今天咱们就一起说一下保健品领域的龙头企业---汤臣倍健。
一、公司的基本情况
公司是保健品行业的 龙头公司，旗下产品较多，横跨蛋*粉白**、维生素、矿物质、骨健康、眼健 康、益生菌等多个领域。
公司近几年营收快速增长，归母净利润20年扭亏为盈高速增长。
公司毛利率始终保持在 60%以上，盈利能力较强，净利率也始终接近 30%。
二、公司所在行业情况
根据 iimedia 统计，2013-2019 年间，我国保健品 市场高速增长，从 2013 年的 993 亿增长到 2019 年的 2227 亿，同比增速保持在 10%-15%， 复合增长率为 14.25%。
根据国家统计局数据，我国 65 岁及以上人口数达到 1.76 亿人，占总人口比例为 12.6%，而 60 及 以上人口数达 2.5 亿，占总人口 18.1%。社会老龄化的加剧对保健品行业意味着巨大的市场空间，将成为保健品需求增长的重要驱动因素。
同时2013 年以来，医疗保健消费支出持续增长，且农村居民医药保健消费支出同比增速逐渐高于城镇居民，医疗保健市场出现下沉现象。
随着注册备案*轨双**制日益完善和行业审批效率提升监管趋严，行业集中度有待提高。
公司作为龙头企业必将受益于行业的发展和集中度的提升。
三、公司优势
1、产品力
2017 年，公司正式开启大单品战略，计划每 2-3 年推出一款 10 亿级别单品，通过大单品 的快速增长，带动主品牌的成长，形成正循环的成长周期。
四大 单品为健力多（骨健康）、Life-Space（益生菌）、健视佳（眼健康）和健甘适（肝健康）， 两大形象产品为蛋*粉白**和男女专属多种营养素片，一个明星产品为牛初乳加钙咀嚼片。
2、品牌力
根据尼尔森的数据，2017年以来“汤臣倍健”品牌的 品牌资产指数逐步提升，在行业内保持领导品牌的地位。
3、渠道力
公司拥有优质的经销商和零售终端资源，在同行业非直销领域的零售终端规模处于领先地 位。
受益于电商品牌化战 略，“汤臣倍健”品牌在阿里系（含天猫、淘宝）、京东等主流电商平台销售额保持领先。
四、投资逻辑
公司的投资逻辑在于行业的快速发展和市占率的不断提升，合理价格34~38元
不构成投资建议，仅做学习交流