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要在股票市场做好价值投资最为关键的一步就是要找到好的投资标的，即具有长期投资价值的好公司。巴菲特的黄金搭档查理.芒格有句投资名言：用一般的价格买入一家伟大的公司，远好于以便宜的价格买入一家平庸的公司。可见对于价值投资者来说，寻找好公司有多么的重要。
然而，在中国股票市场高速发展的今天，中国已经建成上海、深圳、北京三大证券交易所，在这三大证券交易所挂牌交易的公司数量也超过5000家。但这5000多家上市公司的质量参差不齐，真正具有长期投资价值的好公司并不多。今天我在这里跟大家分享一家我个人认为颇具长期价值投资的A股好公司是消化道用药和辅助生殖用药双龙头：丽珠集团。
丽珠集团
一、 公司概况
丽珠医药集团股份有限公司（以下简称“丽珠集团”或“公司”）创建于1985年1月26日，是集医药产品研发、生产、销售为一体的综合医药集团公司，于1993年10月28日在深圳证券交易所上市。
二、公司主营业务
主要从事医药产品的研发、生产和销售业务，主要产品包括消化道类、心脑血管类、抗微生物药物、促性激素类等西药制剂产品以及中药制剂、原料药和中间体、诊断试剂及设备。
三、公司经营业绩分析
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年份 |
营业收入（亿） |
净利润（亿） |
每股收益（元） |
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2022年 |
126.3 |
19.09 |
2.04 |
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2021年 |
120.6 |
17.76 |
1.9 |
|
2020年 |
105.2 |
17.15 |
1.83 |
|
2019年 |
93.85 |
13.03 |
1.39 |
|
2018年 |
88.61 |
10.82 |
1.16 |
营业收入从1993年上市当年的8.38亿到2022年的126.3亿，增长了14.07倍。净利润从1993年的0.83亿到2022年的19.09亿，增长了22倍，成长性良好。从上表近五年的业绩数据看，营业收入、净利润及每股收益均在持续稳步增长，经营业绩一路向好。
四、融资、净资产收益率与现金分红情况分析
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年份 |
净资产收益率（%） |
现金分红（元/10股） |
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2022年 |
14.31 |
16 |
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2021年 |
14.32 |
13 |
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2020年 |
14.86 |
12.5 |
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2019年 |
12.02 |
11.5 |
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2018年 |
10.15 |
12 |
A、融资情况：
上市首发募资总额(万)：8294.00
二次配股募资总额(万)：19113.87
三次增发募资总额(万)：170770.31
募资总额(万)： 198178.18
B、赚钱能力分析
公司近五年来净资产收益率，2018年较低，但也在10%以上，后期持续增长，2020年后都在14%以上，赚钱能力年趋增强；五年平均为13.13%，整体上赚钱能力也是比较强的。
C、分红情况
公司上市以来累计现金分红24次，累计现金分红金额为752336.91万元。募资与派现总额比为0.26，分红远大于募资。公司2006年前现金分红能力差些，2006年后每年都有现金分红，且现金分红额度越来越大，近五年平均为13元/10股，分红能力年趋增强，持续性也很好。
五、行业地位及核心竞争力
1、公司所处行业地位：
公司在消化道用药及辅助生殖用药领域在行业中均处于龙头地位。
2、公司核心竞争力：
A、强大的研发能力与国际化的研发理念
公司在化学药、中药制剂、生物药以及诊断试剂等领域均有较强的研发能力及国际化的研发理念,建立了缓释微球研发平台和生物药研发平台等特色技术平台,并拥有了核心研发领军人才。通过积极引进国内外资深专家和创新型人才、不断加大研发投入、发展海外战略联盟等举措,围绕辅助生殖、消化、精神及神经、肿瘤免疫等领域布局,形成了清晰丰富的产品研发管线,增强公司的研发竞争力。
B、多元化的产品结构和业务布局
公司产品涵盖制剂产品、原料药和中间体、诊断试剂及设备等多个医药细分领域,并在辅助生殖、消化道、精神、神经及肿瘤免疫等多个治疗领域方面形成了一定的市场优势。
C、完善的营销体系与专业化的营销团队
公司对营销工作实行精细化管理,不断完善营销体系建设,优化激励考核机制,不断强化证据营销和学术营销的终端推广策略,通过优化资源配置,逐步构建了制剂产品(含处方药及非处方药)、诊断试剂及原料药等业务领域的专业化营销团队,形成较为完善的营销体系。专业销售服务人员近万人,营销网络覆盖全国各地乃至境外相关国家和地区,包括主要的医疗机构、连锁药店、疾控中心、卫生部门及制药企业等终端。
六、入选A股好公司理由
1、公司既是消化道用药龙头，也是辅助生殖用药领域龙头，行业地位非常突出。
2、公司研发投入不断加大，2022年达14.27亿之多，占营业收入11.3%，新药研发能力非常强大，为公司产品保持市场领先提供可靠保障。
3、公司年趋增强的赚钱能力及强大的核心竞争力为公司的可持续性发展提供可靠保障。
4、公司成长性良好，强大持续的现金分红能力可为投资者提供收益保障。
七、估值分析
1、市盈率估值
公司股票2024年1月11日的收盘价为35.24元，根据东方财富数据，当前的滚动市盈率PE(TTM)为16.26倍，从市盈率估值角度看，对于价值投资者来说，我认为当前这个估值还是稍有点偏高的。
2、现金分红估值
近五年来现金分红平均值为13元/10股。按2024年1月11日的收盘价35.24元计算，股息为3.69%，比银行利息高很多。从现金分红估值角度看，对于长期价值抽资者来说，这个估值是不算高的。
丽珠集团股票
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