投资杂感栏目主要是本人的一些琐碎思考，这些思考不足以单独写成大段的文字，我把他们汇总下来，两千字左右形成一篇文章。
2023-04-28 说中免
设置了155的条件单，有效期3个月。并不是我认为3200亿市值是中免的合理打折价格。先声明，我承认我看不懂中免，我不知道未来三年后中免的盈利为何。
今年一季报的话净利润23亿比较令人失望，甚至不如去年的26亿。不免让人对公司未来的持续盈利产生怀疑。
粗估22年净利润100亿，3200亿的买点对应约32倍的市盈率。考虑到5年市盈率估值的中值35和5年市盈率低值28.52。32倍的市盈率属于可能有便宜占的价格。
2023-05-05说随手操作
昨天刚说了中药35的市盈率很高才出手的，今天看到掉了两三个点就赶紧接回来。这可能是我投资的顽疾吧。脑子里想的是价值投资的呆坐不动，手上却是随手的操作。
2023-05-08 利率与投资
5年期的整存整取现在利息是2.95%。要知道银行的定存利息可是单利啊。
现在美国一年的国债收益率约为5%，三年期国债收益率约为4%。个人认为A股的无风险收益率更应当取4%网页链接。原因是大家不在中国买定期的话，可以买美国的债券理财产品。如果美国的国债收益也下降，那么估值的时候无风险收益率也可以适当下降。
利息下降的真正原因是什么呢？就是社会的投资回报率在下降，那么这时候更能体现出投资优质企业的优点。那就是单以回报率来看，优质的上市企业回报>上市企业平均回报>全国企业平均回报>无风险收益率。如果开公司办工厂的收益连3%都没有，那么不如关了厂子存定期。
再补充一点，如果优质企业的股息率能够稳定的超越定期利息，并且还有增长的可能性。那就意味着这个股票的价格必然有增长的趋势。
股市这一波大涨可能好多人也没意识到为啥。现在看大概率就是大家觉得存钱没意思，转而奔向股票和基金。未来如何？如果利率持续下行，股市还会再涨（本段分析属于跳大神，各位不要据此操作）
2023-05-11 投资需要对比
我个人觉得，投资一定要做对比的。比如是不是真的心为股东这件事，大家可以看看梅花生物(SH600873)$腾讯控股(00700)$两家的股本变化情况，自然就会得出正确的结论了。
我多解释下，股本减少6%，意味着每张股票的未来的回报（分红）就增加6%。
一边回购一边发行，就等于把本属于股东的钱白白的分出去。对于期盼腾讯回购的人，我不能理解。这种回购和直接分红差的太远了。
2023-05-12 为什么买中免
之前买的中免是155元4%仓位，下一个买点为125。我觉得如果到125的话，我已经很满意了。当然如果到了110的话，仓位就可以满到10~12%了。
我买中免是看中中免的本质：收智商税；礼物属性；给人面子；挣女人钱。
详细说下：
1、能收智商税的公司都是好公司，明明奢侈品溢价那么高，居然还有人买。明明几块钱的大宝很好用，有人非得买上千的化妆品。这种钱好挣。
2、礼物属性的优势在于买者对产品价格不敏感。涨几个点不会有人在乎。
3、穿了有面子，送人有面子。可以充分满足有钱人的生理心理需求。
4、女人的消费最高，一般一个家庭中的消费能力依次为女人、孩子、狗、男人。
请问大家觉得A股同时具有上述本质中三个的有吗
2023-05-18 再说中免
和大家聊一下中国中免(SH601888) ，我周五的时候被中免的走势吓破了胆，下一个买点从130调到了125。现在想来还是有些问题的。
（我现在中免仓位4%，下个买点125再买4%。最后会在100左右补仓到12%，完成整个标的的投资。）
中免背后的实控人就是国务院国资委，与之对应的茅台的实控人是贵州省国资委，洋河的实控人是宿迁市国资委。国旅通过分红拿走中免的盈利并最终交给国资委。中免属于央企，要知道，千亿市值的央企只有50家，两千亿市值以上的只有20家。
一个个国企都是国家的金鸡，下的蛋需要花在国防、海关、外交、教育、科技等各个方面。方方面面都要钱，金鸡怎么可能不下蛋呢？有人说金鸡和我有什么关系？对价值投资者而言，只要鸡在下蛋，股价就不会永远跌下去。因为价格始终以价值为中心波动。
大家关心的未来政策上的问题，我认为反而是最不需要关心。看那些互联网的巨无霸，腾讯为什么自缚云与投资的双手？蚂蚁金融为什么不能上市？这些令他人害怕的，反而是中免的依靠。
有句老话叫背靠大树好乘凉，我觉得中免的基本面就是身后的大树。投资中免，只看财务数据不看别的，我觉得属于一叶障目不见大树了。之前关于中免有个简单的分析可以看这里网页链接
很多人，说现在A股投资很难，我觉得不难。所谓时来天地同聚力，要想时来，想清楚这片天地上谁说了算就不难了。
看到有人说管理层要为股价跌了负责，我问两个问题一、股价跌到100和管理层又有什么关系？二、管理层要为股价负责吗？
我尝试回答下，您各位看下对不对。一、股价的下跌与管理层没有关系，因为国资委考核内容不包含股价。二、管理层不需要为股价负责，因为管理层只要为营业收入和利润负责，管理层努力的方向更应该是如何提升roe。假想下，2025年中免利润到了180亿，您各位觉得中免市值还会在三千亿下吗？
PS：看到很多说我吹央企，我解释下。我的主逻辑是看基本面，次逻辑是看国资控股。基本面扎实的企业才能轮的到说看是不是央企。银地保还有相关产业这辈子我也不会再买。
再PS：说我吹票的人，我提一段话管老师的话“這里哪位朋友不是吹自己的持股，找來看看？我倒是想看看他是如何吹自己不買的股票！”
最后PS：评论区大家提到的中免的缺点有：可能的消费降级（相反。我认为未来是消费升级，所以才会投资消费）；免税牌照的增发（这个我不确定有多大影响，不确定会不会伤到中免的根本）；老龄化社会的影响（我承认这点对免税行业有多大影响我不清楚）；国内品牌的替代（我个人觉得可能至少要80后退出舞台的时候这个缺陷才会变的很大）；目前估值高（这个我觉得拿60PE（TTM）说事的人可能不太了解中免）
本人持有中免，文字不构成投资建议。