成为众多海外Fintech公司唯一中国投资机构，宜信投资Fintech的偶然和必然...

北京时间早上7点钟，宜信新金融产业投资基金的国内团队开始了一天的第一个电话会。

虽然团队遍布亚洲、美国与欧洲，但这个跨区域团队把时空的隔断变成了一个优势。每天晚上，美国团队做完工作发给北京，国内团队正好开始一天的工作。

这样24小时的连轴配合，是这个团队工作高效的重要原因之一。一个项目从接触、财务尽调、客户访谈，条件谈判，到最后给出投资决策，很多情况下只需要两周时间。

成立不到两年，宜信新金融产业投资基金即迎来了一轮小爆发。目前，其美元基金所投20多家企业中，已经有一家在筹备IPO，两家已经完成下一轮融资，还有多家将要进入下一轮融资。其中14家上榜全球知名创投研究机构CB Insights2017年发布的“全球金融科技250强（Fintech 250）”，这是全球具重要价值的金融科技榜单。

在国际金融科技投资市场，论知名度和影响力，早已有老牌基金深耕多年；论进入时点，2016年全球资本市场波动。

一支中国的新基金，如何在海外金融科技市场打开局面？怎么在海外众多优秀基金的竞争下获得一席之地？开门红的态势能否持续？这支基金已经走入了一个循环。

“还有机会投资宜信吗？”

在纽交所中国互联网金融第一股“宜人贷”上市之前，有客户问宜信公司创始人、CEO唐宁，“还有机会投资宜信吗？”这个问题，触发了唐宁的考虑——投出“下一个宜信”。

美国东部时间12月18日上午，宜人贷在美国纽交所上市（纽约证券交易所股票代码：YRD），成为纽交所中国互联网金融第一股。

当时的宜信主要以母基金的方式在进行私募股权投资。要不要做直接投资？是否要成立专门的金融科技产业投资基金？

“用什么样的方式做投资”这个问题总是无法简单照搬成功的答案。对参与者而言，要始终保持对“我是谁，我擅长什么”这个问题足够的敬畏感，并持续做出修正。投资也需要像创业一样，有定义自己“大西部”的能力，这最终关系到成就空间的大小。

要看清宜信做金融科技直接投资的意义和价值，得放在两个坐标下：全球资产配置和宜信及全球金融科技行业的发展。

其实，在创立宜信之前，唐宁早在其他领域有过成功的投资。比如，教育。他成功投资过多个教育类项目，并投出了上市公司。“但我仍然不认为宜信可以在这些领域都去做直接投资。只有金融科技我认为我们可以做到最好，这是我们的菜。其他领域的投资，我建议用母基金的方式。”唐宁说。

2016年，宜信新金融产业投资基金成立时，正是宜信公司成立10年。这10年间，宜信的业务几乎渗透到金融科技各个领域，宜信本身已经是中国具代表性的金融科技创新公司，并成功培育出了“宜人贷”。

宜信新金融产业投资基金，是国内外少有的具有金融科技实体业务基础的基金。

这意味着什么？

金融行业太复杂了，复杂在并不是有层出不穷、很难的问题需要解决，而是它有成百上千个know-how，这些也都是坑。而且，随着传统金融与新科技成果的融合和创新发展，金融服务的边界在不断被拓宽，业务模式、流程和产品也被持续创新，这个动态变化的过程又会带来新的坑。

而宜信有深厚实体业务的好处就在于，不仅积累了行业认知和实操经验及资源，也在持续汇聚信息，不断更新自身的知识库和经验，知道有哪些坑，有哪些新的创新将要和正在发生，有哪些监管要求要支持。

因此，宜信的实体业务带来的成体系、不断更新的know-how，是非常稀缺的能力价值。懂业务、懂市场，对节奏和方向有很好的判断力，并有广泛的行业资源，这是宜信面向全球做金融科技投资的基础。对宜信来说，宜信新金融产业投资基金，是一张王牌中的王牌。

宜信新金融产业投资基金管理合伙人 丛郁

“用技术为个人提供更好、更快、更个性化的金融服务；或者，让传统的企业更有效、更低成本地运营。这两类都是我们现在关注的金融科技业务范畴。”宜信新金融产业投资基金管理合伙人丛郁说。

可在进入金融科技行业10年之后的2016年才开始成立基金投资金融科技，宜信一度被认为是起了个大早赶了个晚集。但在丛郁看来，2016年“是一个特别好的时间点。”

2016年，他看到了几个机会：

一是商业模式和市场得到验证。2014年年底Lending Club上市，2015年宜人贷上市。这两个大事件，初步证明了当前的新技术与传统金融行业的接轨，可以产生巨大的变革，新型的金融科技市场也已经比较大了，所以确定进入这个市场。

二是可以明显看到一批投资机会。2011年前后出现的金融科技企业，在早期VC进入之后，到2016年已经慢慢进入了一个的成熟期。

另外，2016年其实是抄底的好时机。“当时的资本市场正处低潮期，投资人相对比较保守。这时反而有时间挑选更好的公司，谈判更好的估值。当然，我们认为2016年全球资本市场发展减缓是暂时性，我们对金融科技行业是长期看好的。所以相当于是选择低点进入。”丛郁说。

这也影响到宜信目前在金融科技领域的投资策略——主要关注成长期的项目投资，选择性地投早期。

“这是宜信及投资团队的优势所在。”丛郁介绍：来自金融科技行业，对行业的长期发展、大型企业的运营有着丰富的实践经验。所以，相对于种子与天使轮更偏重于考察人，成长期的项目投资更利于发挥团队优势。并且，因为是面对全球投资，成长期项目标的清晰，且业绩已经相对表现地更清晰，更易于去筛选和跟踪。

偏种子期和天使期项目，则用了一个更高效地覆盖方式。

在宜信的合作网络中，其中有一大类就是孵化平台、创业公司数据库。每个月，通过这些合作平台能获取大约300个初创期公司的信息。通过数据筛选，每月能从中选出大约40家公司做进一步跟踪。最终选定几家做深入研究和调研。

不是一支简单的中国基金

“目前，美元基金大概80%的项目在美国，20%左右的项目在中国或者其他一些国家。这与我们最初的计划还是比较接近的。”丛郁说。

在成立之初，宜信在全球范围内就已经描绘出了一张投资金融科技的战略地图：首先，以中国和美国市场为主要目标市场。这是综合考量了区域的发展趋势、增长速度、市场体量、退出环境等多个因素的结果。主要聚焦五大领域：借贷、支付、财富管理、保险、企业金融服务。但海外市场和国内市场在具体细分领域上，有不同的侧重。

除了专注于国内市场的人民币基金，根据企业的架构，美元基金也会投资一部分国内企业。比如，大搜车。

大搜车是宜信新金融产业投资基金在汽车金融领域布局的项目之一。从成立到目前，大搜车一共完成5轮融资，总金额达到6.354亿美元。从估值来看，俨然已经是一只独角兽。

“2016年底，基金的整个运营流程已经走得很顺了。接下来，我的一个工作重心是继续把运营做深做精，并继续引进优秀人才，这会是非常有选择的，我们的要求特别高。”丛郁说。

丛郁说的“高”，不止是专业水准。

“Glocal”是唐宁对宜信金融科技投资团队的概括——Global+Local，意思是全球化+本地化。“宜信新金融产业投资基金是一支中国基金，但不尽然。过去谈全球化，好像在海外市场派一些信得过的中国人就可以了，其实不然。成功的全球化，需要建立起在所覆盖市场中的顶级能力，与同样优异的当地基金竞争，所以人才的选拔标准一定要更高，要德才兼备。”唐宁说。

下一期，我们将力邀Anju Patwardhan担任宜信新金融产业投资基金高级合伙人，请继续关注：《客户问唐宁：“还有机会投资宜信吗？”（下）》。