一，基本介绍
新娱科控股为一家位于中国的综合游戏发行商及开发商，专注于在中国市场发行手机游戏。根据灼识咨询报告，新娱科控股于2019年占据中国手机游戏行业0.1%的市场份额。
发售股份数目 : 100,000,000股股份(包括76,000,000股新股份及24,000,000股销售股份)(视乎超额配股权而定)
公开发售股份数目 : 10,000,000股股份（10%，可予重新分配）
配售股份数目 : 90,000,000股股份(包括66,000,000股新股份及 24,000,000股销售股份)(90%，可予调整及视乎超额配股权而定)
回拨机制：
公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。
国际配售不足额：可回拨至不超过20%且需下限定价。
国际配售足额且公开发售超购少于15 倍：可回拨至不超过20%且需下限定价；
公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍：回拨至30%；
50 倍或以上但少于 100 倍：回拨至40%；
100 倍或以上：回拨至50%。
发售价：1.63～1.87港元
发售时间：2020年06月30日-2020年07月06日（2020年07月03日截止孖展）
上市日：2020年07月15日
保荐人：华高和升财务顾问有限公司
包销商：华金证券(国际)有限公司、中泰国际证券有限公司、中国通海证券有限公司、交银国际证券有限公司、国信证券(香港)融资有限公司、东吴证券国际经纪有限公司、东方证券(香港)有限公司、艾德证券期货有限公司、国投证券有限公司、智易东方证券有限公司
二，疑点
新娱科控股是一家游戏开发、发行商，主打各种“换皮”游戏。所谓“换皮”游戏简单来说，就是借鉴其他成熟游戏的基本模式，再套用一些非版权IP，组合成一款“新游戏”。这些游戏往往制作成本低、生命周期亦不会很长，通常6-12个月就会走完整个游戏周期。
以2019年新娱科控股收益第二高的游戏《暖暖小镇》为例，《暖暖小镇》是一款城镇经营游戏，其游戏模式和界面和市面上大多数城镇经营游戏非常接近：
图1，《暖暖小镇》的游戏截图，来自于游戏博主——索尔游戏
图2，《梦想城镇》的游戏截图
不过比“换皮”游戏更厉害的是“不存在”游戏，新娱科控股有三款自研游戏：《虚空风暴》、《醉计三国》和《公主遇险记》。以2019年新娱科控股收益第一高的游戏《虚空风暴》为例，taptap上根本没有这个游戏的页面，其他游戏平台上除了自动生成的营销文以外亦无任何用户评论。
图3，百度手机助手和9游网里 《虚空风暴》的用户评论
新娱科控股另一款自行开发游戏《醉计三国》的taptap页面则是另一款卡牌游戏，同时《醉计三国》在其他游戏平台也没有任何玩家留言：
图4，新娱科控股自行开发《醉计三国》的taptap页面，显示的是卡牌游戏《马上三国》的内容（已停服）
新娱科控股另一款自行开发游戏《公主遇险记》没有taptap页面，其他游戏平台内亦完全没有玩家讨论。
图5，《公主遇险记》的3DM页面
另外，在公司官网也并没有任何玩家论坛。
而对于联合发行的《暖暖小镇》，玩家讨论就正常的很多：
图6，新娱科控股联合发行《暖暖小镇》的taptap页面
图7，新娱科控股联合发行《暖暖小镇》的试玩视频
根据招股书披露，《虚空风暴》、《公主遇险记》、《醉计三国》的月活跃用户数都高达数十万，亦有数万的付费用户，总流水分别有数百万至数千万人民币，但是却找不到任何一个用户的留言或评论？账号菌不禁怀疑这些游戏玩家是否真的存在？新娱科控股联合发行游戏都很正常，偏偏三款自行开发游戏都找不到玩家评论，是否是因为自行开发游戏服务器数据更方便伪造呢？
本次IPO的保荐人是华高和升、审计师是德勤，账号菌想问华高和升和德勤是否有对新娱科控股的游戏玩家数、付费用户数、月流水做尽职调查，尽职调查中有无采用可信的第三方数据？如果有，如何解释数十万玩家找不到一个评论的情况？
另外账号菌在之前怀疑财物造假的8622（见《再挖华康生物（8622）之未披露关联交易》一文）审计师恰好也是德勤。德勤是否对某些公司特别宽容呢？
三，特别风险提示
本次IPO的发售股份中有24%为旧股。
招股书：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0630/2020063000150_c.pdf
利益相关：
本人为证监会持牌人士，于本文刊登之时本人及本人客户可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。
Disclaimer:
投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，甚至变成毫无价值。
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本文并不存有招揽任何证券买卖的企图。