普通散户的自我救赎，我们怎么办？

从中短期来看，股市是一个负和交易市场，而从长期来看，股市又是一个把大众财富往小众财富集中的过程。这样分析来，股市并不适合短线投机交易，而事实上靠短线交易持续盈利的人少之又少。但作为普通投资者，如果你在股市一直亏钱不得要领，那笔者作为在这个市场摸爬滚打了十年的老兵，给你一些交流和心得。股神请自动屏蔽下文。

首先，大家都知道炒股门栏很低，几百块几千块都可以炒股，但是想做到稳定盈利，那是需要极高的专业素质。这与其他行业没有任何差别，炒股需要你下很深的功夫，分析国家货币财政政策、产业上下游情况、上市公司基本面、筹码分析等等都需要时间精力。更重要是要有正确的投资逻辑。如果幻想通过股市一夜暴富，这是非常不切合实际的。

其次，不管你做什么交易，你要知道什么是便宜东西什么是贵东西，这才是交易的命门。很多人觉得低买高卖四个字是废话，因为多高是高？多低才是低？价格不走出来谁知道目前价格是高是低。但深刻理解低买高卖的确是投资交易的关键，也是投资获利的最关键要义。

对于价格高低的理解，笔者认为价格低的不代表它就便宜，同样价格高也就不代表它就一定是贵的！（可参见笔者文章：股市和楼市，到底才是最大的资产泡沫后记）这一点在股市这个你看不见摸不着的市场里尤为关键！切记！！！如果你不知道哪些东西是贵贱，追随着大众情绪一天到晚追涨杀跌，赚一点兴高采烈，亏一点哭爹喊娘，笔者劝你趁早离开股市，省得祸害自己也连累家人。

最后说点实用的，对于广大投资散户，怎样才能在股市投资获利。笔者给一点策略，仅供参考。

解局：中长期投资策略建议

笔者给普通散户一个中长期的投资策略就是小市值股票分散组合投资策略。

由于我国股市ipo审批制和退市制度的形同虚设，导致A股的上市公司在不考虑公司基本面价值的前提下，依旧具备一个上市公司壳的价值。这就相当于在制度设计上有一个安全垫。而目前A股的一个壳价值理论上讲大概在15亿-20亿之间。经常看股票的都知道2015年的A股借壳盛宴：巨人网络借壳世纪邮轮，绿地集团借壳金丰投资，分众传媒借壳七喜控股，海航基础产业集团借壳海岛建设，广汇汽车借壳美罗药业，江苏必康借壳九九久等等案例，大部分被借壳的公司股价动辄几倍的收益让人惊羡不已。

而小市值的股票由于盘子小，流通股少，也常常被资金青睐，容易诞生上涨几倍空间的大牛股。而事实是，大部分小市值股票这二十多年来一直跑赢大盘，给其长期持有者带来了巨大的利润。如下图：

从统计数据能看到，最近24年来不同市值的股票区间涨幅中小市值股票完全碾压其他市值区间股票。

具体操作：根据你的资金量把钱分成6-10份。分别买沪深两市市值最低的对应数量的股票（稳健的话建议舍弃ST股）。然后设定一个周期，比如一个月。把这一个月涨幅最大的两只股票卖掉，然后从新选择小市值股票，重复机械操作，长期完全能碾压各种投资渠道。在我国A股真正实施注册制以前，这个交易策略会一直有效。

炒股要提防自我麻醉，抓到5条投资臭虫

每个人都有自己相信的东西，谁都无法逃离“被相信”的命运，就算有人说“我什么都不信”，其实他是相信了什么都不能相信这条“真理”，往往那句话的后半句是“我只相信我自己”，那也是一种相信。相信自己在理性时就是自信，非理性时就是自大，鼓舞到别人时是励志语，炫耀给别人看时变成吹牛逼。同一件事往往有它的多面属性，而好与坏往往是一线之差，甚至有时是纠缠不清的，此时就容易引起争论不休。

大的人生追求叫信仰，执着的相信叫信念，生活中选择的取向叫信条，毫不理由的相信叫迷信，决定怎样过这一生叫价值观，相信的正是这种人生是自己所要的。成年人的学习和经历，让头脑中存在着很多相信和不信的东西，这些东西在潜移默化中塑造了个人性格，不管你承不承认，你的性格就是由你相信的东西决定的，它们像原材料一样，经过每个人天性的加工后，成为了现在的你。

因此现在的你之所以是你，优秀与否原材料很关键，好食材 好厨师＝美餐；好食材 烂厨师＝快餐；差食材 好厨师＝自助餐；差食材 烂厨师＝猪料。挑出你相信的东西里的差食材很重要，也就是那些相信、不信或迷信中错的东西，就好比如ISIS而言，杀人、*奴性**、*品毒**、恐怖袭击对它们来说不认为是错的，反而是它们积极追求的，正是相信了错误的东西，让他们从人变成了*兽禽**。人的偏执性有时连同类都难以置信，以至于有时都会怀疑那是人该有的想法么。

投资者，你有没有想过，在你的头脑中，也有许多看似正确无比，可事实上那些“铁一般的事实”可能是荒诞无稽的，在思考面前经不起检验，在数据面前经不起考验，在现实面前经不起应验，但你却视之为真理的相信它。这是很危险的事情，并且它无时无刻，都在引导你去做错误的事情，还让你深以为如此行为是对的，比方股灾来临时坚守等待反弹、政府救市进场抄底，又像股灾2.0后相信不会有下一次股灾了。

投资者进阶一方面是拆掉思维篱笆的过程，另一方面是学习成长的过程，到了一定阶段之后，则变成一个抓取思想臭虫的时候，它们存在于你用时间、金钱、精力、机会这些宝贵的东西，在困苦中学到的无形财富中，它们伪造成无形财富的一部分，让你在投资过程中运用它们，却时刻准备在背后给你致命一击。以下这5条是比较常见和致命的思想臭虫，现在我把它们抓出来，投资要时刻提防自我麻醉，当进入这种状态时，离输也就不远了；当能摆脱这种状态，离高手也就近了。

投资思想臭虫1号：对个股讲故事给自己听，试图让自己相信愿意相信的话，但那或许不是事实。对上市公司的执着和偏见都有一种迷信，见过太多相信企业未来会无比美好的投资者，最终成为企业失败的殉葬品，也见过对某个行业心存偏见的投资者，最后错失时代赋予的巨大致富机会。多少人相信了巴菲特不投资科技股，而错过google\FB \微博\腾讯\百度之类的大牛股？当不买科技股成了价投者信条后，老巴却回头买了IBM。

投资思想臭虫2号：对投资范围画地为牢。这是一种没有自信的表现，当你的投资能力不够时这可以保护到你，但当你的投资能力强大时，这就会成为你的枷锁。比方对投资啥也不懂的小白，买国债是最安全了，可这也意味着收益率非常低，而当你对股票真懂了，为何不买股票，而去买低收益的国债呢。有的人就喜欢画地为牢，自己不想走出来，也不想看到别人走出来，看到任何人走在外面，那都是离经叛道的，大家应该一起蹲在蓝筹股的牢房，对这种人冷冷甩他一个鄙视傻缺的眼神，然后走就好啥话别说。

投资思想臭虫3号：对趋势信仰化。趋势是一种巨大能量，当趋势没有改变的时候，任何的波动都是水花，从长期看具有巨大的精神优势。大趋势对投资者来说非常重要，也正是由于它太过于强大，投资者都屈服于它，以至于容易变得信仰化。牛市时对股票上涨的笃定，熊市时对股市绝望的茫然，都是这样精神力量的体现。股市以外的任何投资品也是一样，大城市房地产就是典型的信仰化，特别对于一线城市房价，看多的人会找出N个理由说服自己，也试图说服别人相信房价绝对不会跌。还有比如现在的债市也是一样，等它崩盘的时候，那种蔚为壮观会让你瞠目结舌，才猛然发现原来的信仰破灭了。

投资思想臭虫4号：对投资方法固化。投资要提防自我麻醉，这句本文的标题我投给4号，所谓“兵无常势，水无常形”，当你将投资方法固化，你就一定会输，短线、中线、长线、价值、投机、技术、指标、财务、基本面、估值等等，没有一个方法是可以任何时刻吃遍四方的，一招鲜吃遍天只是美好的愿望，投资除了思考以外，没有什么值得为之称颂。股市本身也在不断进化，因为参与的人都在进化，1996年、2006年、2016年的A股是三个不同的市场，你的投资方法固化，如何能跟上市场的变化，又如何应对股市的进化呢。

投资思想臭虫5号：对经验绝对化。经验是个好东西，但经验有时会误导你做一些蠢事，投资上对待经验千万不能教条化，既不能相信每次都一样，也不能相信这次肯定会不一样，投资判断永远是一个综合的结果，而不是光靠以往的经验就可以看得准的，换句话说投资既要利用经验，又不能被经验所绑架。

中国股市到底缺的是什么？如何激活？

自2015年6月份之后，中国股市出现了一轮轰轰烈烈“去杠杆化”，“去泡沫化”的过程，而股市也从最高点下滑近50%，大量投资者陷入了深度套牢的局面。“成也资金，败也资金”，这是近年来中国股市最为真实的写照。由此可见，随着杠杆资金对股市撬动影响的逐渐降低，新增流动性涌入股市的热情也显著下降，而场内存量资金的利用效率也大打折扣。

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时至今日，距离前期股灾风波，已经有一段不短的日子。但，对于当下的中国股市，虽然整体系统性风险已经大幅降低，且股市泡沫风险也得到了较大程度地压缩，但因市场缺乏了赚钱效应，且股市日均成交量能的接连下降，由此也导致了股市长期处于多空僵持的局面，股市的投资热情也骤然降低。

与之相比，中国房地产市场，特别是一二线的房地产市场，却展现出持续飙升的格局。与此同时，在房地产市场持续赚钱效应的诱惑下，大量资金涌向了房地产市场，试图获得阶段性的资产增值机会，而这一举动，也间接起到了分流股市存量资金的影响，对股市投资信心的修复起到了冲击的作用。

作为社会财富资金最为聚集的投资场所，如果股票市场能够得到合理地激活，并从实质上激活起它的赚钱效应及投资功能，则这对疯狂的房地产市场而言，也会起到或多或少地降温作用。同时，随着股市投资功能的恢复，也将会更好地满足股市融资的需求，发挥股票市场的真正作用。

那么，对于中国股市而言，它的兴奋点究竟在哪里呢？市场又该如何获得被激活的机会呢？

实际上，对于长期以资金作为推动主导的中国股市，积极引导外部资金，尤其是长期资金的入市，将会是一个激活股市的重要方式。但，如何正确合理去引导，却具有一定的难度。

近一段时期，险资资金在二级市场上的接连入股，乃至举牌的动作，引起了市场的重视。但，在险资大举投资“优质资产”的过程中，难免会存在一些高杠杆的投机行为，并可能会因股票价格的不稳定，而容易触发局部性的系统性风险。

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与此同时，在其大举入股投资之际，因其往往采取相对野蛮的方式来达到入股举牌的目的，由此容易引起系列的股权争夺事件。对于上市企业来说，一旦控制权丢失，核心管理团队发生意见分歧，则对企业的长期发展，盈利预期，将会构成直接性的冲击影响。

由此可见，对于长期资金的入市，需要适度的政策去引导，让其在二级市场上起到良好的价值投资引导作用。长期下来，随着长期资金的加快入市，将会提升股市机构投资者的占比比例，逐渐利于股市中长期的发展。

值得一提的是，鉴于近年来“民间资金多，投资渠道少”的现象愈发明显，加之国内资产荒压力的加剧，如何构建起一个良好的投资渠道，并能够给予投资者带来中长期稳定的投资回报预期，以达到正确引导资金投向的目的，这将会是当下引导庞大民间资金去向的重要难题。

事实上，近年来一二线房地产市场的火爆，很大程度上源自于资产强烈的保值增值需求。由此可见，纵观当下国内的投资渠道，房地产市场的保值增值效果仍然受到多数投资者的青睐。

然而，反观国内的股票市场，长期处于波动率低、赚钱效应弱的局面，作为颇具逐利性的资金而言，宁愿往房地产市场，乃至港股市场等投资渠道，去寻求更好的保值增值需求，也不愿意停留在中国股票市场之中。很显然，中国股市可否形成持续有效的赚钱效应，这将会直接影响到各路资金的投资配置情况。

其实，对于中国股市而言，其往往不缺乏资金，缺乏的是投资信心。然而，对于市场来说，投资信心的修复，是需要具备持续性的赚钱效应进行刺激。或许，面对当下民间资金庞大的大环境，一旦股票市场得以激活，形成真正意义上的赚钱效应，则将可能会引发各路资金的蜂拥而至，从本质上起到激活股市的效果。

导致A股没大戏的重要原因是什么?

日均4、5000亿元的股市成交量能水平，且在最高峰值时，市场日均成交量能仍不到8000亿元的状态，这是近期市场活跃度不足的真实写照。

然而，对于市场而言，基本上离不开“成也资金，败也资金”的局面，且国家队资金基本上起到市场高度控盘的状态，这往往导致近一段时期内，中国股市处于徘徊不前的尴尬局面。

杠杠行情，即由高杠杆资金作为主导的市场环境，这属于之前中国股市的真实写照。然而，就在杠杠牛市的巅峰之刻，中国股市场内融资规模就达到2.27万亿，而股市场外配资规模，却竟在万亿元级别之上，且其基本处于监管灰色地带之中，其实际规模或出乎市场预期。

由此一来，在高杠杆工具全面激活的大背景下，股市资金得以活跃，资金利用率也得到了显著提高，而股市上涨步伐也明显提升。但，这系列举措，却为日后的系统性风险埋下了隐患。这，也印证了当时股市“成败取决于资金杠杆”的真实局面。

时下，高杠杆工具遭到了熄火，而股市赖以生存的资金状态也遭遇到了沉重冲击。至此，在杠杠资金撬动市场的效果愈发趋弱的状态下，存量资金的利用率得不到显著地激活，而市场新增流动性，更是减缓了其涌入市场的欲望，对股市的流动性状况构成了沉重的影响。

由此可见，自今年1月下旬以来，中国股市的整体波动率也呈现出逐步下降的迹象。然而，虽然说股市整体波动率明显下降，但在市场波动不大，且新增流动性涌入力度不明显的环境下，却大幅提升股市中普通散户的投资操作难度，而在此期间，真正能够在股市中有所获利的投资者占比，却非常低。

值得一提的是，在国家队资金主导着市场，甚至是对部分权重股票起到高度控盘的状态时，往往会进一步降低股市的波动幅度，而以投机性强，波动率高著称的中国股市，却得到了罕见的持续稳定表现，但此举无疑加剧了市场行政干预的色彩，而股市距离真正意义上的市场化道路，也有着一段比较远的距离。

或许，在这样的市场氛围下，股市求稳，且继续维系较低波动幅度的运行环境，会更有利于对市场的把控程度。但，股市缺乏真正意义的市场化运作，却难以让股市有大起色，这或许也是近一段时期股市没大戏的重要原因。

不过，换一种角度去思考，若寄望中国股市重返真正意义上的市场化道路，或许仍需要等待更成熟的时机。

如何成为有规则的交易者并坚持你的优势

有些人看重K线，有些人看重分时，有些人看重均线或技术指标，并以此为交易的核心。这些都是陷入细节只见树木不见森林的表现，就像有人认为美国强大是因为它有航空母舰，孰不知印度也有航母，却很少有人说印度强大。

美国的强大，是因为它有一套完整的强势规则体系，这套体系是通过近百年的发展完善起来的。例如它完善的法律制度和法制文化是效率的保证，对创新和知识产权的保护是依靠科技力量进步的动力，美元的国际货币地位可以向全世界征收货币税，以及地球上最强势的*队军**是其霸权得以实施的根本。法制是骨架，创新是肌肉，美元是脂肪，*队军**是拳头，可以说美国是地球上最性感的流氓和混蛋。

无论是航母，还是卫星，或者导弹，或者超级电脑，都不足以成为长久制胜的核心力量。即使把它们组合到一起，也不能成为坚实可靠的力量。无论是K线、分时图、均线、或者盘口语言，都不能成为长久稳定盈利的法宝，即使把它们组合到一起，仍然不能保证长期稳定获利。

那什么是坚实可靠的力量呢？规则和系统。

规则 是交易理念的核心，是长期优势或劣势的制造商，它源源不断地输出"势"这种东西，即概率，或可能性。

期货市场上，大部分人是稳定亏损的，因为他们使用的是一套具有稳定劣势的规则，即他们亏损的可能性是稳定地超过50%；一小部分人，时盈时亏，表现不稳定，是因为他们有时能坚持对自己有利的规则，而有时则做不到；只有极少数人能够稳定盈利，因为他们已经了解了期货的规则秘密，建立了适合自己的交易规则、策略、乃至完整的交易系统，并且，最重要的是他们能够坚持使用它。

所以，市场上有人用日K线、周K线或均线稳定地通过长线操作获利，也有人只看盘口的申买申卖量的对比变化，完全不考虑K线、均线或技术指标，只通过赚取短则几秒长则一两分钟的价差(炒单)这一种方法稳定获利。

这是两个极端例子的表现，还有其它的日内波段交易法、5分钟动量交易法、日间短线交易法、或者选取长线的某个阶段的波段交易法。使用这些方法的人有很多很多，但是能够稳定获利的人，永远只是少数。这些少数派，通过大量的交易实践，最终想明白了，并不是交易时间周期的不同，导致了他们的成败，而是他们是否选择了适合自己的交易周期。为之建立了有优势的规则，并且最重要的是，当他们长期坚持使用这些规则时，就能够稳定地获利了。

真相就是这么简单。

任何方法都不是完美的，每种方法都有其优势的一面和劣势的一面，追求完美交易方法的人最终会失望。稳定获利的交易者懂得要坚持其有优势的一面，回避劣势的一面，这就是"坚持有优势的规则"。而只有懂得这个道理的交易者，才开始踏上了稳定获利之路。

做到这一点，至少有走3步：

1. 研究这种方法的优势和劣势，详尽地列出来；

2. 针对优势和劣势的每一条，制订相应的规则扬长避短；

3. 把它制度化，坚持实行。

以长线交易为例，它的优势和劣势分列如下。

长线交易的优势

1.尽享复利增长的优势，长期收益十分可观；

2. 可承载的资金量很大，几百万很轻松，几千万不是问题，几个亿也能做就是稍麻烦一点；

3. 手续费成本低，可能只占盈利的1%以下；

4. 对进出场的价格要求不严格，几档、十几档的价格变化不是问题，几十档的价格差异也可以接受，甚至超过预期上百档，仍然可以追进；

5. 止损一般控制在2%以内即可，可操作的时机很多，不局限于一天或两天的时间；

6. 止盈的要求类似止损，可操作的时机很多；

7. 对胜率的要求不高，40%是相当好的水平，30%可以接受，20%也能忍受，胜率的影响不大。

长线交易的劣势

1. 只有抓住大趋势才能赚钱，没有趋势就不能赚钱，因此交易机会有限；

2. 盈利主要组成部分，可能只是一年中的一两笔关键盈利，因此关键盈利的机会不能错过，更不能做反，这个要求非常高；

3. 对仓位的要求极为严格，冒然使用重仓，重亏的可能性极大；

4. 在行情震荡期，对心理是反复的考验；

5. 达到止损位时，必须止损，否则很可能做错趋势，导致机会和资金两边受损；

6. 止盈不能依靠想象，只能等到证明趋势已经反转才能出场，要忍受相当大一部分浮盈的损失。

好了，虽然不尽完善，但是大体上的框架是有了。现在就针对每一条优势和劣势制订规则：

规则一：仓位控制

由劣势3、4、5可知，仓位控制不当，会导致严重的损失，并且可能会错过良好的机会。因为仓位控制是长线交易的核心。

为了避免资金受到严重损失，特制订以下细则：

1. 决不使用重仓，最高仓位控制在20%以内；

2. 如果达到2%的止损线，无论什么情况，都止损离场；

3. 当市场无趋势或震荡时，使用5%以下的资金试探市场走势；

4. 资金分为4部分：试探仓，准主力仓，主力仓，备用仓。试探仓用来测试行情强度；准主力仓用来在证明做对时攻取第一目标利润；主力仓在有充分浮盈并且机会大好时，赚取第二目标利润；备用仓一般不使用。

规则二：顺势交易

由优势1、2、3、4、5、6、7，和劣势1、2、6可知，只有抓住趋势才能赚到钱，所以规则二应该是能够抓住趋势的大概率方法，以及充分利用趋势的策略。

如何做到呢？制订以下细则：

1. 大多数时间不持有仓位；或者轻仓，仓位在5%以下；

2. 当5%的试探仓位出现2%以上的浮盈，或亏损达到2%时，说明价格单边运动达到5%左右，通常它能证明市场可能存在趋势行情；

3. 只有当市场存在趋势时，并且潜在益险比在3：1以上时，加仓5%至10%左右；只有当浮盈达到持仓资金50%时才考虑继续加仓；

4. 绝不臆测行情是否启动或结束，只根据事实证明的技术信号来确定，进场和离场皆以客观信号为依据；

5. 进出场时机，以长线行情经典的价格形态为主，包括"突破、头或底、技术背离"这3种最重要的形态；以多周期共振为辅，如果日线和周线和月线共振，则可能性大大增加。

这两条规则，9条细则，会带来什么样的优势呢？

1. 因为没有机会时不持仓，本金不承受任何风险；

2. 2%的止损铁律，保证了连续亏损7次，本金仍然可能保持87%左右，而一旦做对一次，则可获利10%以上，两次足以补平损失且有小盈，这是不败的基础；

3. 有机会时，通过试探仓进场的方法，避免做错时亏损轻易超过2%的止损线，降低了重亏的可能性；

4. 通过试探仓浮盈的比例，和经典价格形态这两条过滤方法，可以保证抓住趋势的可靠性达50%以上；

5. 只有有充分浮盈的情况下加仓，保证了本金不受损，并且可以在获利时扩大盈利；

6. 进出场不以主观臆测，保证了系统的客观性，避免了假趋势，以及有趋势做不住主要的利润。

此外，还有一些额外的优势：

7. 因为仓位轻，心态上比较放松，对交易者的健康很有利；

8. 操作的次数很少，交易强度不大，一年可能只有几笔交易，指令数不过几十次，工作比较轻松。

使用这两条规则和9条细则，是不是至少从感觉上操作思路比以前清晰了？能不能做到，就靠自己去试了。

你可以在在实盘中测试，也可以在模拟平台上测试。主观交易的测试，最好使用期货模拟软件，中长线的交易策略，可以在一个小时内通过自己实盘操作，验证两三年的行情。

有规则的交易者，和没有规则的交易者，两者之间的区别，就像前者是开汽车的，而后者是骑西班牙公牛的，这是本质的区别；至于汽车是是奥迪还是奥拓，这是下一步的事情了。

这些只是一个框架，还算不上交易系统，只是起到抛砖引玉的作用。有志于投资交易的同行，应该可以根据自己的需要，把它改编成任意一种交易方法的规则。