随我国资产管理行业竞争环境日趋完善，保险资金运用已自成体系,投资渠道逐步放开走向多元化。与银行、证券、信托等其他金融部门相比,保险业可以提供期限更长、供应更加稳定、资金成本较为合理的巨额资本,已成为我国国内最重要的机构投资者之一。
另外，中国宏观经济进入了速度变化，结构优化，动能转化的新常态阶段,这对保险资产管理机构即是机遇，也是挑战。面对当前资产荒，低利率环境，资产负债匹配难度加大，市场信用风险暴露等情况，保险资产管理行业一方面坚守优质资产，保障安全运行；一方面敏锐掌握机遇，在业务多元化，产品市场化的战略指导下积极应对国内外经济金融市场运行新格局新挑战。
结合宏观经济背景，微观分析比对保险资管业绩，能力，风格和问题，有助于我们更加细致的了解保险资管的资产配置战略和风格，核心竞争力。为此我们选取国寿，泰康，平安三家保险资产管理公司数据作为比较分析，以此窥测全行业风貌。
一。平安，国寿，泰康保险资产管理投资业绩比较
泰康投资拔头筹，回报率领跑，利润最高，规模最大，国寿中规中矩，激进潜力大，平安居末业绩稳健
保险资管公司2021年年报近期出炉。在去年复杂市场和激烈竞争环境下，各家业绩出现增减分化。
综合ROE 利润，回报率以及管理费比较分析三家业绩来看，泰康投资拔头筹，回报率领跑，利润最高，规模最大，国寿中规中矩，激进潜力大，平安居末，业绩稳健。
2021年泰康资管的净利润规模28.47亿元，排名第1，ROE为29.6%；平安资管的净利润规模23.96亿元，排名第2，ROE为27.1%；国寿资管的净利润规模23.15亿元，排名第3，ROE为18.6%；2021年泰康人寿（泰康资管）总投资收益率7.0%，排名第1，综合投资收益率6.5%；泰康资管受托资产管理规模已经超过2.7万亿元，托管资产的管理费率为0.21%
除盈利外，资管业还关注净资产收益率（ROE）指标，后者更体现一家公司的资本回报能力。ROE角度分析，三家均超过20%，其中泰康资管和平安资管ROE最高，国寿资管相对稳健。
净利润下滑的保险资管机构中，多数存在营业收入及管理费收入减少的情况。如泰康资产2021年管理费收入为59.32亿元，相较2020年的75.20亿，下滑了21%；平安资管的管理费收入从36.75亿降至32.86亿元，下滑10.6%
保险资管公司资产管理费收入主要来自受托管理资金以及发行资管产品，发行的资管产品则包括债权投资计划、股权投资计划、组合类产品等。管理费收入既与管理资产规模相关，也与管理费率等相关。保险资管公司管理费收入的构成过去主要依靠的费率固定的基础管理费，如今更多转向超额绩效管理费，这取决于能否为委托人带来良好收益，也就是核心的资产管理能力。投资收益率会按照超额收益固定比例获得超额奖励，因此，产品市场化业务多元化，敏锐的市场感知影响资金配置战略，产品结构，业绩等，深刻影响总业绩的构成。
二。平安，国寿，泰康保险资管能力分析—
保险资管吹响差异化发展号角，专业比拼是大势所趋
保险资管风格各异，平安，泰康，国寿各自风格迥异，业务条线剖析，差异化发行产品，资产配置产品结构，业务模式，风格各具特色
平安激进，大平台金控优势；国寿稳健，一体两翼战略先行；泰康业绩最好，团队优秀，战略企稳
保险资管公司充分融入，参与大资管市场化业务竞争。保险资管公司可以投资设立理财、公募基金、私募基金、不动产、基础设施等从事资产管理业务或与资产管理业务相关的子公司。这些业务是未来一段时期内国内资管市场的主要机遇所在。
中国银河证券研究中心吴祖尧研究员认为，在经营主体不断增加、市场竞争日趋激烈的环境下，平安核心业务市场份额都在不断增长，说明企业非常具有市场竞争力。平安在上市时就提出了建立综合金融服务平台的战略，同时也一直是国内混业经营的先行者，差异化稳健中有激进的竞争战略，灵活的市场敏锐应对举措，优秀的资产管理人才储备是平安未来的核心竞争力。
实施“一体两翼”战略，国寿资产管理公司要由大到强。国寿实行新战略，把提高收益率作为首要标准，在基建领域，加大另类投资资产配置，把握市场节奏拓展新业务。严格风控的前提下，提高收益，做好投资回报率。
国寿资产提出，将坚持改革创新、转型升级，大力推进市场化、专业化建设，以应对市场化。“做强主体”是指国寿资产坚持服务保险主业的方针，做好系统内保险资金的投资，不断提升投资收益水平，巩固和扩大引领行业的规模优势和业绩优势。“做大两翼”是指要以国寿资产旗下两大子为两翼，大力发展第三方业务，力争在较短时间内使管理基金规模和受托管理第三方资产规模在同业居前。
保险资管领头羊泰康资产首席投资官段国圣总结到：退休金管理宜长线为本，“稳”是核心。“与其他大型投资管理机构相比，我们近些年的业绩一直比较不错，而且稳定。”段国圣表示。掌管着巨量长线资金、秉持均衡投资理念、优化战术型“配置”策略，是泰康资产脱颖而出的关键要素。“这主要得益于以下因素：一是泰康的治理结构比较好，母公司泰康集团管理层和股东非常稳定，泰康资产的管理团队也非常稳定；二是公司走的是专业化道路，慢慢积累、形成了一套体系，无论是权益、固收，还是另类投资，已构建了一整套分析框架。这个框架体系在多年的实践中证明其良好的市场效应。
三。保险资产管理公司问题探究
我国保险资产管理行业自第一家保险资产管理公司成立以来的13年间,一直呈高速发展态势。人才短缺、内外部环境能力不匹配和核心竞争能力不足,始终是影响其未来发展的突出问题。国内保险资产管理机构普遍面临的内外部环境能力不匹配等问题日渐突出，制约行业核心竞争力的提升。采取加强组织创新、践行产品化服务、强化综合管理、完善有效监管等一系列措施,打牢发展基础,提升行业核心竞争力,已刻不容缓。
保险资管问题重重：
1. 传统的市场定位与资产管理本质不匹配
2. 核心竞争力不足与同业竞争加剧不匹配
3. 专业化管理能力与市场国际化趋势不匹配
4. 分业监管模式与金融综合混业经营不匹配
针对保险资管上述问题，我们应建议差异化竞争，业务多元化，产品市场化，人才结构，素质优化，专业度提升是提升竞争力行之有效之良策。我国保险资产管理行业要想扭转“大而不强，全而不精”的尴尬局面，应遵循企业发展规律，借鉴国际先进经验，夯实发展基础，打造核心竞争力，坚定不移的走多元化、专业化、国际化发展道路。为此，我们针对性提出以下建议：
1. 加强组织创新，释放资产管理行业潜力，提升行业核心竞争力，完善激励机制，打造创新型专家团队,夯实专业素养
2. 明确战略定位，践行产品化服务，加快实现市场化发展，制定科学的战略目标，构建综合资产服务平台重视产品服务创新，开拓第三方市场业务
3. 强化综合管理，夯实运营基础，顺应国际化发展趋势，加强科技化程度，信息共享，完善有效监管，应对混业经营新挑战
我们综合平安，泰康，国寿保险资管三家对比得出结论，按照业绩，能力竞争力，风格业务，问题进行总结分析，得出结论：平安，国寿，泰康保险资产管理投资业绩比较，泰康投资拔头筹，回报率领跑，利润最高，规模最大，国寿中规中矩，激进潜力大，平安居末业绩稳健。
平安，国寿，泰康保险资管能力分析：保险资管吹响差异化发展号角，专业比拼是大势所趋。保险资管风格各异，平安，泰康，国寿各自风格迥异，业务条线剖析，差异化发行产品。资产配置产品结构，业务模式，风格各具特色：平安激进，大平台金控优势；国寿稳健，一体两翼战略先行；泰康业绩最好，团队优秀，战略企稳。
追今抚昔，我们对保险资管行业趋势进行展望。在大资管竞争格局的演进历程中，在监管制度的改革创新中，保险资产管理应充分利用行业禀赋，顺势点燃市场热情，努力打造具有差异化竞争优势的综合资产管理平台，勇担时代责任，不负时代和行业赋予的使命。