001223欧克科技。发行价65.58、总市值43.73亿。静态pe19.13。2022年预估动态pe18.5-21.26。静态pe小幅低估89%，2022年预估动态pe小幅低估45%-66%。表面看低估。但是考虑这个企业疫情前业绩很一般。疫情后因为口罩机导致业绩突然大增且口罩机因为质量问题投诉很多，虽然口罩机2022年营收占比已经很小但是生活用纸智能装备这种需求比较稳定且使用寿命长达5-8年应该更新比较少的业务后续业绩能否有效增长值得怀疑。总体这个股需要赌。乐观的朋友因为简单看低估可以赌一把申购。谨慎的朋友因为发行价无法吸引散户和未来利润无法预测有效增长放弃申购。
营业利润：
预计2022年1月至12月归属于母公司所有者的净利润为20,566.07万元至23,632.41万元，与上年同比-10.04%至3.37%
概述：
主要从事生活用纸智能装备的研发、生产、销售与服务，为客户提供生活用纸制造、加工、包装的全自动智能装备及综合解决方案。
公司于 2015 年开始推出折叠机、制辊机、大回旋切纸机等大型设备。成为生活用纸领域知名龙头企业金红叶、恒安集团、中顺洁柔等的重要供应商。
2020 年新冠疫情期间快速研发生产出了口罩机并实现销售。同时，公司自主研发的 800型多通道全自动手帕纸生产线、5600 型大宽幅全自动抽纸折叠机填补了国内同类产品的空白，技术居于国内领先水平。公司在智能装备领域不断拓展，先后研发生产出流延膜机、吹膜机、制袋机等一系列制膜生产线，满足下游生活用纸客户对包装膜产品的需求。
产品和生产：
公司产品主要为生活用纸智能装备、口罩机等。生活用纸智能装备主要包括全自动抽取式纸巾生产线、全自动卷纸生产线、全自动手帕纸生产线等。2020年，面对新冠疫情，公司利用共性技术和生产平台，快速研发生产出了口罩机并实现销售。口罩机主要包括平面口罩机和 KN95 口罩机。
全自动抽取式纸巾生产线系列产品能够实现盒抽纸、软抽纸、擦手纸等抽取式纸巾从折叠到装箱的全自动生产，主要由全自动折叠机、大回旋切纸机、小包机、中包机、储纸架、装箱机及输送控制系统等构成。
全自动卷纸生产线系列产品能够实现有芯圆卷纸、无芯圆卷纸、无芯扁卷纸等卷纸产品从复卷到装箱的全自动生产，主要由复卷机、大回旋切纸机、小包机、中包机、储纸架、装箱机及输送控制系统等构成。
全自动手帕纸生产线系列产品能够实现手帕纸产品从折叠、堆叠到装箱的全自动生产，主要由手帕纸四通道高速生产线/双通道高速生产线/单通道生产线、中包机、装箱机及输送控制系统等构成。
口罩机包括平面口罩机与 KN95 口罩机
截至2021年3月31日，公司共有员工631人，其中本科及以上学历的员工仅有38人，占比为6.02%；大专及中专学历的员工为134人，占比为21.24%；高中及以下学历的员工最多，共有459人，占比高达72.74%。
销售：
多位在欧克科技购买了口罩机的客户表示，该口罩机超生波核心组件频繁出现故障，最甚者曾在两天内同一台设备上损坏多达20多处。中国裁判文书网显示，近年来，欧克科技卷入了多起买卖合同纠纷，其中不乏涉及口罩机。
生活用纸智能设备使用寿命较长，一般为 5-8 年。2012 年-2021 年，我国生活用纸人均消费量从 4.3kg 增长至 8.2kg，复合年均增长率为 7.44%4。相较于美国 29kg、西欧和日本 16-17kg 的人均生活用纸消费量水平，我国人均消费量远低于上述发达国家和地区。
公司与生活用纸行业知名龙头企业金红叶、恒安集团、中顺洁柔、维达集团等建立了友好稳定的合作关系。报告期内各期，公司对前五名客户合计销售收入分别为 21,307.53 万元、24,507.36 万元、51,859.53 万元和 22,470.03 万元，占同期营业收入的比例分别为 94.19%、46.34%、92.86%和 93.98%
估值：
001223欧克科技。发行价65.58、总市值43.73亿。静态pe19.13。2022年预估动态pe18.5-21.26
对标的企业：
先导智能静态pe43.25。动态pe30.87。
博众精工静态pe61.17。动态pe54.14。
华兴源创静态pe40.53。动态pe31.31。
杭可科技静态pe79.00。动态pe36.69。
利元亨静态pe72.65。动态pe40.81。
浙矿股份静态pe28.55。动态pe24.29。
易天股份静态pe32.50。动态pe42.28。
总结：去除误差大的杭可科技、利元亨、博众精工，其他对标企业的平均静态pe36.2075，去除误差大的博众精工、利元亨、易天股份，其他对标企业的平均动态pe30.79。欧克科技静态pe19.13小幅低估89%，2022年预估动态pe18.5-21.26小幅低估45%-66%。表面看低估。但是考虑这个企业疫情前业绩很一般。疫情后因为口罩机导致业绩突然大增且口罩机因为质量问题投诉很多，虽然口罩机2022年营收占比已经很小但是生活用纸智能装备这种需求比较稳定且使用寿命长达5-8年应该更新比较少的业务后续业绩能否有效增长值得怀疑。总体这个股需要赌。乐观的朋友因为简单看低估可以赌一把申购。谨慎的朋友因为发行价无法吸引散户和未来利润无法预测有效增长放弃申购。