今天雪球对于汇丰不分红讨论挺热烈的，但是出乎我医疗的是，作为一个价投相对比较多，且强调长期投资的平台，汇丰一年不分红，怎么就都开始拿这笔投资和富通做比较了，一年不分红就能定义这项投资的成败了？还是在今年这么特殊的一个环境下，我认为是完全可以理解的。
做长期投资总是要面对很多波动的，有点浮亏就说投资失败那投资失败的时候就太多了，格力算是A股长期回报最好的企业之一了，我持有这十年大小波动从来不小，15年腰斩，18年莫名其妙因为不分红跌停后面跌幅超过30%，今年的波动也不算小，但是长期来看回报相当不错，分红也仅仅是暂停了那一年，虽然说理由略显牵强，但对于长期投资特别是现金流比较稳定的投资人影响没那么大。
我个人的投资都可以完全无视这样的波动和短暂的不分红，更何况平安这样的，现金流稳定性比我强太多了，一年几十亿的分红现金流对于平安来说影响没那么大，至于浮亏，长期投资者都会面临这个问题，股神在最近的波动中浮亏也不小，平安持续的扩大规模和权益投资，未来在波动中的浮亏肯定还会有很多，但是平安做投资最重要的是长期投资收益和久期问题，在我看来国内险企投资的权益比例还是偏低的，至于说平安的海外投资不行别出海的，那是因噎废食了，在投资组合建立中，多市场分散配置可以减小单个市场的系统性风险对于整个投资组合的影响，大型险企对于自己的投资组合配置的认识肯定是远比个人投资者要深刻的，投资者当然可以对于平安的投资决策进行评价，但是更合理的不是从短期市场波动的角度来看，而应该是长期回报以及该项投资风险收益特点与企业目标是否吻合，从这一点来说，汇丰一来是一家国际大行，市场主要在非大陆，有长期的分红历史，经营稳健，在08年的金融危机后没有出现大的风险，在后续的资本充足率提高的过程中没有大规模融资，通过出售非核心业务完成了达标，并保持了较高且稳定的分红水平，从长期来看，估值并不高，且股息率不错，作为曾经平安的大股东和平安有过较多的合作和了解，相信这也是促成平安这项投资的重要原因之一，且风险点和大陆金融市场不同，有助于降低投资组合整体的风险水平，当然，面对这一次的全球疫情，短期影响肯定是不小的，但是相应的国际刺激也同样是能享受到的，疫情过后很显然能恢复分红能力，就此定义为失败投资实在有些夸张。
现在最关键的，是汇丰能否相对平稳的度过这次疫情，如果是，那么当前的下跌完全是很好的投资机会，平安也可以继续加仓，如果不是，那么这会确实成为一项失败投资，就这笔投资而言，我是比较乐观的，汇丰是国际大行，且银行在08年金融危机后都大幅提高了资本充足率，且这次疫情危机并没有像08年一样放任大型金融机构破产导致市场流动性出现巨大问题，相反及时吸取了08年的教训为金融机构提供流动性，在相对短的时间内稳定住了极度恐慌的市场，疫情的影响会有，但不会引发流动性危机带来二次恐慌和金融危机似的恐慌链式反应，那么影响是相对短暂的，也许今年的业绩会受很大的影响，但后续就会恢复到相对正常的水平，平安和汇丰有着相当长时间的深度合作，平安对于汇丰的了解是要远远超出几乎所有雪球投资者的，这究竟是机会还是失败投资还要看平安后续的动作以及汇丰的发展情况，现在就做出结论还太早，既盲目又不理性。
疫情发展到这个程度，对各行各业都会带来不小的影响，投资上也一样，有很多投资者选择清仓不立于危墙之下，也有如我这样的维持投资组合忍受浮亏的，各人的投资理念不同带来不同的投资决策，同时作为平安的投资者，从我的认识来看，我是希望平安稳定投资组合，甚至能借此机会提高权益投资比例的，话说回来，汇丰仅仅是平安投资组合中的一个项目，评论平安的投资水平也需要整体的考虑平安整个投资组合的长期收益和风险收益特点的，从这一点来看，我认为平安的整体投资水平是远远好于市场评价的，虽然我个人认为权益比例稍低，但是从长期来看是超额完成了预期收益目标的。（作者：HED24）