平安银行和招商银行到底哪个好？
过去我们主要关注平安银行，认为他背后有平安这个大集团，可以吃到保险客户的红利；招商银行我们过去的关注度不够，但招商银行刚刚公布完年报和分红安排，我觉得应该修正我们过去的一些观点了。
招商银行的股息率有多少？能够达到6%！现在还有什么比较安全的理财产品能够达到这样一个收益率？
当然，这只是一个方面，更重要的是，在平安银行营收下降8.45%、工商银行营收下降3.55%的情况下，招商银行营收下降幅度只有1.64%，明显是强于其他银行。这种强者恒强的态势让人感慨！
过去我们认为，平安银行可以借助母公司中国平安的客户，带动他四行客户增长，降低他的存款成本，逐渐的追上招商银行。
这么多年下来，平安银行也确实取得了很大的进步，但是在成本上，想要缩小与招商银行的差距，还是非常难做到，目前为止仍然有一个很大的差距。你收储成本高、你*款贷**利息就要高，*款贷**利息高，坏账率自然也会高……
这导致现在平安银行距离招商银行还是有一个比较大的差距，净资产收益率比招商银行低很多。
确确实实，这种强者恒强、这种韧性，一旦形成之后，一般的竞争者很难撼动！
这就让我想起了格力电器，之前说格力电器，你说他有多少核心技术、别的厂家突破不了的技术，好像也没有，但他就有这个品牌效应，大家就认可这个品牌，卖一模一样的东西，他就比别人卖的贵。
在招商银行身上，也是如此。而且我认为，招商银行的这个红利率还是能够维持的，不是说今年分红6%，明年业绩下降就没有了。
他的护城河还是很宽的，盈利能力、维持能力非常强。而且他现在的分红占总利润的比例只有35%，将来万一业绩出现下滑，那么招商银行还可以通过提高分红比例的形式，来提升红利率、维持高分红，具备持续性。
所以我们认为，这样一个分红率能够达到6%的品种，难道不值得我们关注吗？
于是，在招商银行年报出来之后，今天上涨幅度是比较大的，表明了资本市场对他的认同和认可。招商银行目前市盈率只有5倍多，作为中国最优秀的商业银行，目前的估值水平显然过低了，即使考虑到未来业绩增速下滑，现在也仍然是偏低的。
我个人更愿意给出他一个更高的估值，是值得大家关注的品种。