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在国外 意外事件频发、国内外需求复苏、通胀和碳中和等多重因素的影响下，今年以来PVC涨势如虹，截止到三季度末，其主力合约最高触及13380元/吨，连续刷新历史新高。
今年以来PVC价格整体维持上涨态势，1-9月华南市场电石法PVC价格由7100元/吨涨至12400元/吨，涨幅达到惊人的74.6%，三季度价格上涨的主要逻辑来自于疫情好转后需求的恢复以及三季度能耗双控政策趋严对PVC价格的推涨。
分析认为，电石属于高能耗行业，对环境污染大，这跟碳中和的大方向相悖，原料电石的获取困难将导致PVC供应长期受限，但需求随着经济的增长而不断增加，拉动电石供需边际走强，同时PVC外盘货源紧缺，外盘价格高位，相对海外的PVC价格而言，国内价格相对低估，国内出口套利窗口打开，进而推动PVC产业整体供给量收紧。
2021年三季报披露即将收官，在PVC价格飙升下，A股PVC上游公司业绩表现如何？
截至10月31日，众塑联关注的12家PVC生产上市公司2021年三季报均已披露。业绩报告显示，PVC生产企业业绩表现强劲。 具体来看，除了中泰化学和天原股份之外，多家公司都交出了一份相当亮眼的“成绩单”，营收和净利润都实现了普遍两位数以上增长，尤其是湖北宜化净利润大增逼近6000%，超出不少券商预期。
据了解，化学原料行业已披露三季报个股的平均营业收入增长率为27.41%，平均净利润增长率为197.74%。
鸿达兴业发布的2021年三季报显示，公司充分发挥一体化循环经济产业链优势，大力发展氢能产业，重点布局规模化氢气生产、储存、储能等业务，同时开展加氢站、移动加氢站、加注等方面的研发生产工作。报告期内，公司氢能、*土稀**新材料等业务快速发展，带来较好利润贡献。
天原股份对于前三季度业绩的增长，公司称主要系当期经营利得增加所致。2021年1-9月公司主要产品市场价格较去年同期大幅上涨；同时，公司自有原料基地配套和产业协同优势显现；此外，公司“一体两翼”新兴产业产能效益开始逐步释放，逐渐形成公司新的利润增长点。
前三季度，公司净利实现逾三倍增长，中盐化工称，主要系本期受市场环境影响，主要产品聚氯乙烯、糊树脂、纯碱、氯酸钠等价格同比上涨；公司收购发投碱业9月损益纳入合并范围所致。
湖北宜化在业绩报告里介绍，2021年第三季度，公司延续良好的经营态势，生产装置负荷水平高位稳定运行，主导产品价格维持高位，第三季度主营业务盈利创单季度历史最好水平。
数据显示，2021年9月PVC出口量在10.24万吨，较2020年同比增长212.2%。2021年1-9月PVC出口133.56万吨，较2020年同期的35.34万吨增加98.22万吨，增幅达278%。从2021年前三季度的出口数据来看，PVC的出口量预计还将持续增长。
进入四季度，在煤炭价格管控下，能化板块商品大面积回调，PVC期货也从历史高位回落了数千点，四季度PVC上游企业业绩又将如何表现？
信达期货指出，长期来看煤炭资源优先供给居民用电，电石和PVC属于高能耗行业，开工将长期受限，电石法PVC成本将持续偏高，供需双弱格局不会有太大改变。近期库存表现虽有累积，但去化顺畅，总体仍处于正常区间。整体驱动方向不明显。估值方面，利润因电石跌幅不及PVC而大幅收缩，随电石价格回调，利润将有一定回升，产业链利润集中于下游企业。内盘价格大幅下跌，出口窗口重新打开，或成为价格反弹动力之一。政策影响将慢慢减弱，供给难有大幅增加之下，预期PVC将跟随煤价慢慢企稳。中期看，前期涨幅已基本回吐，价格将回归理性，波动幅度将降低，四季度能耗双控政策管控下，盘面大概率震荡上行。
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