房企点评 (中海房地产有哪些系列)

中海地产深度解读,中海地产深度解析

毫无疑问,不管在每年的排行榜上,中海排第几?

在老一辈地产人的心里,中海都是雷打不动的千年老二。

当然了,另一个更深入人心的是,中海是中国房地产企业中最赚钱的公司。

利润率最高,三费控制最好。从2004年开始,中海就位居国内地产利润榜第一,早在2010年,中海就成了净利润第一个跨入百亿的房企。近几年随着权益销售额逐渐退后到第7名,中海才让出净利润之王的宝座,净利润额度仅位于恒大、碧桂园之后,但是从净利润率上来看,中海依然是第一。

以上是地产人眼中的中海。

对于老百姓,中海则是质最好的代名词,也的确是这样,背靠中国建筑这个建筑类的国家队,质量不好也说不过去。

在地产界,人才流动中猎头最喜欢的是:万科和龙湖的营销人才,绿城和龙湖的设计师,万达的商业人才,中海和保利的工程师,中海的成本,绿地的报建等。

足可以见,工科中海,实至名归。

恒大、碧桂园、万科这么多年轮坐老大,它们一定有凌驾万千企业的卓越之处。而中海地产利润王的称号,也绝非浪得虚名。

中海一位高管是这样描述中海地产的特点:“中海比较全面,没有明显短板,执行力强,卓越来自平凡中精益求精的坚持。”

融资方面,财务稳健,负债率低,风险小,而且较早打通国内外两个融资市场,融资利息低;利润方面,成本控制好,规划设计价值最大化,定价较集中且体现品牌溢价。

中海高利润率的主要原因,还是来源于中海的成本控制,包括工程成本、营销成本和资金成本。

工程成本控制,源于香港的残酷历练。中海地产是中建总公司 1979 年在香港设立的子公司,中建是靠建筑施工起家的。在香港这种完全市场化的环境里,无论是工程质最还是成本预算,都要凭真本事。1979年,香港的房地产已经发展了20余年,此时进入的中海面对的是多家老牌港企的竞争。

可是施工出身的中海,硬是凭借自己的专业和努力,在香港从争一席之地到全面覆盖,今天,中海承建了香港15%的公屋,四分之一的医院,铺设香港70%的淡水输水管线,每15个香港人就有1人住在中海兴建的楼宇内。

将这种市场历练几十年的功夫拿到内地,绝对是一把闪若寒光的利器。各项费用控制严格。中海地产的营销和管理费,两者均不超过营收的1%,这在业内前 50 强应该属于最低水平。很多房企营销费用占比普遍是1.5-2.5% ,有些企业达到3%甚至更高。

此外,中海地产的项目销售多是自建队伍,基本不找代理公司。

中海地产的借贷综合年成本只有4%左右。举一例。2013年10月23日,中海发行3档不同年期的美元债券,总额达 15 亿美元,债券票息创行业新低,其中, 5 年期债票息为3.3 %,10年期债票息为5.3% , 30 年期债票息为6.3%。与之相比,万科前两年的借贷成本达10%。更别说有些房企海外发债利息高达12%一13 %(比如2013年1月22日,奥园地产发行1亿美元于2017年到期的债券利息达1 3 .875% )。

2019年7月8日,中海地产在香港成功设立了境外中期票据计划,其中中海发行的4.5亿美元债券年息仅为3.45%,此外中海此次发行的5.5年期20亿元港币固息债券,票息最终低至2.90%,创下了中国房地产企业境外债券发行的最低成本记录。

四天后,泰禾集团公告称,其全资子公司已在境外完成4亿美元的债券发行,票面年息15%,债券期限为3年,募集的资金用途为项目建设和其他一般企业用途。这成为近年来房企境外融资的最高成本之一。

中海就是中国地产界的学霸,从小学到高中,读了 12 年,门门功课接近满分。有些开发商是施工队出身,工程成本控制准一流,但其他方面都很差,资金成本高到天上去了。

有多家企业,在企业发展的某个阶段都期待通过引入中海职业经理人,进行中海式改造而提高利润。

王石在做客许知远的《十三邀》时曾讲,1998年前后,经过对标,他们发现万科和中海的发展差距是十年,中海从拿地、成本控制、高层工程管理等多个方面全面领先万科十年,王石在期待与中海合并不成后,成建制的挖中海的管理人员,史称“海盗计划”,后来王石说,没有当年的海盗计划,就没有万科在品质管理上的巨大进步。

2010年,龙湖于内部提出全面学习中海。为了追求稳定增长,龙湖多次从中海挖角,袁春、颜建国、徐爱国、张泽林等多名中海系大将加盟,他们的到来一度将其带上一个更高的发展阶段。高峰时期,龙湖的管理团队中,中海系的身影占据了9位。而近年以来,这些高管已相继离职,不禁令人唏嘘。

碧桂园和阳光城也是期待通过引入中海的核心领导层,先有碧桂园的三斌,后有阳光城的双斌,众多房企希望植入中海的品控能力和成本控制能力,进而提高市场竞争力和利润率。

有的开发商高薪从中海地产挖人,能模仿出中海的公司架构、管理流程,却永远距离中海的核心还有超过1000 米。这是因为,要复制中海,同时还得复制这个企业的基因,文化,以及它生长的环境。

而基因、文化、生长环境才是最重要的。