"嗑"出来的"瓜子一哥"洽洽。
4月22日下午，洽洽食品发布了其2020年一季度报。一季报显示，第一季度，洽洽食品实现营业收入约11.47亿元，同比增长10.29%；归属于上市公司股东的净利润约1.49亿元， 同比增长30.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1.28亿元，同比增长48.48%。
此前，洽洽食品已公布了2019年年报，得益于"宅经济"的发展，洽洽食品的成绩可谓亮眼，但不可否认的是，洽洽也面临着发展问题。
蹊跷的研发费用
年报数据显示，2019年研发投入金额为3063.7万元，同比增长了21.62%，相比较于2018年，研发费用新增544万，那么，这笔钱究竟用在何处？
年报有一段解释："公司不断加强新品研发，推进技术创新，优化产品结构，以满足不断变化的市场需求，增强综合竞争力，提高市场占有率。报告期内，公司主要完成了国葵类、坚果类、炒货类等系列新品的研发和改进。"
值得注意的是，2018年-2019年公司研发人员都是24人，并未出现任何变动，也没有出现资本化研发投入。
对比财报发现，研发材料的费用增加了145万，薪酬项目增加271万，"其他项目"增加了140万。
一个24人的研发团队集体加薪271万，相当于每人平均加薪11.3万元/年。所谓"其他项目"增加了什么，就不得而知了。
年报披露，国葵新线车间凌态项目实现生产数据自动采集。不断创新产品结构，逐步向高端坚果、休闲食品产品拓展。公司的生产基地形成了全国布局，并在海外形成了积极探索。公司在合肥、哈尔滨、包头、重庆、长沙等地设立生产基地，销地建厂和综合厂策略相结合，形成了覆盖全国市场的生产基地。
数据自动采集，这恐怕不是研发费用的部分吧，对于投资者而言，这部分内容恐需洽洽食品有更详细的解释。
大股东花样"减持"
4月8日晚间，洽洽食品发布2019年年报，数据显示，营业收入为48.37亿元，同比增长15.25%，归属上市公司股东的净利润为6.04亿，同比增长39.44%。
年报发布后，大股东华泰集团坐不住了，通过一个巧妙方法实现了减持。
洽洽食品最新公告称，公司控股股东合肥华泰集团于2019年10月10日发行了"合肥华泰集团股份有限公司2019年非公开发行可交换公司债券"。本期债券发行规模为人民币3亿元，发行期限为3年。
本期债券持有人有权在本期债券发行6个月后第一个交易日起至本期债券到期日止，将其所持有的本期债券交换为洽洽食品A股股票。
实际上，华泰集团通过换股的形式，巧妙的减持了2.18%的股份。
洽洽食品大股东悄然无声的手腕，可以说与给研发员工加薪271万如出一辙。看来，这家休闲消费食品公司确实不"简单"。
深陷食品安全旋涡
作为2001年成立的老品牌，被称为"炒货第一股"的洽洽成绩不俗，但是也不免陷入食品质量安全的漩涡。
2019年8月，洽洽食品两登监管部门的检验"黑榜"：广州市市场监督管理局发布2019年第9期食品安全监督抽检信息，16批次不合格的食品中，有一批洽洽食品焦糖瓜子被检验出霉菌检出值超标；而后，北京市市场监督管理局曾对外发布2019年第34期食品安全监督抽检信息公告，洽洽瓜子又曾因二氧化硫残留超标而遭曝光。一时间，洽洽食品因食品安全问题被推上风口浪尖。
洽洽食品对此作出回应：霉菌检出值超标系经销商因春节货源紧张，从非洽洽食品供货渠道购入产品应急，购进时产品已经存在受潮变形、漏气等明显缺陷，是导致霉菌项目不合格的原因。对于二氧化硫残留量不达标，表示此次不符合的争议很大，继续与监管部门和协会沟通。
业内人士称，虽然洽洽食品是有深厚积淀，但如今坚果市场竞争激烈，洽洽的市场份额受到强烈挤压，频频爆出的食品安全问题将会对消费者的信心产生极大冲击。想要走的更远，洽洽在把关上需要做出更多。
零食大佬的"隐忧"
然而，洽洽食品在转型的同时，互联网零食品牌不断抢占市场"制高点"，无论在资本市场还是零售终端，他们加速"跑马圈地"。据悉，近两年三只松鼠和良品铺子相继上市，利用创新的营销手段和品牌塑造力吸引着消费者，百草味也被外资巨头百事可乐收入囊中。洽洽食品的"焦虑"可想而知。
作为最早冲击资本市场的零食大佬，洽洽食品最大的"焦虑"在于其落后的规模。数据显示，三只松鼠2019年实现营收101.9亿元，同比增长45.61%；良品铺子预计2019年实现营收77.2亿元,同比增长21.05%；而洽洽食品2019年营收只有48.37亿元。
渠道则是洽洽食品的另一大"焦虑"。据悉，作为传统零食品牌，洽洽食品发家依靠的是商超、便利店、夫妻店等传统线下渠道，在被互联网零食品牌"狠狠推了一把"后不断将业务向线上延伸，但成效并不明显，截至2019年上半年，洽洽食品电商业务占比为10.69%。与此同时，三只松鼠、百草味等品牌都在不断向线下延伸，良品铺子的线上线下业务更是"平分秋色"，均衡发展。
此外，作为传统零食品牌，洽洽食品的周转速度相对较慢。据悉，2016年以来，尤其是2019年上半年，无论是资产周转率、存货周转率，还是应收账款周转率，洽洽食品都处于低位。
面对外界挑战，洽洽食品采取了布局线上渠道、增加热销产品种类等策略来应对。
4月1日，罗永浩抖音电商直播完成首秀，据第三方抖音数据平台监测，本次直播累积了将近5000万人观看，共收获1.77亿销售流水，其中洽洽食品旗下的每日坚果产品，在直播中卖出200万袋。
4月27日晚，"瓜子一哥"洽洽发布公告称，拟募资14.6亿元扩建10万吨产能、开设上千家"坚果店中店"等，对标三只松鼠。
虽然洽洽在采取积极措施，但是，距离洽洽想要成为零食大佬，未来的路还很长。