资本市场一直以来，就有一个疑问，并购重组，尤其是跨界的并购，到底对企业是不是好事？

进一步的疑问其实就是，当通过并购，将产业延伸到当下热点的概念后，是不是就意味着大涨的来临？

对于疑问而言，最好的答案，或许就是资本市场上一个个鲜明的例子。

这一次，带着锂电池与无人机光环的雪莱特，却下修了2018的半年报，或许作为“跨界之王”的雪莱特，正用着缩水的市值，向人们讲述着并购的“无奈”。

饱受质疑的跨界并购

说起雪莱特，我们先看下它的主营业务：

雪莱特的主营

从主营表中可以看到，它的主业，是照明相关，包括室内照明与LED，汽车照明等等，在加上充电桩，以及所谓的其它行业。

这是一个看起来主营还算明确的企业，如果你再详细翻看一下它的数据，你会发现，它曾先后对11项资产发起并购，涉及光应用、智能消费、汽车核心零部件等诸多领域，也就造成了频频的跨界并购。

这其中，去年一笔11倍溢价，收购当时名不见经传的卓誉自动化，可谓将其推到了风口浪尖，曾有媒体质疑这种高溢价的收购，可能涉嫌利益输送，但遭到了否认，因为被收购标的的指向，是有着无限可能的锂电池，按照理想状态的新能源产业发展，通过并购切入锂电池板块，貌似是个不错的买卖。

再早一点，雪莱特的一笔并购，同样是当时看起来非常前卫，或者说紧跟热点的，跨界并购了一家无人机的企业。对于当时的科技甚至到现在同样，如果你什么都不会谈，那么你谈谈无人机，应该都会得到别人仰慕的眼光。

通过这样的并购，一个充满了新能源汽车、锂电池、充电桩、无人机等等前沿概念与一身的“跨界之王”，就这样的诞生了。

人们唯一的问题就是，它的业绩会如何呢？

概念之下，业绩之“下”

8月26日的最新公告，预计今年上半年净利亏损1300万元-1700万元。需要说明的是，此前在一季报中预计上半年盈利会同比增长0%-50%，但是如今却出现了下修业绩的情况。而业绩变动原因，官方提出的是金融去杠杠，融资难；无人机市场持续低迷，无人机存货减值增大。

这里尤其要注意的是，拖累公司业绩的其中一个，就是当时热点无限的，无人机。

所以，回到开篇的那个疑问，跨界的并购，延伸到当前的热点，会在业绩上美好的实现吗？

显然，并不一定。

因为很多看起来很美的概念，到落地，显然有一定的距离要走。

当然，有很多企业，抢占了热点的风口，业确实能够赚到钱，但赚到钱的，大多是核心业务，就是热点概念的。

而你看到的，很多通过并购来抢热点的，往往它们进行并购的那方，都是“涉世未深”的小企业，它们虽然确实满足着概念的需求，但是真正从概念到与已经抢占风口的企业竞争，并不是一件易事。

所以你会发现，很多并购的概念股，往往业绩上并不是那么的“高大上”，原因就在于此。

或者更加进一步的，因为我们A股市场的独特性，有着概念炒作的这个理念，所以一些企业在并购中，或许仅仅是为了自己也蹭上这个热点，完成概念的炒作，或者叫做“市值管理”。

真正将每一个跨界并购都认真去落实实业的太难。

换句话说，你的擅长的地方本就应该专注，却到处出击，即便管理层能有各方面的专业与能力吗？

所以，如你所见，大多的并购，只是为了，蹭一下热点。

蹭热点的结局，就是在热点过后，真实业绩应该体现的时候，就体现出业绩的悲凉。

文中的主角雪莱特，在爆出业绩下修的公告时，自然的一个大跌出现了：

雪莱特的K线图

另一些的思考

资本市场每一天都在发生新奇的东西，每一天又似乎重复着昨天的故事。

就像并购重组，一直是实业与资本都绕不开的话题。

真正好的并购应该是什么样的呢？

或许，最好的并购，就是围绕着主业来做。

更好的并购应该是什么样的呢？

或许，更好的并购，就是不并购。

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