近日，中国证券业协会根据各证券公司经审计数据，对证券公司资产规模、各项业务收入等38项经营指标进行了排名——

券商业绩达近3年最高，5家盈利过百亿

截至2020年末，证券业总资产8.78万亿元，净资产2.23万亿元，同比增长22.32%、14.02%。

总资产=所有者权益合计+负债合计，反映经济实体现时规模。就规模指标看，2020年一共有19家券商总资产超过1000亿元，其中净资产超千亿元的券商有5家。

证券业协会表示，2020年度全行业业绩持续改善，达到近3年最高水平。证券行业一共实现营业收入4398.15亿元，同比增长24.93%；净利润1707.78亿元，同比增长39.2%。

中信证券、国泰君安、华泰证券营收排在前三。中信建投从2019年的第八名升到第四，招商证券较2019年上升一位，排在行业第五。以上五家，加上海通证券、广发证券、申万宏源、国信证券、中金公司、银河证券、东方证券和光大证券，2020年收入均超过百亿元。

谁是2020年最赚钱的证券公司？中信证券以149.02亿元独占鳌头。不过，与2019年相比，盈利超过百亿的券商，从中信证券一家，扩充到5家。2020年，国泰君安、海通证券、华泰证券和广发证券的净利润，都超过了百亿元。

ROE，即净资产收益率。它的平均水平，被不少投资人士视为投资回报参考。如巴菲特所说：“如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE。”那么，证券行业的ROE排名如何？

2020年券商净资产收益率排名中，互联网券商龙头——东方财富位居第一，中信建投排名第二。ROE超过10%的还有华林证券、华鑫证券、中金公司等9家券商。

陕西3家本土券商，业绩排名均有提高

截至2020年底，陕西有3家证券公司，分别是西部证券、开源证券和中邮证券。那么，这三家陕西券商在行业内的排名如何？

据证券业协会统计，在营业收入、净利润这两项业绩指标上，西部证券排名最靠前。2020年，西部证券营业收入34.94亿元，净利润11.17亿元，分别排在第30位、第31位。

开源证券在2020年实现营收25.86亿元，净利润6.09亿元，分别排在第40位、第50位。

中邮证券营业收入7.94亿元，净利润2.24亿元，分别排在第74位、第64位。

对比2019年的排名，三家陕西券商均有提高。

其中，西部证券的净利润排名，上升4位；开源证券的营收、净利润排名，分别上升2位、4位；中邮证券的营收、净利润排名，分别上升8位、2位。

净资产收益率方面，证券业协会只公布了“净利润”超过行业中位数的公司，一共有51家排名情况。陕西券商里，开源证券以6.76%排在第38位；西部证券以5.12%排在第44位。

“高大上”的投行业务迅速发展，但经纪业务仍是生命线

国内券商业务包括经纪业务，投行及资产管理等。

近年来，证券行业不断发挥投行专业优势，这部分收入比重持续提高。截至2020年末，我国证券行业投行业务收入达670.67亿元，同比增长39.76%，占营收比例达15.25%。

在券商业务结构里，投行业务主要包括承销与保荐业务收入、财务顾问收入等。将两项合并计算得到的投行收入排名方面，龙头券商优势显现。中信建投、中信证券两家，投行收入规模最大，2020年均超过了57亿元。投行收入排在三至十位的券商有：中金公司（41.42亿元）、海通证券（35.37亿元）、华泰证券（32.39亿元）、国泰君安（32.34亿元）、招商证券（20.83亿元）、光大证券（19.5亿元）、国信证券（18.47亿元）和国金证券（16.57亿元）。

尽管投行业务“高大上”，但对于券商来说，传统经纪业务仍然是生命线，即便佣金率接近成本位置。一位券商人士介绍，因为经纪业务提供了稳定现金流，还带来了海量客户资源。

从经纪业务构成看，券商经纪业务收入来源主要包括代理买卖证券业务、交易单元席位租赁和代销金融产品业务等。2020年，有14家券商经纪业务去年收入超过30亿元。中信证券经纪业务收入87.76亿元居首；国泰君安以77.01亿元的收入排在第二；招商证券、国信证券、广发证券排在三至五位，2020年经纪业务收入均在60亿元以上。

国内证券业资产规模，刚刚追上了一家高盛

证券业对于投行业务重视程度的提高，源于近年来我国资本市场的持续发展。然而，投行业务是典型的高投入低产出，同时面临着激烈竞争的现实。

在国际市场，摩根士丹利、高盛集团等是知名大型投行。然而，在过去一段时间里，国内证券业遭遇的一个尴尬是：130多家国内券商，总资产却不及一家摩根士丹利，或一家高盛。

数据显示，截至2019年三季度末，国内131家券商总资产为7.02万亿人民币，高盛、摩根士丹利资产规模均在1万亿美元左右。

到了2020年，证券行业总资产近9万亿元，已抵得上一家摩根士丹利，或一家高盛。据2020财富世界500强，高盛资产为9929.68亿美元，折合人民币约6.42万亿元。另据2021财富美国500强，摩根士丹利的资产为1.12万亿美元，折合人民币约7.22万亿元。

但是，与国际大型银行，甚至国内大型银行相比，证券业整体规模仍然偏小。

2020财富世界500强里，工商银行总资产4.32万亿美元，折合人民币约27.96万亿元。

在2020年初的一次资本市场论坛上，第24届中国资本市场论坛上，证监会副主席阎庆民曾提到，2019年三季度，中国国内货币化率约为205%，同期美国是70%，而从资本化率来看，股票市值加上债券领域和GDP的比例，中国约为156%，美国是390%。

这意味着，在资本市场改革中，提高资本化率仍是大方向，这也给券商带来更多机遇。

华商报记者 李程