目前市场激烈震荡，大悲大喜，买基犹如过山车。

很多朋友不由自主的想起，又什么产品能比较稳定，收益又比货币基金高呢？

那么固定收益产品就是这个平稳的港湾，最佳的选择了，而债券则是其中永恒不变的主题之一了。所以这期就聊聊债券基金吧。

说到债券，可以简单的分为纯债、二级债基和可转债。

纯债：完全不投资股票；风险低，波动小，基本年化收益为4~7%左右，一般不损失本金

二级债基：0~20%的资金可以投资于股票；相对债基波动大，平均年化收益5~10%左右，有损失本金的风险。

可转债：投资可转债；风险高，因为可转债是可以转换为股票的债券，所以波动也大，和股票基金类似。

债券在资产配置中占的位置非常重要，因为在大部分情况下，债券和股票是负相关的组合，也就是说股票涨的时候，债券一般不怎么涨，股票跌的时候，债券会涨，但也有"股债双杀"或者"股债双牛"的极端情况出现，如2018年就是"股债双杀"，"2019年"年初就是"股债双牛"的情况，这样的特例市场出现不会太多，根据有效统计，只有17%的时间会出现两种资产一边倒的情况。

所以股债配置是一般的财产配置中不可或缺的资产。如股债均配就是最经典、最常用的配置之一，而股票、债券、黄金、现金各25%就更是永恒投资组合了。

那么今天的主角就是一只二级债基，也是【和光藏锋】基金组合中的三大债基的之一，它在债基中属于"妖债之王"的存在，又被称为“最强二级债”，在牛市中可以跑出股基的疯狂，在熊市中也可以分分钟走出负收益出来，所以让财哥【最】"又爱又恨"的债基，这个【最】没有之一，它就是唯一【博时信用债A/B】。

为什么说它是妖债？

其妖一：

我们可以看到该基成立于2009年，近11年的时间跑出了205%的收益，年化平均收益近11%，这是很多股票混合基金都跑不出的业绩啊。

从过往每年收益来看最高收益再2014年，取得了88.34的收益，这是神一样的存在，可以让很多冠军股基汗颜啊，所以我们可以看到基金经理过均对股票的驾驭能力有多强悍了。这让本基一战封神，而且业绩的光芒一直照耀着后面的4年，也就是说一年把三年的猪给杀完了，辛亏在2019年又取得了近20%的收益，奠定在债基界的"妖王"地位。

再看看这张图你就更加觉得它妖了，看到没有直接在这11年里面跑赢了沪深300指数，而且领先100%，我也是无语的，当时我第一次看见它的时候也是震惊的。

其妖二：波动太大。

我们从它百分比排名可以看到，要么排在最前面，要么排在最后面，它的波动已经超过了不少的股基，实在让人难受，甚至让财哥动了杀心。

而今年2月12日，单日涨幅居然可以达到3.05%的涨幅，确实让人服气。

好了，我们看到了它的妖，就让我们来看看它的美，为啥这么妖？

原因一：顶格操作，满仓操作，积极换手。

在股票上坚决做多，满仓享受股票上涨的红利，换手活跃不是一成不变，十大重仓股基本有三到只的调换。基本全市场选股，驾驭各种题材和风格，操盘能力优秀，而且是属于非常激进的类型。

原因二：重仓可转债。

前面也说过，可转债是可以转为股票的债券，波动等于股票，十大重仓债券中，只有19国开债07占了13.40%，其他基本都是可转债。能玩转可转债的基金经理不多啊，对这样的经理，我通常都会看高一线！

原因三：过均其人。

最后我们来看看基金经理这尊大神是何方神圣，一般讲基金我都会先讲基金公司、基金经理，但这次最后才讲到过均，因为我觉得这个债基实在是太特别了，不能用一般的叙事方式来描述它。

我们可以看到，这只基金从头至今都是过均一人在打理，也是过均操盘最长，获奖最多一只基金了，正是此基奠定过均的江湖地位，及在博时固收部副总的地位，可以说是他的半个儿子也不为过。哪怕是操盘的基金超过40只也从未放弃过，可见过均对其的爱护。过均的能力毋庸置疑，而长期打理这只基金也成为其中的买点，也是博时信用债AB能战胜众多二级基金入选【和光藏锋】的原因之一了。

总结一下，看看本基的吃鸡攻略吧：

第一：本基太妖，不适合追求稳定，低波动的基友切入，所以切勿误入基途。

第二：不能用普通的二级债基的眼光去看待博时信用债，它的本质更多是一只可转债，它的转债风格更强一点。

第三：不适合短期持有，时候多长时间呢？我想最少持有5年以上。

第四：如果不稳，有什么可以替代比较好呢？可以选择财哥【和光藏锋】里面的易方达增强回报债基或者是易方达稳健收益债券，都是一个非常优秀的二级债基。

最后，看完本篇后，希望大家能把握好本妖基，不要给它表面上的信用债所迷惑，避其害，而得其利。

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