天天财经讯，胜科纳米(苏州)股份有限公司（以下简称：胜科纳米）因发行上市申请财务资料已过有效期，IPO进程被中止。
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事实上，这不是胜科纳米第一次因为资料过期被中止发行上市审核。IPO进程缓慢的背后，是公司实控人举债近亿增持，疑似提高薪酬提供还款资金，更是突击大额分红用于偿债。
实控人负债近亿增持 薪酬超常或为偿债
胜科纳米主要从事半导体第三方检测分析服务，为半导体产业链客户提供失效分析、材料分析、可靠性分析等检测分析服务。
2023年5月18日，胜科纳米向上交所科创板递交了上市申请并获受理。递表不足一个月，上交所便火速发出了审核问询函。然而，公司的首轮回复却直至今年1月25日方才提交。此外，公司还因为财务资料已过有效期，分别于2023年9月30日和2024年3月31日被中止发行上市审核。
胜科纳米IPO推进速度如此缓慢，或许与公司受到了不少来自监管层和市场的质疑有关，首当其冲就是实际控制人大额负债问题。
截至招股说明书签署日，胜科纳米实际控制人李晓旻先生及其一致行动人合计控制公司60.63%的股份。截至2023年12月31日，李晓旻先生尚未到期的负债合同金额总计为9465万元，应付利息金额合计为390.80万元。
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胜科纳米表示，报告期内，实际控制人李晓旻存在从部分外部投资人及金融机构处取得大额借款的情况，一方面系公司在进行外部融资时，李晓旻先生为进行反稀释，通过向部分投资人及金融机构借债方式同步对公司进行增资，另一方面系李晓旻先生为支付部分税款及偿还前述投资人部分借款本息，又向金融机构申请部分借款。
为了保持控制权借债增持，致使自身负债近亿，李晓旻此举无疑是一场豪赌。监管层在问询函中要求胜科纳米，“对实际控制人的还款计划、资金来源等进行充分审慎预测，若不能到期清偿对发行人及实际控制人的影响，发行人控制权是否清晰、稳定，李晓旻能否持续满足《公司法》规定的董事高管任职资格”。
在胜科纳米罗列的实控人还款资金来源中包含有工资薪金一项，天天财经注意到，李晓旻薪酬显著高于其他人员。2020年-2022年，胜科纳米监高及核心技术人员薪酬总额分别为434.52万元、847.24万元和1038.25万元，其中李晓旻薪酬则分别为219.89万元、268.30万元和314.57万元。2023年上半年，李晓旻薪酬166.90万元，远超薪酬第二名的董事HUAYOUNAN。
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面对李晓旻超出寻常的薪酬，监管层也提出了质疑，要求胜科纳米说明报告期内李晓旻薪酬变动情况及合理性，显著高于公司其他高管的合理性，薪酬委员会职责履行情况，是否存在通过提高薪酬提供还款资金的情况；
突击分红偿债 分光近年扣非后净利润后拟募资补流
事实上，就业绩层面来看，胜科纳米近年来表现可圈可点。
2020年-2022年，胜科纳米营业收入分别为1.20亿元、1.68亿元和2.87亿元，复合增长率为54.40%；扣非后的归母净利润分别为2195.40万元、2273.69万元和5127.87万元，复合增长率为52.83%。
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胜科纳米还在回复函中披露了2023年未经审计的业绩情况，实现营业收入金额为3.93亿元（未经审计），较去年同期增长36.85%；实现归属于母公司所有者的净利润9810.10万元（未经审计），亦较去年同期增长49.58%。
面对自身营业收入规模在半导体行业下行周期依然保持较好的增长态势，胜科纳米满怀信心称，“2024年随着半导体行业景气度逐步复苏，研发投入规模持续扩大，将有望推动公司营业收入进一步提高。”
值得注意的是，胜科纳米在递交招股书前进行了两次突击大额分红。2022年8月和2023年3月，胜科纳米分别派发税前现金股利7500万元和3800万元，累计现金分红高达1.13亿元。然而，2020年-2022年公司扣非后归母净利润合计仅9596.96万元，也就是说胜科纳米在此次申报IPO之前，就已经将此前三年的扣非净利润瓜分干净。
事实上，这波突击分红也与上文所述的实控人李晓旻高额负债紧密相关。2022年8月，李晓旻获得分红2627.20万元。其中，向金*荣大**、陆耀平、韦勇归还部分C轮融资借款本金及相应利息1709.65万元，向经控晟锋、毅达服务业、毅达苏州归还部分C+轮融资借款本金及相应利息420.90万元，归还其他个人拆借资金本金及相应利息110.58万元以及向上海银行、禾裕小贷归还部分借款本息64.50万元。
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2023年3月，李晓旻获得分红1331.12万元。其中，向毅达服务业、毅达苏州、毅达宁海归还C+轮融资借款部分本金及相应利息712.3万元，向金*荣大**归还C+轮融资借款本金及相应利息383.96万元，2023年5月向江苏鸢翔归还往来拆借款230万元。
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整体来看，李晓旻两次分红所得合计3958.32万元，偿还负债合计3631.89万元，占所得分红总额的比例为91.75%。分红资金流向如此显著，那么胜科纳米这两次突击分红的用途也是不言而喻的。而在大额分红之后，胜科纳米递表科创板，拟募资3.47亿元，其中5000万元用于补充流动资金。
对此，监管层要求胜科纳米说明，报告期内大额现金分红及未来分红政策的合理性、与公司目前发展阶段及资金需求的匹配性，并分析实际控制人是否存在利用控制权地位损害公司及中小股东利益的情形，是否违反《公司法》的相关规定。
除了实控人身负高额负债外，胜科纳米自身负债金额也在逐年增长。2020年-2022年各期末，胜科纳米负债金额分别为1.49亿元、3.13亿元和5.67亿元，2021年和2022年增长率分别为110.33%和81.26%，增长速度较快。同期公司资产负债率分别为45.93%、42.22%和55.49%，2022年资产负债率明显提升系新大楼建设新增长期借款所致。
胜科纳米在风险因素中提示到，若公司未能适度地控制负债经营的规模、未能合理地调整资产与负债匹配的程度，则可能发生偿债能力降低的风险。
综上，胜科纳米本次IPO堪称豪赌，实控人负债近亿，公司自身资产负债率也持续增长。新版招股书预计何时更新？能否成功通过上会圆梦IPO？天天财经将对此保持关注。