保险公司提供标准化的保单，
很容易被其他同行模仿。
保险公司的唯一产品是提供赔偿的承诺。
在美国取得保险业务执照并不困难，
所有的费率皆是公开的。
商标，专利，位置，公司设立时间的长短，
数据来源这些方面，
都无法形成重要的竞争优势，
也只有很少的顾客差异化，
能够引发激烈的竞争。
通常情况下在保险公司年报中，
会强调这种差异化，
有时确实如此，
有时却并非如此。
但毋庸置疑保险业务的特点，
使管理层个人的影响力，
对公司业绩有很大影响。
保险业具有以下不利的经济特征：
数以百计的竞争对手，进入壁垒低，
无法通过任何有意义的方式，
产生差异化的产品，
因此产业长期前景并不乐观。
在这种类似日用品的业务中，
只有营运成本很低的公司，
或是一些具有较强竞争力，
但通常业务规模相当小的差异化产品，
才能保持较高的盈利水平。
当产品供给短缺时，
即使是日用品业务也会生意兴隆。
在保险业曾经有过一段，
这种供给短缺的好日子，
但早已今非昔比。
资本主义最讽刺的地方就是，
日用品产业的大部分经理人，
都痛恨出现供给短缺的情况，
尽管这是唯一可能产生良好回报的机会。
当短缺出现时，
大多数经理人便会迫不及待地，
想要签发更多的保单，
这样做得结果却会关掉，
使用现金源源不断流向企业的水龙头。
这正是1985-1987年间，
保险公司经理人的真实写照。
从而再次验证迪斯累里的名言：
我们从历史得到的教训时，
我们没有从历史得到教训。
