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我们知道在2011年以来，全球智能手机的新格局正在逐渐兴起，智能手机由于能够以最小的代价达成人与人之间的互联互通，从而实现全球化范围内的商业沟通与经济价值，受到了全世界主流消费者的热烈追捧。
在随后的五年当中，美国著名的公司苹果公司正式从这一领域杀出重围，取得了智能手机领域当之无愧的最大份额。那么，我们就可以说智能手机产业的兴起存在其背后坚实的宏观逻辑与产业价值链逻辑，若是一家上市公司能够提前，或者迅速在这个过程当中布局到这一块业务的话，他必然将在未来相当长一段时间内占据到这个最为核心的投资逻辑。
立讯精密这家公司，就是在这个势头当中，很好的借助了这两个逻辑，从一家比较小的中小板公司成长为当今在全世界范围内都有一定知名度的消费电子白马旗舰公司。
根据成长驱动因素，我们可以将立讯精密的发展阶段分为连接器品类拓展阶段、消费电子模组化阶段、电子及通讯终端系统化阶段。立讯精密主营连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品，广泛应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域。自上市以来，立讯精密营业收入CAGR达50%，其中消费电子CAGR 78.3%。
其成长分为以下阶段：
第一阶段：连接器时代，从电脑到手机。
2010年上市时，立讯以电脑连接器为最主要产品，并专注于生产附加价值高的电脑内部连接器。上市后，并购江西博硕、昆山联滔和深圳科尔通，切入苹果PC/iPad供应链，并在2013年推出Lightening接线时加速进入智能手机供应链。立讯已成为中国大陆排名第一、世界排名第八的连接器生产商。
第二阶段：围绕终端创新趋势，拓展手机产品矩阵，提供零件的单机价值量约28美元。
1）在充电无线化进程中，成为Apple Watch及iPhone无线充电模组的主要供应商。
2）2016年以来，苹果推进音频无线化趋势，零部件有增有减，立讯切入手机电声模组及Airpods配件。
3）无孔化趋势促进触控方案应用，马达触控反馈应用延伸替代Home键，有望进而取代3D Touch。
立讯有望成为线性马达及音圈马达供应链核心供应商之一；
第三阶段：从模组走向系统供应商，着重开发新型设备。智能手表、无线耳机是目前最具市场成长潜力的智能可穿戴产品，立讯已成为AirPods主力供应商。
立讯精密的核心策略之一是围绕最优秀的客户开发新需求。2007-2009年PC时代，立讯对富士康销售额占比为45%-56%；2013年成长动能切换，2015年-2018年，消费电子客户第一大客户销售额占比从22%恢复至45%。未来公司仍有望采用类似策略，围绕优秀的通讯设备商开发需求，牢牢占据住这个宏观逻辑与产业价值链变迁的卡位风口。
当然要投资立讯精密这种在大格局当中抓住丰厚机会的公司，我们只需要关注这个问题的核心，即以苹果产业链为主的智能手机趋势未来能不能更加加强或者是延续，只要这个关键问题的答案是肯定的，那么无论在这个过程中任何的股价的回调低点，均是我们逢低上车的绝好机会。
对于未来全球的宏观逻辑与价值链变更的机会，我们其实更应该重点跟踪，在中国的崛起过程中，类似于5G、芯片、自主可控软硬件、新材料等诸多领域当中的同样符合这一逻辑的标的公司。
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