房地产、半导体设备之万业企业（600641）
上海万业企业股份有限公司成立于1991年，并于1993年在上交所主板上市。作为一家具有新兴产业基因的高科技上市公司，近年来，公司在控股股东浦科投资的带领下，通过“外延并购+产业整合”双轮驱动，陆续收购了凯世通和Compart Systems,成立了嘉芯半导体，持续加大集成电路在公司整体业务中的比重。
目前，公司已形成多个半导体前道核心设备产品线，业务覆盖集成电路离子注入机、刻蚀、薄膜沉积、快速热处理等多类主制程设备以及尾气处理、真空泵、热电偶等支撑制程设备，未来还将多方位布局半导体核心设备赛道环节。
公司控股股东为上海浦东科技投资有限公司(28.44%)，实际控制人为李勇军(0.89%);王晴华(0.89%);朱旭东(2.66%) 。十大流通股东中，北向资金三季度加仓124.17万股，合计持股1041.55万股（1.12%）。机构方面，新进1只社保基金（基本养老保险基金一六零六一组合），新进423.27万股（0.45%）；新进1只公募基金（南方金融主题灵活配置），新进557.72万股（0.6%）。银华集成电路加仓76.71万股，合计持股1117.39万股（1.2%）。
一、主营业务
公司主要从事集成电路核心装备的研发、生产、销售与技术服务以及房地产业务。
1、集成电路核心设备
公司旗下凯世通和嘉芯半导体主要从事集成电路核心装备业务。凯世通所涉核心装备业务是以离子束技术为核心的集研发、制造于一体的高科技项目，主要任务是研发、生产、销售国际领先的高端离子注入机，重点应用于半导体集成电路等领域。
嘉芯半导体所涉及的产品范围覆盖刻蚀机、薄膜沉积、快速热处理等多品类的半导体前道设备。公司聚焦于集成电路设备国产化的发展机会，致力于实现主流及成熟制程的核心设备及支撑设备本地化研发制造，为汽车芯片、功率芯片、逻辑芯片等集成电路晶圆制造厂提供成套的前道设备解决方案。
2、房地产
公司房地产业务板块主要为住宅地产开发，目前房地产业务范围主要集中在上海、苏州、无锡等长三角区域。公司住宅地产开发业务目前主要产品为高层公寓。
二、业绩情况
2023年前三季度实现营业收入761，880，771.36元，同比增长204.55%；归属于上市公司股东的净利润163，607，135.88元，同比增长211.28%。2023年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润45，006，872.94元，同比增长86.03%。
三、投资要点
1、技术优势
公司旗下控股子公司凯世通致力于集成电路离子注入设备的自主研发和创新，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术。公司核心技术包括大束流离子源、离子束光学系统、低能减速装置、高真空高精度离子注入平台等，能够满足不同应用芯片产线的工艺与良率要求，并可不断提升客户产线产能，降低单位生产成本。
2、产品矩阵丰富及产业延伸优势
公司的设备产品现已覆盖集成电路离子注入机、刻蚀、薄膜沉积、快速热处理等多款集成电路核心前道设备以及 local scrubber、真空泵、热电偶等支撑制程设备。
浦科投资作为公司控股股东，在新兴产业领域有着多年成功投资经验，特别是与上海半导体装备材料基金的密切配合，加快公司自身转型步伐的同时，扩宽公司集成电路产业延伸发展。
公司（凯世通）持续完善“离子注入机+刻蚀机/薄膜沉积/快速热处理/尾气处理设备等设备”的产品平台矩阵，叠加产能扩张&比亚迪战略入股，有望受益于半导体设备国产替代。
财报方面，公司三季报净利润同比增长、环比略有下降。估值方面，公司动态市盈率77倍，滚动市盈率32倍，估值不高。股价近期震荡上行，可逢低关注。
风险提示：下游需求不及预期；新产品开发不及预期；国际关系恶化等。
