（1）高技术决定生死
1840年6月-1860年10月，两次鸦/片战/争，全球闭关锁国最富裕的大/清败给了当时的高技术洋*器武**，割地赔款开放。随后的50年，高技术洋货充斥清国，清国经济每况愈下；尽管战后即有30多年的洋务运动企图自强自救，但局限在官办、局限在很小的领域，实际上国家整体上依然落后愚昧衰弱。1895甲午年铁甲战舰沉没、《马/关条约》终结了这次官方的垂死挣扎。接着仅十几年苟延残喘，1912年清亡，国财两空。
闭关锁国一定落后；不能有限开放、假开放；满人治理下，买来的铁甲战舰一样会沉没；白银再多也会用完更不能保命，高技术决定生死。
（2）数量改变，力量未变
历史会重演，但不会简单重演。100多年前，冷兵器对热*器武**，今天热*器武**对太空战，差距并没有缩小，数量双方都上去了，质量力量对比却没有根本改变。特靠谱2020年组建新军种太空部/队，意义重大。目前他正在摆平国内反/对势力并理顺全球贸易增加财源，治国、理财、建军，三部曲完成之后会发生什么，我们小民都能想到的事情，朝/廷更能想到。以清史为鉴，今日中国理应清楚该走怎样的道路，除了全面对外开放、创新驱动、激发民间活力，别无选择。
美股涨势如虹、迭创新高，高技术股领涨，苹果、亚马逊、谷哥、微软都在8000亿美元市值之上，它们是经济战/争中的航母。面对美股科技巨头如日中天的涨幅，纳指即将追上深成指的气势，而A股跌跌不休。根本原因是开放慢了、转型慢了、国/进民/退错了、国家队等主力资金投资的方向错了。更深的原因就是逆向行驶带来一系列问题，市场丧失了信心。
（3）市场永远正确
在没有开放、假开放、到处保护壁垒的各种垄断领域，金融地产石油白酒教育传媒能赚白花花的银子或者尚能安逸存活。同样的营收，银行赚187亿，高技术企业只能赚4亿，零头都不到。面对困境，丢卒保车，各种挽救国企（做大做强，供给侧，债转股，环保），主板业绩增长而创业板业绩滑坡。如果在特靠谱的压力下被迫开放，这些垄断企业可能命悬一线。
市场诚实地反映本质和预期，给予了准确的估值。赚187亿和赚4亿的差不多市值，银行大幅破净，高技术5倍或更高市净率。因为市场认为，银行没有效率竞争力，银行更不能保命；高技术非但是生产力，更是长治久安的根本保证。如此严酷的环境中，市场依然在发出清晰坚定的信号。
（4）没有大牛市
有些人误解我们是狂热的多头，以为我们在预期大牛市。这非常错误。相反，我们认为上证年线大双顶，A股恐怕长期不会再有07年、15年那种大牛市。不会再有亮丽的增长，不会再有巨大的杠杆。国际接轨之下，A股大批股票跌无止境。大批散户还在硬扛，侥幸幻想牛市到来扭亏为盈，这是悲剧。
一些名人大佬在最近演讲中，运用了A股历史数据来论证眼前的A股处于底部。我们不认同。套用外/交名句，“市盈率或者超跌不是挡/箭/牌”、“历史数据不具备现实意义”、“希望市场约束和引导好媒体”、“我们不惜一切代价熊市，奉/陪到底”、“不要搬起历史石头砸自己的脚”、“悬崖勒马，奉劝不要在错误的老经验道路上越走越远”。
转型升级，就是旧的东西被淘汰了；国际接轨，就是垄断的东西被抛弃了；去杠杆，就是注水的东西干瘪了；贸战和减速，就是消费体量、白马开始减肥了。这是不可逆的过程。虽然金融企稳会让上证的下跌空间有限，但即使仅剩几百点的空间，漫长的探底筑底也将使得大批八股、包括部分高估的次新股再次腰斩或更多。
（5）好的一面和市场希望
首先是监管，虽然有很多错误，直到今天还在用银行思维治理股市，上市城商行农商行，但也有重要的正确的地方，比如三方面：从严监管为国际接轨准备条件；发行了大量科技股为新牛市准备筹码；*压打**垃圾股为市场出清错配市值。
其次是随着抱团白马的瓦解，高技术股正在占据每日成交额的前列。日积月累，新陈代谢，A股终将斗转星移扭转老龄化、重新焕发生机。如果A股始终是白酒金融地产家电石油资源或者垃圾股题材股恶炒成交额靠前霸占市场资金，那根本谈不上希望。
第三是全国上下正在觉醒和行动，从大基金到各地的集成电路产业基金，中兴一事犹如当头棒喝。当然，这有一个过程，认识上、行动上和见效上，有个过程。这个过程或许正是高技术股一路上涨的背景和动力。
不可对A股的高技术股妄自菲薄。随着中国公司在全球价值链中的地位不断提高，某些科技类制造商的全球竞争力日益增长。生意都是从薄利多销开始的，当客户和技术、经营模式达到一定阶段就可能逐步占据产业链高端，面对欧美的深厚积累，这非一日之功，但我们要看到这个趋势。如果现在高技术股就是绩优股、就是跨国大公司，岂会是当前的低价？
有人责疑，单靠十几个高技术股，就算它们进入主升浪能翻天？我们这里转发证/监会数据作为回复：“2016年以来，A股市场共有589家高新技术企业实现IPO，占新上市企业家数的82%，融资金额3259亿元，占比68%，覆盖了新一代信息技术、高端装备制造、新能源、生物医药等关键领域。与此同时，这些代表经济发展方向的创新企业持续增加研发投入，2017年上市公司研发费用达5747亿元，同比增长22%，引领技术革新和产业升级，推动新旧动能加速转换的作用日益凸显”。龙头的身后是大批超跌的次新科技股。高技术股的成交额和市值将与日俱增、最后左右A股的大势，不可阻挡。
注意，我们期待的不是什么大牛市，而是类似前2年主板抱团白马的结构慢牛。无非是从抱团价值消费切换到抱团成长科技，无非是从主板切换到创业板，然后引领超跌优质次新止跌企稳、分批加盟到牛市中来；总体而言，市场仍将九死一生，很多股票跌下去就永远回不来了。（划重点）
（6）时间和契机
A股亟需追随美股迎接一场盛大的科技泡沫，利用资本市场聚全国之力促科技创新飞跃。但是，这不应是不能是行/政之手引发，而应该是市场的力量。资金决定风格，唯有对外开放、国际接轨，才会有高技术股的长牛，闭门造车、官办洋务一定行不通。我们相信市场的力量。随着外资的不断流入，新抱团的雪球只会越滚越大，从量变直到质变。
自一月份我们判断《斗转星移》以来，基金半年中大幅加仓高技术股，成为2018年建仓力度最强的主线。当前市场格局，金融企稳、消费反弹继续出货，八股继续失去流动性边缘化。整个市场唯一的多头除了高技术别无选择。鉴于上证熊C才7个月，创业板熊C已21个月，且出现破纪录月线5连阴，创业板ETF呈现越跌越放量承接的信号。关键时刻，我们押先知先觉、远见卓识的资金，押产业大势和国运气数。
还有两点要讲清楚。一是时间。市场从旧抱团到新抱团，理念思维改变需要时间，一边撤一边进需要时间，众望所归汇集各路资金需要时间，耗时半年一年十分合理。我们的预判也往往提前这么多时间，《秦灭六国》发表一年之后才有供给侧行情资源翻倍；《最后笙歌》大半年之后才看到消费白马纷纷瓦解下山。二是契机。当前很多因素依然扑朔迷离不确定，尤其是贸战压力、新兴经济体动荡压力似乎与日俱增。国际接轨的进程也影响A股的波动。作为监管层当然希望市场低位、平稳推出沪伦通；当然希望用一个“跌出价值”的市场吸引并*绑捆**外资。
因此实战中，既要尊重趋势、相信逻辑，又要在当前复杂的局面下保持耐心。心要静、更要干净，你的担忧、恐惧、浮躁、愤怒、压力不解决任何问题、只会制造问题。很多时候，并非市场不好、持股不好，而是投资者自身的弱点决定他永远徘徊在成功的殿堂之外。股灾三年之后，创业板1400点，我们重建果园群，至少表明我们的信心。但即使如此，今日的局面已非昔日顺风顺水可比，A股结构、波段风险依然巨大，跌幅榜天天惨不忍睹，没有反弹的单边暴跌坑杀无数散户。大胆假设、小心求证，实战中守住风控才能活着迎来最终的天亮。
（7）短线
本周1阳4阴，沪市成交额徘徊在千亿关口，创业板月线5连阴，优点是导致月线更加超卖。日线导致楔形底部扩大。技术上，既可以再次下跌形成新低楔形尖端，也可以就地再次突破上轨。不论如何，9月上旬市场大概率选择方向，这里仍有形成中级反弹的最好条件。如果9月无法形成阶段底，A股恐怕今年将从头跌到末，主要外因是贸战的不确定。
除了高技术、创业板，似乎没有任何板块可以领涨市场并激发人气，大量个股的瓦解下跌让出的市值正为高技术行情准备*药弹**。因此密切关注高技术股的走势，如果多头形态破位，就不应再抱幻想；相反，如果高技术股从目前震荡蓄势的形态向上攻击，中科曙光、广联达、卫宁健康（举例，非推荐）等等的均线从横盘末端的纠结粘合转为向上张口扩散，则意味着下半年最好的机会来临。
1阳4阴，欲涨还跌，宛如试弓。箭仍在弦上，虽没有劲射，但也没有掉落。静待离弦时刻。
