顺丰控股发布一季报的时候，就想写写顺丰，倒不是因为顺丰一季度出现了2016年上市以来首季度亏损，当然这也是一件大事，但是更让人惊讶的是，跟一季度报告同日发布的还有一则公告，那就是财务负责人调任的公告。这不仅让人怀疑，顺丰亏损了都怪会计账记得不对么？
特别是王卫在股东大会上向股东致歉，坦诚管理上有疏忽，并且表示类似的问题不会出现第二次，同时，他还表示“二季度肯定不会再亏”，开这个股东大会的时间是4月9日，二季度刚刚开始，他能如此肯定二季度不会再亏，确实是有魄力。但是，我同时也在想，凭什么二季度肯定不会再亏呢？有什么法宝吗?
所以，特别期待顺丰的半年报。早在7月14日，顺丰就发布了上半年业绩预告，预计归属上市公司股东的净利润在6.4亿到8.4亿元之间。8月22日，顺丰发布了正式的半年报，上半年归属上市公司股东的净利润为7.6亿元，正好在盈利预测区间内。王卫果然没有说大话。
那顺丰究竟是怎么做到的呢？
1. 一季度的巨亏怪会计做错账咯？
我们还是先从一季报说起。一季度顺丰归属母公司的净利润是-9.89亿元，是2016年四季度借壳上市以来首季度亏损，而且亏损的金额很大。根据顺丰自己在一季度报告中的说明，总结了亏损的五大理由，大概是包括新业务投入大、春节期间的成本高、资源重复投放以及时效件量大毛利低等问题。
不过，要简单点说，其实就是成本高了，而且比预计的高很多，高到比收入还高。那么，成本是怎么就突然高了呢？
从2020年一季度到2021年一季度，顺丰的毛利率基本一至在下降，但直到2020年四季度，毛利率也还有11.97%，毛利也有53亿元，这还能支撑它的净利润在四季度达约16亿元。
其实，从2020年二季度开始，每个季度毛利率都下降4个百分点左右，但2021年一季度跟之前不同的一点是，季度营业收入环比下降了，而之前营业收入都是环比上升的，即使是疫情肆虐的2020年一季度，顺丰当季的营业收入也比2019年四季度略有增长1个亿。尽管一季度受到春节的影响，几乎年年的收入都会比上一年四季度营业收入低，但是同期成本也会同时降低。奇怪的是，2021年的一季度，收入较上季度下降了大约17个亿，而成本还增长了5个亿，这究竟是怎么发生的？
作为一个死会计，我不禁想看看顺丰究竟是如何确认收入和成本的。
以上是从顺丰2020年年报中截取的会计政策中收入确认的一部分，当然也是最重要的一部分，因为顺丰的绝大部分收入都是速运物流和供应链收入。从上面收入确认原则看，在一段时间内确认的收入的金额，是根据已完成劳务的进度来计算的，而已完成劳务的进度依赖于总成本的数据，但问题是总成本目前是未知的，因此需要使用预计总成本，而预计总成本是估算出来的，怎么估算呢？根据历史经验和未来情况来估算。所以这个总成本的估算就非常重要，已发生的成本自然是清楚的，完成履约义务的总成本直接就影响到收入的在当期和未来分别确认的金额。
举个例子说明，假设顺丰完成一单业务客户支付的总金额是10元，这10元在2020年就收到了，但是给客户的服务还得持续到2021年才能完成，那这10元在2020年就不能完全确认收入。那应该确认多少收入呢？假设2020年提供服务的成本是5元，预计总成本是8元，那么2020年已完成劳务的进度就是5/8=62.5%，那么2020年就可以确认收入10*62.5%=6.25元，这么一算，2020年就赚了6.25-5=1.25元。
结果了2021年，履约服务都完成了，总成本一核算，糟糕！一共花了9元，除了2020年的成本5元，实际2021年的成本是4元，那也没办法了，这是会计估计不准确的问题，2020年的收入不能调整呀，那2021年的确认的收入还是10-6.25=3.75元，这么一算，2021年就亏了啊，收入3.75减去成本4元，亏损0.25元。
这大概就是顺丰四季度还大赚，一季度巨亏的原因。其实，如果放到一起来看，总收入10元，总成本是9元，其实还是盈利了1元，只不过由于总成本原来被低估导致了前期收入被高估，这样就导致前期赚后期赔。
但究竟算谁的责任呢？会计啊，谁让会计这个总成本估计得不准确呢？所以，财务负责人伍玮婷调任了。
伍玮婷出身四大之一的毕马威，2013年就加入顺丰，担任财务负责人，协助顺丰上市，可谓是劳苦功高，所以在一季度财务负责人也只是调任公告，而不是辞任公告。
伍玮婷将继续担任公司董事，而且还将作为物流产业园资本运作顾问。当时看到这句话，没太在意，只当是个闲差，今天才发现原来顺丰早有安排，且听我细细道来。
2. 上半年赚了钱，还得靠会计
没错，顺丰上半年真的赚钱了，今天的新闻都是“王卫没食言……”之类的标题，确实如此，顺丰2021年上半年归属上市公司股东的净利润是7.6亿元，但是，请注意，扣除非经常性损益后，就变成净亏损4.77亿了。也就是说，非经常性项目带来的净利润高达12亿元。
这个非经常性损益太重要了，如果没有它，王卫就要食言了。
上图就是顺丰半年报披露的金额最重大的两个项目，其中处置子公司的投资收益是9.4亿元，单这一笔就足以让顺丰扭亏为盈。那这9.4亿元具体是啥？是向顺丰房托基金处置子公司产生的收益。
顺丰的具体操作就是把三家产业园子公司卖给了顺丰房托基金，卖价与成本之间就差了8.96亿元。这一手操作，利润就增加9个亿，而这个接盘的顺丰房托基金又是个啥？
早在4月29日，顺丰就发布了《关于控股子公司设立房地产投资信托基金并在香港联交所主板上市的公告》
所以，这个顺丰房托基金就是顺丰自己设立的一个基金，自己的子公司担任管理人，但是顺丰持有的基金份额恰好是35%，只是顺丰的联营企业，还不纳入合并报表范围，但是实际上这个基金是不是在顺丰控制之下就不好说了。总之，把旗下几家产业园子公司往这个基金一卖，就从表内转到了表外，这个交易想要多少利润还不是自己说了算。
现在，你发现其中的奥秘了吧？伍玮婷担任的正是物流产业园的资本运作顾问，这一运作时间正是在她辞任财务负责人之后，虽然从财务负责人上退下来，但是这一手资本运作，创造的就是接近10个亿的利润。
看来，顺丰上半年之所以赚了钱，还是得靠会计。
3. 结语：论会计的重要性
当然，顺丰的半年报中还有很多其他有意思的信息，比如说顺丰的速运物流件量仍在快速增长，上半年同比增速达40.4%；收入的同比增速也达24.1%。这些增速都还是比行业增速要高，不过这种领先优势真在逐步缩小，看看红线跟灰线的差距在不断拉近就知道。
不管怎样，顺丰的一季报和半年报告诉了我们一个道理：
公司是亏还是赚会计说了算，会计很重要这件事一定要告诉你的老板。