可转债之王、价格2000多元的英科转债（123029）为什么迟迟不提前赎回？有什么猫腻？
先简单说下英科转债（123029）的一些基本信息。
英科转债（123029）2019年9月上市，发行规模4.7亿元，转股起始日2020年2月24日，当前可转债余额为1.23亿元，转股溢价率为38.84%，转股价值1798元，可转债市场价格为2496元，正股英科医疗（300677）股价为203.51元，转股股价为11.32元。
英科转债（123029）已于英科转债（123029）2020年7月10日就已经触发了可转债提前强制赎回条款，截止目前2021年2月24日，公司已经连续发了10条不提前赎回可转债的公告。
下面探讨两个问题。
第一、假如英科转债（123029）突然发布强制赎回的公告，市场会有何反应？
根据数据显示，英科转债（123029）满足提前赎回条款第二款的规定，即公司股票2021年1月11日至2021年1月31日期间，满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“英科转债”当期转股价格的130%（即14.72元/股），已触发“英科转债”的赎回条款。
我们谈假如英科转债（123029）突然发布强制赎回的公告，市场会有何反应？重点不是英科转债（123029）满足哪种条件的提前赎回机制，而是以什么样的方式赎回。
这里的重点就是：按照债券面值加当期应计利息的价格赎回！！！多恐怖的条款啊！通俗说什么意思呢？就是说公司公告在某一天会强制赎回，然后你傻乎乎地在那一天既没有转股，又没有卖出手里的可转债，那么你将会面临血亏，具体怎么样个亏损法呢？这里也要具体分几种情况！这里涉及到一个可转债的持有成本价问题，为了简化分析，姑且假定为当前2500左右的市价。
1、既不转股，也不卖出可转债，亏损最大。
如果既不转股，也不卖出可转债，那么你就只能等到赎回日那天被赎回，赎回价：100元面值+当期利息（太少可以忽略不计），亏损比例大概是（2500-100）/2500=96%。看看吧，血亏。
2、卖出可转债，存在较大亏损。 这种情况说不好，根据之前的类似上市公司突然发布强制赎回公告后，可转债出现暴跌30%到70%不等，典型的例子如万里转债（123032）、再升转债（113510）。
3、转股，也有亏损。
因为转股价值为1798元，因此如果转股的话，亏损比例大概是（2500-1798）/2500=28%。亏得也不少。
因此这种高价可转债最大的杀手锏就是提前强制赎回风险！！！这是最大的紧箍咒。
英科转债（123029）发了10条不提前赎回可转债的公告，无疑是给市场吃了一颗定心丸，可转债依旧走得强势。
第二、那么一个自然而然的问题来了，英科转债（123029）为什么迟迟不提前赎回呢？在等什么呢？
先看下公司官方的公告解释：
考虑到公司“英科转债”于2019年9月10日上市，自2020年2月24日起进入转股期，转股时间相对较短，且根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的数据，截至2021年01月31日，“英科转债”未转股余额为1.23亿元，为维护广大投资者的权益，公司董事会结合目前股价表现及可转债转股情况综合考虑，决定在第二届董事会第三十四次会议审议通过的《关于公司不提前赎回“英科转债”的议案》期限2020年11月3日到期后未来三个月内（即2020年11月4日-2021年2月3日）“英科转债”在触发赎回条款时，不行使“英科转债”的提前赎回权利，不提前赎回“英科转债”。
上面的公告重点是：转股时间相对较短、目前股价表现及可转债转股情况综合考虑。
哈哈，确实很官方，但是我们要从一些数据当中看到一些猫腻，实际情况真的是这样吗？
1、当前可转债余额为1.23亿元，也就说如果上市公司提前赎回的话，只需要花费1个多亿元的资金就轻而易举搞定了，难道公司缺这个钱吗？显然不是，根据《英科医疗：2020年度业绩预告》，去年2020年公司净利润预计实现68亿元-73亿元，公司现金流显然是十分充足的，完全有资金赎回可转债的，但是就是不提前赎回。
2、根据2020年4月7日发布的《英科医疗：关于公司实际控制人、董事长减持英科转债误操作导致短线交易的公告》，公司实际控制人、董事长刘*毅方**减持英科转债误操作导致短线交易，并承诺在本公告日未来十二个月内将不减持所持有的英科转债，也就是2021年4月7日之前不减持公司可转债，同时截至本公告日，刘*毅方**持有英科转债544,509张，占英科转债发行总量的11.59%，这个信息很重要，为什么，因为这个信息告诉我们，公司实际控制人刘*毅方**还持有544,509张英科转债！按照当前的可转债价格计算，市值高达13.61亿元！说白了，大家看好了啊，公司持有的可转债在4月7日之前不能卖出、市值还有13.61亿元哦！大家是不是看到了一丝丝猫腻了！大家心里可以思考一番。
3、根据英科医疗（300677）2020年年报预约披露日期来看，公司将于2021年03月15日披露2020年年度报告，这不是重点，重点的是随带披露的2020年公司利润分配方案，根据公司财务现金流现状，有极大的可能性高分红预案，而分红需要除息，除息意味着转股价需要下调，下调意味着转股溢价率会出现大的下降，转股价值会大大提高，英科转债是不是会出现一个暴涨呢？暴涨谁受益最大呢？请看上面第二点。
以上是本人的一点粗略看法，仅供参考，欢迎大家交流指正！