今日（5月8日）晚些时候，上海一私募机构被爆失联。
失联私募就是名噪一时的PE机构永柏资本控股集团有限公司，后者是一家专注于金融创新和产业投资的综合性金融投资集团，系由香港国际股权投资基金PGA中国区团队共同管理。提起PGA，可谓大名鼎鼎，其母公司Penta集团，正是索罗斯的旧部JohnZwaanstra所组建的，JohnZwaanstra更是索罗斯的第二大得意门生。
而永柏资本早期合伙人也是大咖云集，有严谨、黄岩、钱旭东、梁宝桐、马骏、蔡国龙、孙安妮、DavidLoh、WinstonH.Lee、TayChoonChong等……基本都是混迹PE圈多年的行业大佬。
但即便是拥有这样的"明星光环"，永柏资本仍然出现了种种危机。
有媒体报道指出，2018年8月开始，永柏资本旗下产品就出现了不能赎回等情况，涉及地产私募股权基金、票据、美元债权等。截止目前为止，上述各项产品累计未兑付金额已将近66亿元。
接近永柏资本的人士表示，"问题出在第三方平台红歆财富（又称红银财富），他们发的很多产品和投资人还签了担保协议，偿还不上，投资人就找到母公司要求兑付。"
根据百度百科介绍，红银财富是一家综合性财富管理企业，在上海市自由贸易试验区政府的大力支持下注册并成立，总部位于国际金融中心上海陆家嘴的国金中心（IFC）。
自2014年成立以来，红歆财富大举扩张，分支机构遍布全国，杭州、厦门、大连、杭州、西安、青岛、南京、广州、南昌、哈尔滨、烟台、常州、深圳、宁波、济南、苏州等城市均有分公司。永柏资本正是通过红歆财富销售产品，不过，实际上红歆财富并不具备基金销售牌照。
由于三方理财通常投资利率高、风险高的企业债权，市场流动性紧缺时风险便大规模暴露。
这一幕似乎也让人想起了此前P2P雷潮，据不完全统计，2018年全年停业及问题P2P平台总计为1279家，去除那些本身就是来"骗钱"的平台，有很大一部分P2P平台是死于流动性短缺。
那么为何流动性危机会频发发生在这些公司身上呢，有人说是货币政策收紧所造成的，但这并非主因，问题的关键还在于这些公司大都数是借短投长，或者说是短融长投。
打开任何一个金融公司的产品页面，我们都能看到许多期限的投资产品，但仔细观察就能发现，短期的产品尽管利率相对较低，但额度往往也比较紧缺，售完现象比比皆是，而长周期的产品尽管利率较高，但额度大都充裕。
于是，很多P2P公司就会把短期借到的钱投向较长期限的项目，这样一来他们只需要源源不断的吸引新资金进入，就能维持这个赚利差的操作，直到后来P2P行业监管明确不能这样的"挪腾术"，这一情况才得到改善，所以当时很多P2P平台就出现了没有标的或者标的短缺的现象，很多投资人要靠蹲点才能"抢"到那么点额度。
当然，这一措施的出现也使得不少P2P平台爆了，这是后话了。
回到永柏资本，投资者购买的私募产品中，很多都是短期产品，时间周期从3个月至1年不等，但其投资的项目却都是地产、股权之类的长周期项目，整个回款速度很慢，这当中只要有一个环节出了差错，流动性风险就会爆发。
事实上，这种短融长投的操作一旦东窗事发，信用崩塌、融不到新钱后，一个产品的兑付困难会迅速蔓延到这家公司的所有产品。
就像多米诺骨牌，到了一个，满盘皆输。