1、公司业务介绍
公司是一家专业的射频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。在Wi-FiFEM领域，公司已获得多家知名通信设备品牌厂商及ODM厂商的高度认可，是Wi-FiFEM领域芯片国产化的重要参与者。
公司主要产品为Wi-FiFEM，即应用于Wi-Fi通信领域的射频前端芯片模组，由公司自主研发的PA、LNA及Switch芯片集成，实现Wi-Fi发射链路及接收链路信号的增强放大、低噪声放大等功能。公司产品广泛应用于家庭无线路由器、家庭智能网关、企业级无线路由器、AP等无线网络通信设备领域及智能家居、智能蓝牙音箱、智能电表等物联网领域。
凭借优异的产品性能、持续的技术创新能力及迅速响应的本地化服务等优势，公司已成功进入A公司、B公司、中兴通讯、吉祥腾达、TP-Link、京东云、天邑股份、D公司等知名通信设备品牌厂商以及共进股份、中磊电子、剑桥科技等行业知名ODM厂商的供应链体系，部分产品通过ODM厂商间接供应于欧美等地区诸多海外知名电信运营商。
报告期内，发行人主营业务收入构成如下：
2、公司业绩情况
2019-2022年，公司成长性及盈利能力表现如下：
2023年1-9月份，公司预计归属净利润约126.7万元至168.9万元，同比下降90.36%至92.77%，营业收入约2.791亿元至2.831亿元，同比下降7.55%至8.85%，扣非净利润约-137.2万元至-95.02万元，同比下降107.44%至110.75%。
3、发行情况及与可比公司的对比
公司发行价10.5元，发行股份6368万股，主承销商：招商证券，发行后市值44.52亿元。按2023年三季报预告业绩中位值的动态市盈率为2226，静态市盈率为222.6，行业市盈率为32.15。可比公司市值、市盈率及营收情况如下：
4、总结
公司行业概念不错，属于芯片概念。公司主要产品为WiFi射频前端芯片模组，下*行游**业包括无线通信设备、手机及物联网设备，应用相当广泛。目前，该市场领域以国外厂商为主，但国产替代的空间比较大。
该行业的特点是需要大量的研发投入来维持技术的更新换代，因此净利率都不太理想。可比公司中只有卓胜微看起来正常一点，其他公司如果用市盈率来衡量都严重失真，用市销率来比较可能要好一点。可比公司中慧智微与发行人营收规模相当，但市值是发行人的两倍，难道发行人估值真不算高？好在公司股价只有10元，本人计划勉强参与一下，即使亏了也没多大事。
打新评级：谨慎。本人打新计划：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，有一定破发风险。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发的风险较大。
（本文观点和言论仅是个人看法，仅供参考，望投资者理性投资）