上篇科普了基金公司的组织结构和总体收支，全国公募基金2023年上半年管理费收入713亿，扣除四项费后，大约有150亿的毛利，行业平均毛利润率21%。
基金公司的营收和利润完全取决于在管基金的资产规模，与基金是否盈利无关。在支出方面，托管费和交易费是硬的，客户维护费和销售服务费的比例则是可变的，如果有良好声誉，这两项可变费用的比例就会低一些，基金公司的净利润率就高了。
如此看来，基金公司经营成绩与基民对在管基金的认可程度息息相关。这就是证监会设计公募基金管理办法的出发点，也是基民相信“专业人做专业事”的理论基础。
【基金篇·上】以行业第一名的易方达基金举例，780名员工中近2/3是硕士毕业，平均年龄31.2岁，基金经理的平均从业资历大约是5年。就连号称全行业“最忙碌基金经理”的杨康，从业经历也只有4年。
我们接下来就看看，这些基金经理是否够得上“专业人”？做“专业事”的水平怎样？
第一个有请葛兰，公募一姐，医药女神。
葛兰，1985年出生，清华大学工程物理学士，25岁就拿下美国西北大学生物医学工程博士学位 ，在德国公司短暂干了半年后，回国担任国金证券研究员(2011.02-2012.09)，民生加银基金研究员(2012.09-2014.09)。2014年10月加入中欧基金，从研究员做到基金经理。
葛兰在2014年开始担任中欧明睿基金经理，彼时她才29岁，从业经历3年半。
接下来的不到两年时间，葛兰分别担任了中欧瑾泉、中欧瑾源、中欧瑾和、中欧医疗健康等灵活配置混合型证券投资基金的经理；彼时她的年龄在29~31岁之间。
2016年起，葛兰独立担任了中欧明睿、中欧研究精选、中欧阿尔法等基金经。她的投资方向主打医疗健康，并在2019年、2020年（那年发生啥大家都清楚）迎来了自己的高光时刻，基金回报大幅跑赢大市和同类经理，在管基金规模突破千亿，创下历史记录。
葛兰也因此被称为“公募一姐”、“医疗女神”，获得过一次基金金牛奖,两次基金明星奖，被评为致敬公募25周年评选基金行业功勋人物。
然而，葛兰所有的成就，不过是老天给的行情。2021年起，葛兰在管的基金每年都落后于大市和同类经理。
2023年9月28日，中欧基金宣布葛兰卸任2只基金，仍担任另3只基金的经理和公司投资总监。
第二个有请的是公募一哥王亚伟，传言他已经被人请去喝茶了。
王亚伟1971年出生于安徽马鞍山，1993年毕业于清华大学，1994年进入中信国际合作公司，1995年转到华夏证券北京东四营业部（当时全国最大的证券营业部）任研究部经理。
1998年，国内基金业开始启动，王亚伟跟随当时的营业部总经理后来的华夏基金总经理范勇宏加入筹备组，4月份公司成立，王亚伟担任旗下第一只封闭型基金兴华基金经理助理，之后任基金经理。他首次担任基金经理时27岁，从业经历3年。
2001年末，王亚伟担任华夏第一只开放式基金华夏成长的基金经理。2005年底，王亚伟接手华夏大盘精选基金。 2007年，华夏大盘精选气势如虹，以226%的净值增长率高居国内各类型基金之首。
截止2007年，王亚伟将基金金牛奖、明星奖、最佳表现奖、最高回报奖、最受欢迎奖尽数收入囊中，是公募基金业的“全冠王”。
2012年5月，华夏基金和中信证券公告，总经理范勇宏和副总经理王亚伟离职。王亚伟随即在香港成立了Top Ace，在深圳成立了千合资本，开始自己的私募基金之旅。
当年12月，王亚伟发行首只私募基金昀沣，最低门槛为2000万元，20亿元份额很快被一抢而空。迄今为止，王亚伟在管的私募基金达到16只，管理资产规模在50~100亿元之间。
王亚伟首只基金就20亿，最高在管规模超过300亿，到现在16只基金加起来还不到100亿，各种原因是，公募股神“奔私”后业绩大不如从前，甚至跑输大市，不少投资者陆续赎回。
接着有请第3位，在蔡狗和蔡皇之间摇摆的，薛定谔的蔡。
蔡嵩松出生于1986年，15岁考入中科大少年班，25岁拿下芯片设计博士学位，入职国内领先的自主核心芯片提供商天津飞腾。4年后，29岁的蔡嵩松入职华泰证券，任职计算机行业研究员，两年后的2017年11月跳槽到诺安基金，任研究员。
2019年2月起，蔡嵩松陆续担任了诺安积极回报、诺安和鑫、诺安成长三只产品的基金经理。彼时，蔡嵩松33岁，4年证券从业经历。
被寄予厚望的天才少年，芯片博士，专注投资半导体 领域，其在管基金却跑输了半导体板块涨幅。因此被其拥趸直呼“蔡狗”。 2023年9月29日，也就是葛兰卸任2只基金的次日，蔡嵩松宣布卸任全部3只基金的经理之职。知情人士透露，蔡嵩松的下一站是“奔私”。
我举了3个顶流基金经理的例子，葛兰、王亚伟、蔡嵩松，都是名校出身，硕博学历，年少成名，但似乎他们在管的基金赚钱，全凭大市走势，或者说，全凭运气。当潮水退去，他们和散户在业绩上没有多大的差别。
报刊上、网络上，充斥着林林总总的文章，推荐了一个又一个天纵英才的股神。那么，是否有默默耕耘在基金一线的天才，被埋没在顶流们的光环下了呢？
子曰：不看广告看疗效。我们通过这些年频发的老鼠仓窝案，看看这些基金经理们为自己炒股的业绩如何？
所谓老鼠仓，学名是利用非公开信息交易罪，多发于基金公司、证券公司和上市公司，主要是基金公司内部人员。
2007年，证监会在wind系统中引入大数据监管，相当于金税四期五期。监管部门通过排查趋同交易行为，启动99起老鼠仓线索核查，移送感83起，抓老鼠仓的准确性高达84%。
一大批基金公司内部人员，在掌握一手消息的基础上，为自己炒股的业绩，也随着法院判决书展现在公众面前。
【父子】2021年4月15日至30日期间，长江证券研究员靳昕从申万菱信基金经理徐远航处了解到其建仓计划，指导其父亲于4月15日先于基金买入锦泓集团，并于4月21日至30日持续委托买入，累计成交金额411.06万元。2022年12月，河北证监局对徐远航处以50万元罚款，对靳昕处以3万元罚款。事后，两人均已离职。
【兄弟】2010年3月至2015年1月期间，诺安基金投资部执行总监兼基金经理邹翔（五道口硕士），指使其弟邹凡利用实际控制的两个证券账户进行趋同交易，趋同交易额2.18亿元，非法获利共计2355万元，5年时间利润率11%。2020年，邹翔被判5年半，处罚金1400万元；邹凡被判3年，处罚金1000万元，并追缴违法所得2355万元。
【夫妻】2015年2月至2016年8月期间，平安基金经理史某涛，指导其妻先于或同步交易股票共105只，趋同交易金额3.19亿元，亏损人民币376万元。同期，他在平安基金担任基金经理期间管理的产品全线亏损，业绩均排在同类基金的后十分之一，其中平安智慧中国在其任内回报为-38.87%。2018年12月，史献涛被判三缓四，并处罚金人民币50万元。
【女同学】 2015年2月至2017年3月期间，时任广发聚丰和广发改革先锋的基金经理白金（清华电子系硕士），指导女同学张静买卖股票和基金，趋同交易额5651万元，趋同获利307万元，2年时间利润率5%。2020年，白金和张静分别被判缓刑，处罚金160万元和150万元，并追缴违法所得。
【三驾马车】华夏基金总经理范勇宏、副总经理王亚伟、督察长方瑞枝被并称为“三驾马车”，再加上投资总监、后来大名鼎鼎的余额宝背后天弘基金的操盘人郭树强。其中，副省长夫人方瑞枝已经进去了，范勇宏多次被传调查，而王亚伟和郭树强则双双从7月份失联至今，业内人士说他俩都涉嫌副省长案件。
从上表的不完全统计可以看出，这16位基金经理的老鼠仓平均交易额为11亿元，平均盈利为1800万，15赚1亏，平均利润率为1.6%，平均回报率因数据不足无法估测。
这16人中，华宝兴业基金的蒋宁“业绩”最为亮眼，趋同交易27.47亿元，盈利1.08亿，盈利率为4%。而上文中诺安基金投资总监邹翔的盈利率则高达11%，实属最精准老鼠仓。
与基金经理们老鼠仓赚得盆满钵满的同时，公募基金的业绩却实在难看。
2023年，17618只公募基金总利润1400亿。前三年的盈利情况则分别是：2022年亏损14547亿元，2021年盈利7172亿元，2020年盈利19813亿元。基本上是随指数摇摆。
2023年前3季度，18691只公募中（不同份额分开计算），9039只回报率为正。赚钱的基金占48%，亏钱的基金占52%。同期沪深300指数从3864到3689，跌幅4.5%。
如果分类型来看：
主动权益基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）：80%以上的收益率为负。中航新起航A以41.54排在榜首，东方区域发展以-55.32%垫底。
货币市场型基金：全部实现正收益，371只（仅计算初始基金）货币市场型基金年内平均收益率为1.34%。
债券型基金：3339只（仅计算初始基金）债基年内平均收益率为2.32%，2230只债基前三季度收益率均超2%，占比近七成。
可见 公募基金炒股跟散户差不多 ，也差不多是一赚二平七亏。专业基金公司在货币基金和债券基金方面，比散户更有优势，这其实靠的是市场地位优势。所以，公募基金整体来看，很难让人相信“专业人做专业事”。
如果把时间拉长到10年，最赚钱的基金竟然是——余额宝！
这就是公募基金行业的残酷现实：
1、与其委托基金公司炒股，总体来说，还不如自己炒。
2、与其炒股，不如买余额宝。
公募基金行业整体业绩令人失望，不同基金经理之间的收益，短期内分化明显，但长期来看没啥差别。那么，基金经理们在这个行业内部是如何生存？又是如何为自己攫取最大利益的？
敬请关注本系列文章的大结局【基金篇·下】，为你解锁财富的秘密。
（全文完）
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