大家好，在3.5%预定利率下调紧张氛围下，最近储蓄型产品调整变动非常快。

距离上次写完养老年金分析也就半个月，我一直比较推荐的 如意享七金版 下架了，同时新上了 龙抬头 养老年金。

Ps：龙抬头分为A款和B款，B款规定只能65岁领取，时间太晚了，不太契合养老需求，故不做分析。

借着这篇文章，我将养老年金的推荐再次梳理一下。

本文分析的产品包含大家关注较多的优秀产品，主要包含：

富德生命鑫禧年年

大家养老鑫佑所享（原福满满）

复星保德信星海赢家（计划1、2）

鼎城人寿一生关爱

长城人寿明爱金彩（计划1、3）

爱心人寿百岁人寿（福享版）

爱心人寿百岁人生（禄享版）

君龙人寿龙抬头A款

复星保德信星福家（定期版）

光大人寿光明慧选（定期版）（此产品又名光明一生慧选版）

话不多说，我们进入分析

一、选产品之前，先理解养老年金的底层逻辑

年金险不仅仅只有养老年金责任，还有身故保障、现金价值。

我将其总结为养老年金险的“3金”，分别是 养老年金、身故金、现金价值 。

想搞清楚年金险，这“3金”的概念需要理解。

养老年金

到了规定年龄， 被保人 领取年金，意义在于维持老年日常生活开销。

身故金

被保人 身故之后，赔付一笔钱给 受益人 。

在养老年金领取前身故 ，所有的养老年金险均是赔付（已交保费、现金价值）取大。

在领取养老年金后身故 ，不同产品设置不一样。有的产品没有保证领取；有的产品会设置保证领取，保证领取一般可分为保证领取20年或25年的年金、保证领取已交的总保费，如果没有领取完被保人身故，会将未领取完的年金，当做身故金赔付给受益人。

在相同性价比下，保证领取责任越弱的产品，通常领取的养老年金会更高。

现金价值

投保人 退保之后，可以按照现金价值表上的数额退钱。

现金价值作用是保证被保人在急需用钱时，可以将产品全部或者部分退保。

在被保人身故时，退保金比身故金高的情况下，可以选择退保最大化利益。

需重点注意，有的产品规定被保人身故现金价值一定可以退，有的产品没有这样的规定，甚至直接说明被保人身故投保人不可以退保领取现金价值， 条款细节的差异，会导致未来现金价值的差异非常大。

身故金和现金价值不可兼得，但可以和养老年金兼得。

这“3金”，都需要付出成本，相当于我们缴纳的保费，切成3块。任何“1金”，都会侵占其它“2金”的利益。

在实际的产品选择中，因为不同产品“3金”责任不一样：

有的产品养老年金很高，身故金、现金价值却很少。比如鼎诚人寿关爱一生；

有的产品生存金不是很高，但是身故金、退保金表现很好。比如百岁人生、龙抬头、鑫佑所享等产品。

因此， 不同的"3金"设置，思考哪种形态更适合自己， 这是买对养老年金的第一步。

接下来，京哥分2种主流需求来给大家进行分析。

二、第一种需求，纯养老年金领取最高

选择养老年金最高，适合不在意身故金和退保金的朋友。 这种需求比较切合丁克人群的特点。

我们以40岁男性/女性为例，每年交费10万元，不同交费期下，领取的养老年金表现如下：

毫无疑问，这种情况下选择 鼎诚人寿一生关爱 ，比其他产品高出不少。

顺带说一嘴，大家可以发现，所有的产品均是男性领取比女性高很多，之所以造成这种情况有2个原因：

原因1：男性为60岁领取，女性为55岁领取，领取越晚会越高；

原因2：养老年金险一个非常重要的定价基础是预期寿命。 基于定价生命表，男性预期寿命比女性短5岁左右 ，这就导致，同样保费下，即使相同年龄领取，男性领取还是会更高。

一生关爱 的年金如此之高是有原因的，那便是身故金和现金价值表现都非常差。 我们以一生关爱与龙抬头A款对比为例，如下图：

因此，如果需要 综合关注身故金、现金价值 ，对应的整体收益率情况，大家继续往下看。

三、第二种产品需求，综合收益最高

综合收益率测算，是将整个人生阶段的支出和收入用Excel中列出来，测算irr。具体方法如下图所示：

负数代表保费支出， 0 代表这一年没有现金流，55岁开始每年领取一笔 年金 ，身故时会赔付 身故金 或退保拿回 现金价值 。

这里我要重点对现金价值做一写说明，很重要，大家要细看。

老年时期，如果被保人危在旦夕，但还没身故，此时现金价值高于身故金，我们完全可以退保取出现金价值。

但如果说被保人突然身故，此时是否能退保，就要看产品责任的设置。本文分析的所有产品中，关于退保现金价值的规则有3类：

1类， 龙抬头A款， 完全明确被保人身故可以退保。条款表述如下

2类， 鑫佑所享 ，明确说明了被保人身故无法退保。条款表述如下：

3类，处于1类与2类之前的情况（ 除上述2个产品之外，其他产品均这样规定 ），没有明确说被保人身故可以退，也没有说被保人身故不可以退，同时对于退保的要求是，投保人拿着合同去退保即可。

显然，1类对于被保人最有利，2类最不利，3类属于中间，基本也是可以100%拿回现金价值。

关于这个问题，其实京哥也写过文章，大家可以参考：买养老年金险逃不过的问题：领取年金后身故，还能退回现金价值吗？

综合收益率高低的评判标准（注意这里很重要），我主要参考2个指标：

指标1： 生存年龄为60、65、70、75、80、85、90、95、100岁对应的 收益率取平均 。 因为养老年金险的收益率与寿命息息相关，我们无法预测自己寿命有多长，采用平均收益率来看，更符合常理。

指标2：男性80岁时、女性85岁时的收益率 ，原因是大概率这个时候被保人可能会挂。 因为我国人口平均寿命是男性75岁左右，女性80岁左右，兼顾购买养老的人群，整体会更长寿，所以各加5岁。

先看女性

以40岁女性，55岁领取为例，不同交费期下，生存到不同年龄收益率表现如下：

值得一提的是， 一生关爱 作为固定领取年金最高的产品，在寿命不超过75岁的情况下，这款产品的收益率毫无竞争力（类似的还有 明爱金彩方案1 ）。

之所以出现这种情况，原因是这类产品领取年金高的原因，便是牺牲了身故金和现金价值，从而导致早期身故，收益低。

基于以上收益率测算，给出我的分析结论：

龙抬头A款 ：收益率虽然并非顶尖，但综合很优秀，同时身故退现金价值写进条款，上述测算收益率100%可拿到，可作为选择。

鑫佑所享 ：综合80岁收益和平均收益2个维度，属于第一梯队，但被保人身故后无法退保拿回现金价值，不在意这一风险，可作为选择。

除此之外，其他产品现金价值属于上文分析的第3类，也基本上算是100%硬保证能拿回现金价值，在这些产品中：

1年和3年缴费 ：建议首先 百岁人生禄享版（又名乐养多） ，综合85岁收益和平均收益率2个维度，产品表现好；

5年和10年缴费 ：建议首选 鑫禧年年 ，其次为 百岁人生禄享版（又名乐养多） 。

保定期 的2款产品星福家和光明慧选中，选择 星福家定期版 更优。比如10年缴费，在80岁满期时，irr达到了3.92%。

定期产品之所以能够在满期时收益高于终身的产品， 原因是这类产品在被保人寿命不长的时候收益不高，同时也不承担客户长寿后的高收益。

再看男性

以40岁男性，最早的60岁领取为例，不同交费期下，生存到不同年龄收益率表现如下：

同样的， 一生关爱 作为固定领取年金最高的产品，在寿命不超过75岁的情况下，这款产品的收益率毫无竞争力（类似的还有 明爱金彩方案1 ）。

基于以上收益率测算，给出我的分析结论：

龙抬头A款 ：收益率虽然并非顶尖，但综合也很优秀，同时身故退现金价值写进条款，上述测算收益率100%可拿到，可作为选择。

鑫佑所享 ：综合80岁收益和平均收益2个维度，属于第一梯队，但被保人身故后无法退保拿回现金价值，不在意这一风险，可作为选择。

除此之外，其他产品现金价值属于上文分析的第3类，基本上算是100%硬保证能拿回现金价值，在这些产品中：

建议首先 百岁人生禄享版（又名乐养多） ，80岁时收益表现优秀，同时综合收益也很不错；其次为 鑫禧年年 ，综合收益较高，80岁是收益表现也比较优秀。

保定期 的2款产品星福家和光明慧选中，选择 星福家定期版 更优。比如10年缴费，在80岁满期时，irr达到了4.01%。

定期产品之所以能够在满期时收益高于终身的产品，原因是 这类产品在客户寿命不长的时候收益不高，同时也不承担客户长寿后的高收益 。

四、总结

纯看重养老年金、综合收益2个不同维度下，产品的推荐可以说完全不一样。

这也告诉大家，深刻理解养老年金险的“3金”，对你买对养老年金险产品其实是非常有帮助的。

如果“3金”的概念不了解，一定会陷入产品选择的死胡同。

在这里我再总结一下男女性通用的配置思路

保终身固定领取型的产品 ， 龙抬头A款、百岁人生禄享版（又名乐养多）、鑫禧年年、鑫佑所享 。

保定期固定领取型的产品 ， 星福家（定期版） 值得选择。这类产品选择需谨慎一些，毕竟你无法享受到活得久带来的高收益。

分析完毕，希望对大家有帮助。