#5月财经新势力#
尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
本周铁矿价格大幅上涨，核心在于铁矿估值低位时，市场对于情绪面的好转会显著放大价格涨幅。5月份市场对地产需求的悲观预期再起，同时终端数据仍未好转，4月份地产新开工同比持续低位运行，基建和制造业投资边际放缓，下游终端钢材需求仍处于弱复苏阶段。本轮黑色产业链价格从高位回落之后市场情绪面已经得多较多消化，当前下游钢材需求主导盘面价格走势，从高频数据来看粗钢表需边际走弱，5月份国内粗钢表需同比增加2.3%，而建材表需同比回落超4%，同时市场对建材的偏弱预期并未改变，而今年前4月净出口钢材的大幅增加在5、6月份环比会显著回落。从铁元素替代效应来看，近期废钢日耗和到货较快下滑，年初至今废钢日耗同比降幅13%，在当前下游需求难以承接高铁水背景下，废钢日耗降幅可能大于铁水降幅，因此当前铁矿供需紧平衡有望延续，进口铁矿港口库存并未进入累库周期，预计价格底部宽幅震荡。
【相关价格】
青岛港PB粉现货802（+25），折标准品846；超特粉现货673（+23），折标准品901；卡粉现货895（+28），折标准品852；最优交割品为PB粉，现货802（+25），折标准品846，主力合约基差103。
【重要资讯】
1、美联储哈克表示，美联储的利率接近暂停加息的水平；预计美国2023年通胀3.5%左右，2024年预计为2.5%；预计2023年GDP增长率低于1%，失业率将上升至4.4%。
2、工信部副部长辛国斌表示，为进一步推动工业绿色发展，需要践行几大重点工作，一是工业产业结构高端化，精确遏制“两高”项目，培育壮大战略性新兴产业；二是能源消费低碳化，大力推动钢铁、有色金属、建材等重点行业以及数据中心等重点领域提效。
3、6月1日，全国主港铁矿石成交96.80万吨，环比减12.1%；237家主流贸易商建材成交18.00万吨，环比增31.3%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
昨日夜盘成材盘面维持震荡，整体变化不大。钢联口径建筑钢材成交量为18万吨，投机需求随盘面上涨。本周成材供需数据公布，本螺纹小样本产量273.41万吨，环比+2.61万吨，表需测算311.52万吨（农历同比+7.6%），环比+14万吨。总体库存-38.11万吨。热卷本周产量310.06万吨，环比-5.25万吨，热卷表需318.78万吨（农历同比-1.04%），环比+0.49万吨。总体库存-5.75万吨。本周卷螺产量出现分化，螺纹增产而热卷减产，电炉亏损加大，短流程钢继续减产，五大材产量整体减产。需求端小样本螺纹表需超预期上涨，库存降幅继续放缓，下游需求仍然偏弱；热卷表需维持平稳，由于铁水产量高，导致热卷供应压力大，总库存去化速度放缓。目前下游基建及制造业需求好于房建，热卷出口利润虽然持续下降，但仍有部分刚性需求，原料成本持续下挫，焦炭第十轮提降全面落地。然而进入6月，市场预期整体好转，使得成材盘面持续低位震荡。6月为成材需求淡季，下游需求仍有较大压力，负反馈尚未结束。预期在预期好转下短期维持宽幅震荡走势，随着碳元素成本下移，成材仍有一定下行空间，下方关注成本及利润支撑。目前盘面螺纹估值偏高，热卷估值中性。
单边：短期建议观望
套利：观望。
期权：观望。
【现货价格】
现货：网价上海地区螺纹3570元（+60），北京地区3660（+20），上海地区热卷3790元（+50），天津地区热卷3640（+30）。
【重要资讯】
1、中国5月财新制造业PMI 50.9，预期49.5，前值49.5。
2、【美东时间周四，费城联储主席哈克表示，美联储应该在6月份的会议上维持利率不变，尽管通胀回落进程“令人失望地进行”，通胀仍远高于美联储的目标。
3、沙钢自2023年6月2日起废钢价格上调50元/吨，具体废钢价格以2023-F19价格为准。
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
昨夜煤焦盘面维持震荡偏弱走势，动力煤产地价格下调20-80，焦煤价格也同样下跌。昨日焦炭第十轮提降全面落地，传闻焦煤长协价格下调500元。近期甘其毛都口岸煤通关在900车左右，蒙煤进口再次放量。目前煤焦供给无忧，动力煤价格近期不断走跌，焦煤/动力煤比值修复，跨界煤种重新回流炼焦煤，焦煤价格或将继续下移，国内成材需求淡季走弱，负反馈或持续。然而受到市场预期影响，煤焦盘面在下方反复震荡，短期煤焦跟随成材走势，表现弱于钢矿。后期需关注国内外宏观政策、动力煤市场、成材需求、铁水减产力度、海外煤走势、国内疫情等。
单边:短期可暂时观望
套利：观望
期权：观望
【相关价格】
汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库1800元，测算港口现货焦炭仓单1935-1970.5元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1330元左右，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1375元/吨左右。
【重要资讯】
1、6月1日，河北及山东主流钢厂对湿熄焦炭采购价格统一下调50元/吨、干熄焦炭采购价格统一下调100元/吨，至此焦炭第十轮提降全面落地，目前累降750-900元/吨。
2、据中国煤炭运销协会6月1日消息，5月31日上午，中国煤炭运销协会以线上视频形式组织召开了煤钢行业市场研讨会。会议认为，当前钢铁生产企业下游用户需求不足，钢铁行业出现大面积亏损，同时，焦煤的市场价格与长协价格出现了较大差距，煤钢焦市场处于明显的下行趋势。会议提出，煤钢行业应共同维护煤钢焦产业链、供应链安全稳定运行，多措并举避免煤钢焦产业链、供应链失衡发展。
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
镍价受整体宏观氛围转暖带动大涨。宏观方面，美国债务上限方案提交参议院讨论，且美联储官员放出*派鸽**言论，市场预期6月大概率不加息，资金风险偏好上升。产业方面，现货市场昨日换月之后升水上涨超4000，但6-7合约月差5000元/吨左右，实际升水还是被俄镍进口压制。目前硫酸镍价格持稳，不锈钢拉涨，下游整体呈现稳中有升的氛围，但供应持续增加也为后市带来隐忧。短线宏观预期又出现转向，带动商品超跌反弹，中期基本面向过剩转化，救市预期落空将再次引发价格回落。
不锈钢走势偏强。宏观方面氛围转暖，带动工业品整体走强。产业方面，钢厂还在挺价，贸易商月初没有冲量刚需的迫切心理，时间充裕，买卖双方都比较淡定，现货报价昨日下午试探性上涨50元/吨。钢联统计的社会总库存减少3.7万吨至102.5万吨，无锡和佛山普遍去库，减量主要在300系，提振市场情绪。但社会库存去库速度放缓，钢厂库存还有累积，供应并不紧张，且目前价格已在成本附近，继续上涨动力不足。短期不锈钢走势震荡偏强，仍在5月形成的高低点间运行，等待宏观指引。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
昨日伦铜价格上涨，宏观方面，ADP的全国就业报告显示，5月民间就业岗位增加27.8万个，预测为增加17万个。此外制造业呈现螺旋式下滑。供应管理协会(ISM)称，5月美国制造业采购经理人指数(PMI)从4月的47.1降至46.9，当前市场对于6月加息25个基点的押注降至33.2%，令美元和美债收益率回落。基本面方面，周三Codelco宣布关闭Ventanas冶炼厂，根据我们了解，本次是关闭Ventanas粗炼产能，保留精炼，粗炼产能为15万吨，精炼产能40万吨。LME铜库存增加375吨至99525。市场货源仍然比较紧张，进口铜流入量有限，贸易商挺价意愿强，现货升水上涨至320元/吨的高位，由于铜价上涨及升水上涨的原因，下游拿货的意愿不足。现在市场上等待刚果金的铜到货，根据我们了解，大规模到货在6月底七月初。价格方面来看，美国债务上限将告一段落，6月份加息预期降温，宏观面压力减弱，铜的基本面将开始起作用，昨日LME上破8150，将向8450反弹，国内铜价上破近期高点65000，也将继续反弹至66000-67000的位置。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
银河期货
锌
昨夜锌价小幅回落，ZN2307合约较昨日收盘价跌50元至19255元/吨，LME库存的增加对锌价抑制明显；近期海外宏观氛围转好，锌价止跌企稳，美联储官员*派鸽**的言论降低了6月加息的概率，6月大概率维持此前利息水平；欧元区5月CPI同比初值由4月份的7%降至6.1%，低于预期值6.3%，并创2022年2月以来最低水平，欧洲央行副行长金多斯指出，本轮加息周期即将进入尾声；且美国债务上限谈判风险解除，市场情绪好转；但是，整个产业经济仍呈现不容乐观的一面，韩国5月出口同比降15.2%，连续8个月同比减少，进口同比减少14%，并连续15个月出现逆差；欧美5月制造业PMI指数维持衰退；产业方面，供应方面，产业链利润被大幅压缩后，减产检修的意愿逐渐增强，后续或产生向上的驱动；现货市场目前保持疲软，价格反弹后下游保持观望；交易策略方面，宏观情绪缓解，虽需求也暂未有明显改变，但是跌至当前价格后，产业链利润被大幅压缩，进一步沽空风险较大，短期建议观望（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铝
沪铝昨夜跟随外盘走强，沪铝2307合约较昨日收盘价涨110元至18410元/吨，宏观情绪的阶段性好转叠加低库存的产业现实，价格呈现反弹的走势；宏观方面，美联储官员*派鸽**的言论降低了6月加息的概率，6月大概率维持此前利息水平；欧元区5月CPI同比初值由4月份的7%降至6.1%，低于预期值6.3%，并创2022年2月以来最低水平，欧洲央行副行长金多斯指出，本轮加息周期即将进入尾声；且美国债务上限谈判风险解除，市场情绪好转；但是，整个产业经济仍呈现不容乐观的一面，韩国5月出口同比降15.2%，连续8个月同比减少，进口同比减少14%，并连续15个月出现逆差；欧美5月制造业PMI指数维持衰退；产业方面，煤炭价格加速下跌，5500卡跌破800元/吨，预焙阳极6月下跌300元/吨；而供应方面，目前市场对云南复产规模仍存较大分歧，企业积极性较强，但当前降水量仍旧一般且多地出现高温天气，铝供应端的修复预计在7月前尚不能形成实际上的压力，截至5月底，铝水转化率仍然维持高位约74%，社会仓库入库数据维持低迷，库存维持去化，对现货流通标的减少的担忧提振了多头情绪；现货市场目前维持弱势，仅佛山地区因到货少挺价惜售，无锡、巩义在大BACK结构下抛售较为积极，库存低但流动性尚可；交易策略方面，有色金属受宏观驱动普涨，铝锭库存结构性偏紧，铸锭偏少，现货属性短期带来较强的支撑，盘面06、07合约虚实比偏高，短期博弈仍然激烈，空单规避近月合约，月间正套头寸建议持有（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格上涨，宏观方面，ADP的全国就业报告显示，5月民间就业岗位增加27.8万个，预测为增加17万个。此外制造业呈现螺旋式下滑。供应管理协会(ISM)称，5月美国制造业采购经理人指数(PMI)从4月的47.1降至46.9，当前市场对于6月加息25个基点的押注降至33.2%，令美元和美债收益率回落。锡精矿供应依然紧张，1-4月累计进口量为74171吨，累计同比-29.05%。不过精锡冶炼厂生产多数冶炼企业表示近期后续的生产依然维稳，不过也反馈国内锡矿和废锡等原料供应依然紧张，近期采购锡矿难度有所增加，个别冶炼企业也表示，后续将减少生产设备中电炉的运行数量，以应对当下原料供应紧缺的状态。消费端近几日锡价反弹以后，现货市场成交低迷。不过最近全球AI芯片龙头英伟达财报超出预期，美国费城半导体指数上涨，市场对下半年半导体需求恢复有预期。价格方面，宏观情绪缓解，锡基本面供需两弱，社会库存维持在高位，预计目前锡价震荡筑底,后续锡矿紧张会逐步传导到精锡，半导体消费下半年也将筑底回升，社会库存从垒库转向去库，锡价会迎来上涨行情。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
银河期货
铅
昨夜沪铅维持弱势，沪铅2307合约价格大跌90元至15050元/吨，近期铅价持续疲软，主要在于供应端的快速增加，需求的乏力，交割月前的入库*压打**等共振导致铅价下挫；供应端虽然废旧电瓶整体维持偏紧，但是再生铅产能持续释放，供应压力较大，而现货市场目前维持成交冷清的节奏，即便是价格下跌也未能激发下游采购力度，主要在于下游需求乏力，产成品库存高企，电池开工率逐步下调；交易策略方面，铅价基本面偏差，弱势下行为主，偏空对待（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，美元和10年美债收益率下跌，贵金属持续反弹。美国债务上限危机方面，参议院多数*党**领袖舒默称，参议院将对几项修正案进行投票；参议院领导人的目标是在不修改内容的情况下通过该法案，以便可以直接提交给拜登签署。当前距离美国提高债务上限又近了一步，使得在本次危机中被更青睐的避险资产美元的上行动力暂时不足。数据方面，美国至5月27日当周初请失业金人数23.2万人，尽管高于前值，但仍低于预期的23.5万人；同时ADP就业报告显示，上月民间就业岗位增加27.8万个，远高于市场预期的17万人，这两份就业数据指向劳动力市场降温的速度较慢，整体仍然具有韧性。而美联储方面，哈克表示他认为至少应该跳过6月份的加息，这是审慎的政策选择。随着美联储措辞的变化，当前市场对于6月加息25个基点的押注降至33.2%，令美元和美债收益率回落，给贵金属带来喘息机会。
从技术面看，美元从高位下破5日和10日均线，回吐了前一周的涨幅;贵金属整体处于反弹之中：伦敦金站于10日均线之上，MACD绿柱大幅缩小且有金叉的趋势，下方关注5日均线支撑，上方关注前高1982.5附近;伦敦银MACD出现红柱且金叉显现，看多信号增加，下方关注5日均线支撑，上方关注24关口。沪金反弹至所有均线之上，下方关注450附近的支撑，上方关注5月17日高点453.9;沪银下方关注20日均线，上方关注5600关口。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：WTI07合约70.10涨2.01美元/桶或2.95%；Brent08合约74.28涨1.68美元/桶或2.31%。SC2307跌8.5至500.9元/桶，夜盘涨12.1至513元/桶。Brent首次行价差0.09美金/桶。
【重要资讯】
EIA数据显示，截止2023年5月26日当周，美国商业原油库存量4.60亿桶，环比增长448.8万桶；美国汽油库存总量2.16亿桶，环比下降20.7万桶；馏分油库存量为1.07亿桶，环比增长98.5万桶。原油库存比去年同期高10.83%；比过去五年同期低2%；汽油库存比去年同期低1.34%；比过去五年同期低8%；馏份油库存比去年同期高0.25%，比过去五年同期低18%。美国商业石油库存总量增长1133万桶。美国炼油厂开工率93.1%，环比增长1.4个百分点。
路透数据显示，5月份OPEC10国产量环比下降44万桶/日，其中沙特产量下降43万桶/日，阿联酋产量下降15万桶/日，科威特产量下降13万桶/日，非洲成员尼日利亚和安哥拉产量分别增长10万桶/日和6万桶/日。
截至5月27日当周的初请失业金人数增加2,000人，经季节调整后为23.2万人，预测为23.5万。ADP的全国就业报告显示，5月民间就业岗位增加27.8万个，预测为增加17万个。此外制造业呈现螺旋式下滑。供应管理协会(ISM)称，5月美国制造业采购经理人指数(PMI)从4月的47.1降至46.9。
【交易策略】
OPEC初步产量数据显示5月减产基本符合预期，供应端利多基本兑现，市场等待周末OPEC会议指引。宏观数据显示海外经济仍有韧性，但美联储6月加息可能性仍，宏观不确定性较高，油价宽度震荡。Brent参考70-80美金/桶区间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU08夜盘收3646点（-0.19%）。
现货市场，6月1日山东沥青现货3600-3750，华东地区3600-3870，华南地区3680-3760。
成品油基准价：山东地炼92#汽油-2至8286元/吨，0#柴油-25至7035元/吨，山东3#B石油焦价格+0至2150元/吨。
【重要资讯】
沥青现货维持大稳走势为主，华北地区炼厂供应整体偏紧，可提现货资源有限，价格相对较为坚挺，低价资源报盘不多，市场多刚需拿货为主，部分执行前期合同；西南地区供应稳中有所增加，部分船舶陆续到港，区内受降雨因素影响，整体需求不温不火。（隆众）
【交易策略】
油价下行过程中，沥青期货价格随成本端下行，现货价格在原料偏紧的支撑性表现相对平稳，淡季中沥青自身供需驱动仍向下，但原料短缺问题难以真伪，沥青价格上下两难，BU2308参考3500-3800区间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：弱势震荡。SP主力09合约报收5144点，下跌-44点或-0.85%。
现货木浆市场：河北地区生活用纸企业对针叶浆采买积极性偏低，刚需采买为主；业者随行就市报盘。偶有价格，市场部分乌针、布针含税参考价5100元/吨。江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者盘面窄幅震荡整理，刚需交投。市场部分含税参考报价：银星5350元/吨，凯利普6000元/吨，北木6100元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：华南地区瓦楞纸市场价格稳定为主。目前华南地区含税自提现款现汇市场价格：华南地区*级A**高瓦120g报2800-2930元/吨，华南地区A*级A**高瓦120g报2900-3060元/吨。华北地区瓦楞纸市场弱势运行，成交一单一议。自提含税现款现汇市场价：A*级A**高瓦120g主流成交价2750-2800元/吨，*级A**高瓦120g主流成交价2600-2700元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：安徽合肥地区双胶纸市场交投一般，价格松动。目前经销商出货含税市场价：70g双胶纸5300元/吨。河北邯郸地区双胶纸市场订单有限，价格小幅松动。目前经销商出货含税市场价：70g双胶纸5500元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引全球印刷与包装工业消息：北美纸浆和造纸公司的利润率在2023年第一季度降至4.2%，远低于2022年第一季度10%的利润率和2021年第一季度8%的利润率，而在当时，纸浆和造纸公司纸价都触及高位。疫情的行业利润率在2020年第一季度为4.9%，在2019年第一季度为6%。根据Fastmarkets的《纸浆与造纸周刊》数据，在过去十年中，第一季度的最低利润率分别是2012年的3.5%、2011年的4%和2010年的1.7%。《纸浆与造纸周刊》调查的北美21家最大的纸浆和造纸公司在2023年第一季度的总收入与2022年第一季度的收益相比下降59.4%至11.7亿美。该行业第一季度的利润率也比第四季度低18.9%。此外，行业收入同比下降8.3%至279.5亿美，与2022年第四季度的销售额持平。
【交易策略】
今日适逢印度尼西亚卫塞节，当地休市。国内双胶纸工厂库存报收41.5万吨，同比去库-25.2%，前（一周）值为-30.9%。4月，日报梭织面料工业生产指数报收79.3点，同比减产-1.1%，连续第12个月边际减产。SP09合约观望，关注5060点前期低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力09合约报收11855点，上涨+5点或+0.04%；日本JRU主力10合约报收206.6点，与上一日持平。截至前日12时，云南WF报收11500-11550元/吨，产地标二报收10300-10350元/吨，泰国烟片报收13000-13600元/吨，越南3L报收11250-11300元/吨。
NR相关：NR主力08合约报收9500点，上涨+25点或+0.26%；新加坡TF主力08合约报收131.0点，上涨+0.7点或+0.54%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价下跌5-10美元/吨。烟片胶船货报收1500-1520美元/吨，泰标现货或近港船货报收1350-1360美元/吨，马标现货或近港船货报收1340-1350美元/吨，泰混现货或近港船货报收1315-1325美元/吨。人民币混合胶现货报收10500-10550元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价10900-11000元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价9900元/吨。华东丁二烯报价6500-6650元/吨。
【重要资讯】
援引马来西亚橡胶局（MRB）消息：马来西亚已启动2023年5月针对半岛、沙巴州和砂拉越州小农的橡胶生产津贴（IPG）。当局在一份声明中表示，半岛杯胶和乳胶的补贴为每公斤30仙（50%干胶含量）和每公斤60仙（100%干胶含量）。与此同时，沙巴州杯胶和乳胶的补贴为每公斤65仙（50%干胶含量）和每公斤1.30令吉（100%干胶含量），砂拉越州杯胶和乳胶的补贴为每公斤65仙（50%干胶含量）和每公斤1.30令吉（100%干胶含量）。小农户可以根据2023年5月的产量，在2023年6月1日至30日之间提出IPG索赔申请。从2023年1月开始，当SMR20 FOB的月平均价格为6.1令吉/公斤或者农场交货价格为2.7令吉/公斤甚至更低时，IPG将启动。对于乳胶（100%干胶含量），它会在杯胶被激活时激活，价格为0.9令吉/公斤。
【交易策略】
今日适逢新加坡和印度尼西亚的卫塞节，当地休市。5月，波罗的海干散货运价指数报收1416点，同比下跌-51.9%，连续17个月边际下跌。国内全钢轮胎产线开工率报收63.3%，半钢轮胎产线开工率报收70.6%，整体同比增产+10.6%，前（一周）值为+11.9%。RU09合约观望；NR08合约观望，关注9610点近日高位处的压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
昨日日盘L2309收于7756，上涨1.80%或137点，夜盘L2309收于7725，下跌0.40%或31点。现货方面，昨日LLDPE市场价格部分涨跌，华北大区线性部分涨跌10-50元/吨；华东大区线性部分涨跌20-50元/吨；华南大区线性个别跌20-50元/吨。国内LLDPE的主流价格在7700-8150元/吨。
【重要资讯】
1、本周PE下游开工个别下滑。农膜开工下降3个百分点至11%，中空开工下降1个百分点至49%，管材开工下降1个百分点至41%，目前下游各行业主流开工在11%-57%。
2、本周PE开工负荷在78.81%，较上周上涨0.9个百分点。
【交易策略】
新产能方面，PE投产暂告一段落，存量装置方面，PE检修仍旧较多。进口前期低位，未来1-2月预期维持低位。需求端，下游开工进一步下滑，内需弱势，外需存走弱预期。昨日盘面上涨，现货跟涨有限，基差走弱，宏观氛围好转，短期价格反弹，但预计高度有限。中期价格仍旧偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面震荡走弱，最终报收2038（-7/-0.34%）。
现货市场：生产地，内蒙南线报价1850元/吨，北线报价1850元/吨。关中地区报价1950元/吨，榆林地区报价1850元/吨，山西地区报价1970元/吨，河南地区报价2050元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2120元/吨，鲁北报价2100元/吨，河北地区报价2000元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2080元/吨，云贵报价2100元/吨。
港口，太仓市场报价2150元/吨，宁波报价2230元/吨，广州报价2090元/吨。
【重要资讯】
本周(20230526-0601)中国甲醇产量为155.15万吨，较上周增加1.903万吨，装置产能利用率为74.78%，环比涨1.23%。
【交易策略】
随着期货继续反弹，但现货市场情绪略显低迷，西北主流厂家竞拍全部流拍，贸易商低价出货为主，下游整体刚需采购，需求支撑力度较弱，贸易商转单价格1850-1870元/吨，需求支撑略有减弱。鲁北地区需求尚可，地炼利润可观，但原料库存高企，采购量有限，且少数厂家压价采购，招标价格偏弱。港口地区库存窄幅回升，刚需持续拿货，基差坚挺运行，低库存下刚需消耗，但进口增量预期较强，市场情绪相对偏弱。随着期货继续下跌，市场情绪略显悲观，市场传言华东某60万吨MTO有重启预期，对当前疲软的市场有所提振，期货盘面略有支撑，在煤价跌幅不明朗及需求端无法证伪前提下，暂时观望为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
尿素
【市场情况】
期货市场：尿素期货震荡走高，最终报收1744（+54/+3.2%）。
现货市场：出厂报价涨幅扩大，河南小颗粒出厂报2050-2060元/吨，山东小颗粒出厂报2040-2060元/吨，河北小颗粒出厂报2010-2040元/吨，山西中小颗粒出厂报1940-2010元/吨，安徽中小颗粒出厂报2150-2170元/吨，*疆新**中小颗粒出厂报2100-2150元/吨，内蒙出厂报1900-1950元/吨。
【重要资讯】
2023年第22周(20230525-0531)，中国尿素分原料产能利用率：煤制尿素78.55%，环比涨0.63%；气制尿素80.54%，环比跌1.48%。周期内新增3家煤制企业停车、1家气制企业停车，恢复了3家煤制企业生产，通过企业的开停时间计算，煤制产能利用率上升、气制产能利用率下降。
【交易策略】
国内主流地区尿素现货价格涨幅扩大。山西地区整体需求继续大幅改善，外发订单增加，厂家新单成交持续增加，多数企业停收，出厂报价涨幅走扩；山东地区复合肥全面启动，下游需求集中释放，厂家收单依旧火爆，厂家继续停收，待发均在一周以上，出厂报价涨幅进一步扩大；临沂地区贸易商囤货惜售，报价延续上涨态势；河南地区前期检修装置陆续回归，供应宽松，但省内农需集中爆发，中小复合肥厂持续采购，厂家收单大幅改善，多数企业停收，库存压力大幅缓解，出厂报价继续上涨；河北地区出口受阻，但当地需求改善，成交尚可，出厂报价开始上涨；安徽、两湖、江苏地区市场情绪回暖，出厂报价继续跟涨为主。一方面，当前原料煤价格开始弱势松动，尿素价格近期企稳，部分固定床工艺开始亏损，但厂家暂无减产意愿，华北装置陆续回归，尿素开工率高位，供应宽松，日均产量在17万吨，但近两日厂家收单连续大幅改善，出厂报价涨幅扩大。另一方面，终端需求略有改善，中小复合肥厂开始采购尿素，华北地区河南、山东、安徽玉米肥正值旺季，支撑尿素价格涨幅扩大。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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煤炭
【市场情况】
6月1日，港口市场5500大卡市场报价770-780元/吨，5000大卡市场报价680-700元/吨，4500大卡市场报价600-610元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格610-660元/吨，5000大卡价格520-570元/吨，4500大卡价格440-490元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格690-740元/吨，5800大卡价格640-690元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格620-670元/吨，5000大卡价格540-590元/吨，4500大卡价格430-480元/吨。
【重要资讯】
5月29日，国家能源集团召开6月份生产运营计划平衡会，传达学习贯彻习*平近**总书记近期重要讲话精神，总结5月份生产运营和安全环保有关工作，分析当前面临的形势任务，切实把主题教育学习成效转化为解决问题、推动工作的思路举措，部署集团下一阶段重点工作任务。
【交易策略】
神华外购大幅下调176元/吨，进一步*压打**坑口市场情绪。近期，国际煤炭市场价格开始大幅下挫，进口煤投标价格连破新低，*压打**国内市场情绪，近期，港口市场恐慌情绪开始蔓延，报价跌幅扩大，受港口拖累，坑口情绪转差，普跌为主。港口地区库存连创新高，江内库存持续创新高，正值电煤需求淡季，电厂库存在长协和进口煤大量补充下，库存持续创新高，内贸煤采购情绪低迷，随着西南降雨逐渐增多，水电蓄水环比大幅改善，迎峰度夏水电替代效应稳步增强，预计本周港口煤价大幅下挫为主。坑口地区，随着西安重要会议陆续结束，榆林地区前期停产煤矿陆续复工，供应大幅增加，而坑口需求疲软，坑口价跌幅逐步扩大。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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PVC
【市场情况】
昨日日盘V2309收于5777点，上涨1.82%或103点，夜盘V2309收于5761，下跌0.28%或16点。现货市场，昨日PVC盘面盘中震荡上涨，现货表现坚挺为主，下游询盘及成交维持平淡，电石法五型华东库提现货价在5600-5700区间，乙烯法维持5700-5900区域内送到。广州PVC市场价格上涨，但成交较昨日转差，下游采购积极性欠佳，现货成交主流在5600-5680元/吨。
【重要资讯】
1、本周PVC社会库存初步统计环比增加0.1%，其中华东地区环比增加0.5%；最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。
2、2023年5月国内PVC产量在186.66万吨，环比4月增加2.31%，同比去年5月减少3.83%，1-5月累计产量在932.19万吨，累计同比减少0.97%。
3、本周PVC生产企业产能利用率环比增加2.01%在73.59%，同比减少6%；其中电石法在72.22%，环比增加2.38%，同比减少7.51%，乙烯法在78.28%环比增加0.74%，同比减少1.62%。
4、本周PVC生产企业厂库库存初步统计环比减少2.7%左右。
【交易策略】
本周PVC上游去库，社会库存环比微累，华东社会库存依旧处在历年同期高位，对价格有明显压制。上游库存和社会库存压力依然很大。供应端，PVC开工回升，尚未看到大面积减产。需求表现依旧很差，内需下游制品开工环比下降，同比处于低位。外需方面，外盘价格在下跌，出口新增签单低位。西北电价下调，煤价下滑，成本下移，短期驱动偏空。短期估值偏低，驱动向下，昨日盘面反弹，基差明显走弱，成交转差，反弹高度预计有限。中期方向依旧偏空，一方面是新产能投放，一方面是需求差，高库存难以解决，需要继续*压打**边际产能，策略还是以逢高沽空为主。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
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PTA
【市场情况】
昨日TA2309主力合约日盘收于5520(+154/+2.87%)，夜盘收于5520，较日盘持平，现货方面主港基差09+110，昨日PX估价在955美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨。
【重要资讯】
CCF：截止6月1日，中国PTA开工率72.7%，周环比上升0.9%，聚酯开工率92.2%，周环比上升2.1%，江浙加弹综合开工83%，周环比上升1%，江浙织机综合开工74%，周环比上升1%，江浙印染综合开工维持在77%。
【交易策略】
昨日TA基差小幅走弱，聚酯产销分化，涤丝产销一般，直纺涤短产销放量。PTA现货加工费在396元/吨。6月下旬PTA多套检修装置计划重启，供应将呈现回升。五月下游聚酯开工连续提升，终端开工相对稳中有升，聚酯库存下降，6月TA供需矛盾不大，聚酯开工预计维持高位，中期TA仍面临累库压力，价格反弹的高度或有限。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
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PP
【市场情况】
昨日日盘PP2309收于6978，上涨1.66%或114点，夜盘PP2309收于6941，下跌0.53%或37点。现货方面，华东市场PP拉丝价格报6980-7200。
【重要资讯】
1、本周国内PP装置开工负荷率为78.31%，较上一周下降0.44个百分点，较去年同期下降5.28个百分点。本周国内PP装置停车损失量约11.24万吨，较上一周增加0.96万吨。
2、本周PP个别下游领域开工负荷率仍有下降。进入5月底以来，PP下游需求季节性转弱的趋势明显，企业依然面临着新增订单不足，成品库存高企的局面。
【交易策略】
新产能方面，PP仍旧面临较多新产能投放压力，存量装置方面，PP检修仍旧较多。进口前期低位，未来1-2月预期维持低位。需求端，下游开工明显进一步下滑，内需弱势，外需存走弱预期。昨日盘面上涨，现货跟涨有限，基差走弱，宏观氛围好转，短期价格反弹，但预计高度有限。中期价格仍旧偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
PF
【市场情况】
昨日PF2307主力合约日盘收于7198（+182/+2.59%)，夜盘收于7184(-14/-0.19%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7200-7350元/吨，福建主流7250-7300元/吨附近，山东、河北主流7300-7400元/吨送到。
【重要资讯】
CCF:江浙涤丝昨日产销整体一般，至下午3点半附*平近**均估算在4-5成,,直纺涤短产销部分放量，平均112%。
【交易策略】
*疆新**棉花库存低位以及纺织厂和贸易商集中采购下棉花价格大涨，带动短纤价格走强，短纤产销好转，利润改善，据CCF统计昨日直纺涤短开机负荷下调至79%，不过纯涤纱开工依旧偏低，纱厂库存仍有待去化，供需面缺乏实质性改善，受相关品种价格影响市场投机情绪增加，短期短纤价格震荡偏强。(以上观点仅供参，不做入市依据）
银河期货
MEG
【市场情况】
昨日EG2309期货主力合约日盘收于4031（+45/+1.13%），夜盘收于4013(-18/-0.45%)。MEG现货基差在09合约减75-80元/吨附近，6月下期货基差在09合约减45元/吨。
【重要资讯】
据CCF统计，截至6月1日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在54.52%(较上期上涨1.60%)，其中煤制乙二醇开工负荷在59.04%(较上期上涨5.59%)。
【交易策略】
近期国内外乙二醇装置检修重启，乙二醇开工率回升，6月乙二醇检修损失量环比下降，乙二醇去库幅度缩小，港口库存偏高，原料煤炭价格弱势，乙二醇价格震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
EB
【市场情况】
昨日EB2307期货主力合约日盘收于7692（-14/-0.18%)，夜盘收于7593（-99/-1.29%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8000元/吨，环比下跌50元/吨，华东纯苯现货均价6560元/吨，环比上涨5元/吨。
【重要资讯】
卓创资讯：截止本周四，中国苯乙烯开工率71.34%，周环比上升1.26%，下游EPS开工率52.1%，周环比下降0.3%，PS开工率72.18%，周环比下降1.08%，ABS开工率75.46%，周环比上升0.89%。
【交易策略】
前期计划检修的苯乙烯装置兑现，去库支撑下苯乙烯基差走强，上游方面纯苯在需求走弱和供应增加预期下港口库存去化缓慢，苯乙烯面临新装置投产、硬胶成品库存偏高、下游整体亏损的局面，供需面缺乏向上驱动，成本支撑减弱，价格有向下压力。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG07夜盘收3878点（-0.78%）。
现货市场，6月1日华南国产气-120至3900，华南进口气-90至3970，山东民用气-20至4050，山东醚后+0至5050，华东液化气主流价格4100-4150元/吨。
【重要资讯】
隆众资讯报道：
昨日华南液化气价格普跌释放成本下行利空，业者对后市信心不足入市商谈清淡，且炼厂和港口价差不足，下游仍有等跌看跌情绪，今日价格有进一步下调预期。
昨日华东市场国产走稳，进口走跌，市场氛围一般。炼厂供应低位，且原油反弹存提振，不过码头陆续到船，且外围价低存牵制，预计今日华东市场或弱势盘整，工业气偏好。
昨日民用气市场交投氛围欠佳，厂家让利出货未见明显好转，下游仍存观望情绪，预计今日民用气市场稳中偏弱运行。昨日醚后市场交投氛围良好，厂家普遍出货无压，预计今日醚后市场延续稳中上行趋势。
【交易策略】
6月沙特CP价格超预期下跌，折合人民币到岸成本：丙烷3842元/吨左右，丁烷3764元/吨左右。进口成本坍塌，淡季张红PG缺乏上行驱动，单边预计震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场：纯碱期货主力09合约收于1649元/吨（+32/+1.98%），夜盘收于1681元/吨（+32/+1.94%），09-01价差扩大至236（+9/+3.96%）。
2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为2073元/吨（+0），轻碱均价为1961元/吨（+0），轻重碱价差为111（+0）。沙河重碱维稳至1950元/吨，华东轻碱维稳至1900元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，截止到2023年6月1日，本周国内纯碱厂家总库存52.26万吨，环比下降2.18万吨，下降4%。
【交易策略】
本周纯碱开工率上升至90.14%，产量上升至60.62（+1.24%）。纯碱厂家库存为52.26万吨（-4%），其中重碱累库0.24（+0.81%），轻碱去库2.42（-9.7%）。需求端，本周纯碱表需为62.8万吨（+4.91%）。华北氨碱法成本为1695元/吨（-0.29%），华东联碱法成本为1935.9（-5.42%）。纯碱累库速度放缓，但下游采购意愿不强，下游玻璃企业纯碱库存35%的样本13天，环比下降1天。纯碱待发订单小幅增加，至11.73天。整体下半年密集投产，原材料价格下移的背景下，纯碱依旧偏空思路对待，可逢高做空远月合约。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
玻璃
【市场情况】
1)期货市场：节前玻璃期货震荡上涨，主力09合约收于1448元/吨（+39/+2.77%），09-01价差扩大至129（+16）。
2)现货市场：玻璃现货部分价格下调，玻璃均价为2043元/吨（-4），沙河大板市场价下调8至1720元/吨，湖北维稳至2050元/吨，浙江维稳至2190元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，截止到20230601，全国浮法玻璃样本企业总库存5553.7万重箱，环比增加336.6万重箱，增幅6.45%，同比下滑26.15%。折库存天数23.9天，较上期+1.2天。
【交易策略】
目前现货价格加速下调，沙河外围拿货表现较弱，整体产销较弱，中下游补库谨慎，以消化自有库存为主。即将到来的雨季和淡季，也使得玻璃自身的基本面表现较弱，但当前盘面大贴水的情况下，建议观望为主。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：1日工业硅期货窄幅整理，主力合约SI2308收于12975元/吨（+195，+1.53%）。
现货市场：1日云南出厂工业硅成交553不通氧12900-13000平;通氧553#13300-13400平，421#14100-14200平，月单昆交15500-15600平。下游多晶硅致密料昨日下跌2.5至116.5元/千克，铝合金华东ADC12于18550元/吨持稳，华东地区有机硅DMC 14440元/吨持稳（净水含税）。
【重要资讯】
1、据铁合金在线最新统计，截止5月末全国金属硅开炉数281台，环比减产25台，同比减产85台；开工率42.97%，环比下降3.82%，产能释放率52.75%；月度产量约269810吨，环比减产25240吨，同比减少18740吨。本年累计产量1467560吨，同比增产159110吨。（此处月产量不包含97硅和回收硅）。
【交易策略】
昨日工业硅盘面小幅上涨，仍处于震荡逻辑，目前多晶硅新增产能陆续开始备货，因此现货市场低磷、硼通氧低品位产品需求量上升明显，各地硅厂有不通氧转通氧以及主产化学级421#转产低品位的情况。由于盘面小幅上涨，套利空间再次出现，但区间较窄，整体盘面呈中性，谨慎追空。（观点仅供参考，不作为买卖依据）
