的是管理费用同比增长25.18%；其次销售费用较上年增长13.55%；营业利润较上年减少587.1%。
对此，冠军涂料表示：
1、管理费用较上年增长25.18%，主要是因为：
（1）2016年公司完成“新三板”挂牌工作，发生的券商、律所、会计师事务所等中介机构咨询及审计费用增加187.84万元；
（2）报告期内因“新三板”挂牌发生的招待及会务费用增加61.98万元；
（3）2016年公司加大新产品的实验及检验，费用较上年增加51.70万元；
2、销售费用较上年增长13.55%，主要是由于运输成本的增加104.62万元导致；
3、营业利润较上年减少587.1%，主要是因为销售费用较去年增加139.31万元、管理费用较去年同期增加348.21万元。
从2016年冠军涂料收入构成表格数据来看：
1、防火涂料销售收入较2015年上涨41.00%。冠军涂料表示，在报告期内大力推广钢结构防火涂料，以及国家对防火涂料安全性的重视，有力遏制了市场上劣质防火涂料的销售；
2、树脂类销售收入较2015年下降33.83%。冠军涂料称主要是因为树脂产品属于涂料生产过程的中间产品，没有很大的产品附加值，树脂不是冠军涂料着重发展产品，公司有意降低该部分产品的销售，在维持几家老客户的情况下不再开发新客户；
3、其他类产品的销售收入较2015年下降27.00%。主要是因为其他类主要是一些客户的定制产品，冠军涂料有意引导客户销售公司生产的标准产品，以便于公司更好的管理，因此其他类产品的销售收入有所下降。
销售额达一个亿 净利润却才24万！冠军涂料怎么了？
2016年经营活动产生的现金流量较上年减少3,767,730.20元，对此，冠军涂料表示主要原因为：
1、购买商品、接收劳务支付的现金增加；
2、支付的其他与经营活动有关的现金增加，即“新三板”挂牌所支付的中介费用增加。
接下来，我们看看冠军涂料三家全资子公司及两家控股子公司的情况：
1、南京冠军树脂科技有限公司
报告期内，冠军树脂营业收入为750.64万元，较去年下降18.48%，净利润-23.53万元，较去年下降88.32%。
2、南京冠军文化传媒有限公司
报告期内，冠军传媒公司营业收入为0，主要是由于2016年公司广告牌主要用于集团自身宣传；净利润-32.42万元，较去年下降60.21%，主要为资产折旧及人员工资支出。
子公司中，南京惠威漆业有限公司、南京冠军漆树种植有限公司、南京冠军新材料科技有限公司皆为依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。
从发布财报的两家子公司来看，2016年都是处于亏损状态。
销售额达一个亿 净利润却才24万！冠军涂料怎么了？
其实早在去年年中，冠军涂料发表的2016上半年年报就可以看出公司成绩惨淡：冠军涂料2016年上半年实现营收4714.94万元，同比下滑4.69%；净利润亏损220.83万元，较上年同期下降249.63%。也就是说，冠军涂料2016年上半年4700多万元的销售收入中，不仅没赚到一分钱，还亏了200多万。
对此，当时冠军涂料给出的原因分析如下：
（1）公司进一步优化产品结构，子公司南京惠威漆业有限公司OEM业务本期较上年同期减少了约410万，导致公司销售没有明显增长；
（2）上半年国内经济面临惯性下滑压力，国内市场整体需求疲软，以及受上半年5、6月国内江南地区梅雨、洪涝等自然灾害的影响，亦导致公司上半年销售未有明显增长；
（3）冠军涂料还增加了研发、给员工加了工资以及为上新三板花了不少钱等等。
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冠军涂料新三板挂牌后首度财报营收利润大幅下跌
也因此，2016年冠军涂料资金一直比较紧张。据笔者了解，2016年冠军涂料有多笔借款记录：
2016年6月，新三板官网发布冠军涂料《关于预计2016年年度公司日常性关联交易的公告》。公告称，根据冠军涂料生产经营需要，谢海将无偿为公司提供资金拆借，预计2016年用于关联资金拆借的累计金额为人民币6000万元。
2016年10月，冠军涂料因经营发展需要向宁波银行股份有限公司南京分行申请授信业务600万元。
2016年12月，冠军涂料发布通告，因公司经营发展需要向江苏紫金农村商业银行股份有限公司迈皋桥支行申请流动资金借款450万元，期限自2016年11月29日-2017年11月28日。
2016年12月，江苏冠军涂料科技集团股份有限公司发布公告，为保证公司流动资金，再次向中国银行股份有限公司南京下关支行申请短期流动资金*款贷**额度2000万元，期限一年。
从这些记录看来，冠军涂料借款的原因，皆是因生产经营需要。根据冠军涂料2016年的业绩，公司账上也确实没什么钱。
总的来看：2016年冠军涂料净利润大幅下跌，主要是由于营业收入下降及销售费用、管理费用上升所致。销售费用的增加与全国渠道市场开发相关，而管理费用上升源自研发投入增加、完善职工薪酬体系及新三板挂牌费用支出的增加有关。
最后，值得注意的是，2017年4月28日，冠军涂料第一届董事会第十次会议召开，会议审议并通过了《关于变更江苏冠军涂料科技集团股份有限公司名称的议案》。议案内容：因公司业务发展需要，拟将公司名称由“江苏冠军涂料科技集团股份有限公司”变更为“江苏冠军科技集团股份有限公司”（变更后的公司名称以公司管理部门核准为准）。
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“江苏冠军涂料科技集团股份有限公司”更名公告