近日，“三无公司”（无主营业务收入、无利润、产品尚未开展商业化）
智翔金泰即将在科创板上市引发非议，在一阵阵批驳的声浪中，智翔金泰弃购金额达1.57亿元，弃购率约19%，创阶段新高。
弃购智翔金泰，是丢了馅饼还是逃离了陷阱？
事实上“三无公司”科创板上市早已始于三年前，并不是什么新闻，之所以此番舆论矛头对准智翔金泰，是整个社会对股市长期低迷，“易上市”而轻股民利益的强烈不满找到的一个发泄出口。
2019年4月30日发布的科创板第五套上市标准大幅降低了研发类企业的上市门槛，其中第（五）条只要满足“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果”之条件即可上市，这一条为“三无”公司打开了上市之门，2020年以来，除智翔金泰外，共有19家生物科技公司根据第五套上市标准登陆科创板：
按第五套标准上市的公司
那么，这十九家企业的经营情况如何呢？经查阅2022年公司年报，得到的结论是现状堪忧，在19家上市公司中，仅有金迪克、上海谊众、欧林生物、艾力斯四家实现了盈利，占总数的21%，且最高盈利仅为1.03亿元，而亏损最多的君实生物达到了24.5亿元。尤其是2020年上市的7家企业，距今已有约3年时间，但仅有艾力斯一家实现了盈利，占2020年上市企业总数的14%。
令人费解的是这些亏损企业的市值却很大，截止6月16日，最少的前沿生物也有40亿，最多的君实生物达到了408亿。
由此可见，大市值、巨亏损是按第五套标准在科创板上市公司的普遍现象。这样的标准给企业融资带来了巨大的便利，但对股市的健康发展却带来了隐忧。
其实第五套标准的规定本身就值得商榷，尤其是第五条“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果”。首先，预计市值是个什么概念？如果上市后低于预期市值呢？再则，“主要业务或产品需经国家有关部门批准”，难道还有什么业务不需要国家有关部门批准？还有就是“市场空间大”，一项生物医药产品，研发过程可能历时多年，而且新产品层出不穷，如何能判定几年甚至十年后市场空间大？事实上这样的标准就是没有标准，只要是研究机构取得了某个阶段成果都可以上。
某个生物公司持续多年亏损，突然研发出个爆款产品，然后扭亏为盈，股价一飞冲天，这显然是小概率事件，从这个角度讲，购买按第五套标准上市的公司是危险的，弃购智翔金泰的股民明智地逃离了陷阱。
但是，从另一个角度讲，这些公司市值那么大，股价动辄上百元，谁能保证智翔金泰不会是下一个百元股？所以，弃购弃购智翔金泰的股民可能丢掉了到手的馅饼。
总之，感觉买这样的股票就像是博傻，如果你觉得自己不是最傻的那一个而且手里余钱也多，买买也无妨。