油价震荡，说法众多，美股受到的影响会很大吗？危机之下，经济干预好不好？尺度如何掌握？
最近见证的历史确实比较多，比如我们之前看到了油价单日以百分之几十暴跌，最近有看到了单日的暴涨。
我们好像一睹美股创下最大周跌幅还没多久，这周就看到了美股1974年以来最大周涨幅，而且，注意 ，这周还只有四个交易日，标普500指数甚至进入技术牛市，牛熊之间这转换也太不靠谱了吧。
从标普500近期周涨幅来看，可以直观的感受什么叫市场的惊涛骇浪，正是在这样的市场动荡中，你的操作如果过于激进，稍有不慎就可能遭受巨大的损失。
有趣的是近期股市强势反弹的背景是，美国经济受疫情影响的负面效应逐步体现，比如首次申请失业救济人数，最新一周的数据是660万人，连续三周总额达到了1700万人，这是什么概念？细思极恐啊。
最近最热闹的应该还是油价，起起伏伏，背后的动因大家也是猜来猜去，各种传闻已经到了儿戏的地步，比如说特朗普给沙特一个电话就让沙特减产，接着俄罗斯又说没参与这事儿，然后产油国们又开会讨论减产，刚说减产达成，没几分钟又传来消息，墨西哥说老子不干。最新的消息是，减产终于还是达成协议，但是似乎又不及预期。。。
在这样的纷乱中，油价走的也很不严肃，起伏极大，如果你冒然加杠杆做多和做空，都可能栽跟头。
关于油价近期的动荡，媒体倾向于解读为俄罗斯、美国、沙特之间三国杀的故事，这么讲也是有道理的，因为它们正是21世纪全球石油格局决定性的力量，而美国是一个特别的变量，此前其影响主要在消费端以及基于此在中东的地缘政治影响。
但是，伴随页岩油技术的成熟，美国的角色发生了变化，在2012年以后其产量不断向上，开始改变全球石油产量的格局，与此同时沙特和俄罗斯的产量并未有大的变化，于是全球石油供给明显增加，终于在2014年触发油价暴跌。与此同时，美国的石油产量继续向上，成为了全球第一大产油国，这就给传统的石油势力造成了尴尬的制衡，过去沙特还能带着欧佩克调控产量影响大国。但是，俄罗斯成为全球重要石油输出国后，欧佩克的影响就打了折扣，而美国的石油供给方更是都懒得跟中东的传统势力谈。
此前，油价处于相对低位，对俄罗斯、沙特更加尴尬，因为他们的财政更加依赖石油出口，所以在2014年那波油价暴跌中，俄罗斯经济遭受重创，卢布贬值，金融市场动荡。
可以回顾一下2014、2015两年的标普500指数和美油基金USO，以及美元计价的俄罗斯股市基金RSX，可见伴随油价暴跌，俄罗斯市场也跟进暴跌。与此同时美国股市也有震荡，但是整体受到的影响很小，毕竟美国经济多元化的多，油价降低反而利好消费品等板块，而美国的能源板块在标普500指数的占比已经不到4%。
不过，在疫情期间，全球经济整体处于紧绷脆弱状态，所以任何风吹草动都可能引发巨大的反应，多种因素的影响更可能产生叠加效应。所以，油价这个时候如此剧烈的波动，对全球股市的冲击还是较大的，但是从近期关联度来看其实正在减弱，投资者的关注点依然还是在美国疫情的趋势，比如近期美股的反弹就被认为和当地多个州的确认病例增长曲线趋缓相关，而非经济刺激政策产生了作用。
对于近期各国的经济刺激政策，我曾经说过产生效果需要时间，短期可能有限，关键的还是疫情相关数据。因为经济刺激政策目的常常是为市场增加流动性，或者扩大内需，等等，本质都是国家层面调整供给关系。但是如果疫情的走势没谱，市场还需要多少流动性，还需要多少刺激政策对冲经济受到的负面影响就也没谱，金融市场的不确定就没法消除。
当然，我个人是认同金融市场受到冲击的时候，是需要国家干预和刺激的，这在美国大萧条后的历次金融和经济危机中都得到证明，倒是有时候出于政治正确性顾虑，担心被指责“干预市场”，“国家花钱救济金融投机者”而不及时出手引发更大问题。至今，依然有观点认为没有救雷曼是一大败笔，由于担心被扣帽子，当时的决策者放任雷曼倒掉引发市场激烈反应，最后还是得出手救助。而1929年的大萧条更被认为金融决策上过于拘泥于传统的金本位，自由经济理念，导致行动迟缓最终酿成大错。对于1929年的危机，有本从美国、英国、法国、德国的央行及财政决策人互动角度切入的书有兴趣的朋友可以看看，叫作《金融之王：毁了世界的银行家》。
只不过，如今经济刺激政策似乎来得过猛，出手过快，美联储甚至已经开始要买垃圾债，你也不知道这是深思熟虑的结果，还是走向了另一个方向的政治正确性：市场和经济都这样了，我们不做些什么也说不过去吧？
不管如何，投资决策上还是关注核心趋势：疫情，整体来看，欧美虽然还没到拐点，但是已经从早期的慌乱中找到了节奏，有向好趋势。疫情似乎正在进入第三阶段：发展中国家，卫生条件和政府治理能力相对更弱的发展中国家将如何应对正在全球各地铺开的疫情，特别是在全球经济版图中具有不小影响力的如印度、巴西、东南亚地区的发展，将是下一个市场需要关注的焦点。
而就美股来说，近期的焦点将是，财报季的大幕拉开，疫情对各个行业和龙头公司的影响将陆续实锤，到时候是否会扔出几个炸雷？财报季谨慎操作，不操作是我经常提醒朋友的建议，在这个阶段或许更要注意管住手。