华鑫汇富新股申购建议：
星德胜：（603344）
公司主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售，公司微特电机及相关产品主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域，并已同步发展至电动工具、园林工具等其他终端应用领域。
按照功能分类，电机主要可分为驱动电机和控制电机；按照尺寸和功率的大小分类，电机主要可分为大型、中型、小型、小功率和微特电机；按照电流类型分类主要可分为交流电机和直流电机。公司生产的微特电机属于驱动电机，涵盖了交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机三大类型。
公司生产的微特电机产品在吸尘器细分领域中市场份额较高。国家统计局、智研咨询的统计数据显示，2021 年中国家用吸尘器产量达到 14,413.70 万台。根据公司 2021 年相关产品内销出货量测算，全国家用吸尘器年产量中 25%以上的吸尘器产品使用了公司生产的微特电机。
业绩方面，公司2021年至2023年营业收入分别为23.11亿元、18.08亿元、20.57亿元，同比增长39.91%、-21.77%、13.76%。
公司2021年至2023年扣非净利润分别为1.85亿元、1.826亿元、1.943亿元，同比增长35.02%、-1.31%、6.45%。
公司预计2024年1-3月业绩略增，营业收入约3.7亿元至4.2亿元，同比上升2.48%至16.33%；净利润约3300万元至3800万元，同比上升5.31%至21.27%；扣非净利润约3100万元至3600万元，同比上升1.34%至17.68%。
公司由海通证券主承销，发行前市值27.98亿元，新发行市值9.33亿元，募资净额8.32亿元，发行价格19.18元，发行市盈率20.44倍，PE-TTM为14.13倍，顶格申购需市值19.0万元。
公司所处行业为电气机械和器材制造业，行业市盈率16.05倍。
对比可比公司估值看，科力尔市盈率123.82倍、PE-TTM为113.3倍；江苏雷利市盈率26.23倍、PE-TTM为29.64倍；莱克电气市盈率11.65倍、PE-TTM为12.9倍；祥明智能市盈率34.83倍、PE-TTM为34.97倍。
从基本面看，公司所处行业景气度一般，公司近几年业绩虽然一般，但表现较为稳定。
从发行情况看，公司在沪市主板发行，发行价格不算高，发行市盈率和PE-TTM也不算高。
考虑到近期新股无破发现象，可以考虑谨慎申购。
以上观点仅供参考，新股有风险，申购需谨慎。