浙商在历史曾有两次集中暴雷，一次是2012年，以温州商帮为代表，另一次则是在2018年，各位“女首富”、“女首善”因资金窟窿的问题，企业的原动力不足，要么沉入海底，要么靠岸停船。
集中暴雷的主要原因，或许在于她们对风险意识的淡薄，介入新行业时狂飙突进，嘴里常说的那句话就是“钱不是问题”。
或许钱能解决的事情，在那些出入几亿、几十亿的成功商人来说，根本就不算问题，但问题在于，钱从哪里来？
2018年，东方园林发行了两笔共10亿的债券，最后认购的只有0.5亿，这被戏称为“史上最冷发债”，当这笔融资额达不到计划，东方园林的资金链彻底紧绷。
在发行这笔债券之前，东方园林的掌门人何巧女宣布承诺捐出96亿，成立“保护野生动物基金会”。但是基金会在美国，资金也流到美国去，这或许是何巧女的败笔之一？
其实是，但远远不是。
一、
何巧女，浙江武义人，父亲何永彩给了她创业的方向。
他们生活在浙江的小山村里，何永彩是个务农好手，经常搞些花卉苗木种植，时间一到，那些盆栽总能卖个好价钱。这种致富方式很快就获得了乡里乡亲的认可，何家种什么，村里就种什么。
何巧女在高中毕业后，受到父亲的影响，也想着创业致富，但两次创业，一次亏了个底朝天，另一次则是被合伙人卷走了钱款，她背负了天价外债。
债务并没有压垮何巧女，她承诺一定会还钱，创业失败的她，选择了读书，考取了北京林业大学的园林学院，求学方向还是跟父亲所做的盆栽差不多。
毕业后，何巧女被分配到了杭州园林局工作，可她这会儿的心思想要出国留学，遂辞职，在家学习英语。
1990年，何永彩参加一次展览，有外国人来游览，何巧女自告奋勇，在何永彩身边当起了翻译，也是这次机会让何巧女看到了盆栽行业的发展前景，她抱着试一试的想法，从老家浙江拉来了很多盆栽，打算出售给大酒店。
何巧女从小就爱折腾，在销售这方面完全足够应付，加上她又有专业知识，能说会道的她很快拿到了第一笔订单。这让何巧女看到了希望，放弃了留学梦，做起了创业梦。
1992年，24岁的何巧女正式创立东方园林，彼时正值房地产行业的黄金时代，何巧女看准机会，扩大了园林的规模，满足了家庭绿植的需求。
真正让东方园林名声大噪的，还得要“蹭热点”。东方园林在何巧女的运作下，一直顺风顺水，口碑极好。到了1998年，李嘉诚在北京长安街有个东方广场项目，何巧女靠着“首发”优势拿到订单，从此一炮而红。
这在之后，凡是北京重要的楼盘，都被何巧女的东方园林承包了，何巧女就算一天啥也不干，公司流水也有好几万，但这也要何巧女吃到了不少苦头。
因为与房地产商合作，盆栽安置好了，园林项目打扮得漂漂亮亮的，可货款呢，有时不能如期打到账上，这给何巧女的资金流动带来了极大的压力，也让东方园林跟房地产商绑在同一条船上，同浮同沉。
二、
何巧女做地产园林虽然挣了不少钱，但是这里面还是有不少风险，而她同时期也在寻求上市，券商人员给她提了一个方向：“可以尝试一下市政园林。”
也就是说，东方园林要寻求转型，不能总盯着地产这块肥肉。另一边，何巧女在业内颇有名气，也经常跟同行打交道，选择跟美国著名的EDSA景观设计研究院作为合作伙伴。
彼时，该公司的负责人陈跃在国内有几个项目，何巧女立马去找他洽谈合作，不久后，何巧女成立了景观设计公司，从全国各地招揽设计人才，完成了转型的第一步。
在转型之前，何巧女就有意打造东方园林的全产业化模式，开始走科研方向，培育幼苗，亲自栽种，开发新品种，以便压缩成本，降低预算，而这也成为了转型路上的另外一股东方。
东方园林脱离了地产园林项目后，在市政园林项目上搞得如火如荼，拿下了上海世博会、北京奥运会等大单，还奠定了在业内的地位。
2009年，东方园林在A股上市，开盘价以99块抬头，直接破百，成为了当年火热一时的A股明星。
东方园林，在那会儿已经坐实了自己“园林第一股”的江湖地位，其掌门人何巧女也开始不断在公众面前露脸，她的头上也带了不少光环，其中最被外界称道的是“女首善”。
2012年，何巧女成立了公益基金会，三年后，她承诺将自己在东方园林的股权全部捐出，按照当时的价格，何巧女一下子捐出了29亿。
每一次“诺捐”的影响，就是东方园林的股价上涨，而何巧女的身家也水涨船高，在2017年跻身为“十大女富豪”。
或许是“诺捐”上了瘾，2018年何巧女玩了一笔大的，她捐了96亿用于保护濒危野生动物，当时这笔钱寄存在美国的基金会。值得玩味的是，这笔钱有90%可以由自己操控，10%用于活动经费。
而在这件事爆出之后，东方园林的股价再次被抬高，直接越过200亿大关。越来越有钱的何巧女，在同年却遇上了发债滑铁卢，东方园林出现了流动性危机，独角兽的倒下，可以就是眨眼之间。
东方园林，为什么会有这样的困难？
三、
回到2012年。因为上市的原因，何巧女跟资本的关系走得近，而她在那时听说了PPP项目，也就是政府下单，企业接单，但是企业要提前垫付资金，完工后结算。
此时市政园林项目已经饱和，东方园林的业绩出现了下滑，何巧女索性就来了个“二次创业”，全力押注PPP项目。
经过两年的筹备，在2014年东方园林首次接触PPP项目，只要接单，就稳赚不赔，所以在那一年，东方园林的业绩触底反弹。
有了成功的经验后，从2015年开始，何巧女*哈梭**了一把，在接下来的几年间疯狂接单，中标总额就达到了1500亿。
因为需要前期垫资，所以东方园林跟金融业走得很近，用融资融券的方式打通整个资金链，从而保证PPP项目的进程。
这样一来，东方园林在何巧女的手上就形成了一个新的三角关系：接单、借钱、“诺捐”。
通过2020年的环境所影响，我们或多或少知道，对于一个企业能否照常运转，现金流很重要。可是在2018年，何巧女一边捐钱，一边借钱，这样的行为让人很不解，所以，等她再次向外界发行债券之时，落了个无人问津的下场。
接着，金融业也对东方园林收缩钱款，进一步将其逼入死胡同；而曾经的A股明星，股价也暴跌三千尺，从百元股跌入个元股，4天就蒸发了百亿市值。
三条融资渠道统统关闭，何巧女只能走抵押股权这条道路，但随着股价的暴跌，股权也接*平近**仓的危险。
这样一来，资金源头的问题不解决，东方园林就一直陷在至暗谷底，但其微弱的资金还能撑一段时间，给何巧女寻求自救的机会。
到了2019年，东方园林的资金链彻底断裂，员工的工资发不出去，最大的雷将要爆发。关键时刻，“国家队”入主东方园林，何巧女把执掌权交出，退居二线，但她的身上仍有200多亿的债务链条。
在不得已的情况下，何巧女是不会变卖资产的，现在，何巧女不得不拍卖4000万的豪宅，用来抵还债务。可能，也是最坏的打算，昔日的浙江女富豪，资产要全部清零，再图东山再起的机会。
如果何巧女不“狂飙突进”，不“高调豪捐”，东方园林会不会出现这样的情况？按照商人冒险的这个说话，最坏的情形早晚得出现，但是要提前做好预防。
本来东方园林的二次创业，对资金链的考验极大，但是何巧女已经尝到了甜头，腰带也装满了金银，要想收手就难了。
有句话说得好，身后有余忘缩手，眼前无路想回头。如今何巧女想回头，那也是很难了。