本报记者 龙昊
12月5日，挂牌不满1年的世纪空间正式终止全国中小企业股份转让系统（简称新三板）挂牌，成为最先摘牌离场的新三板创新层企业。
与被摘牌相对应的是，众多优质企业的退出让市场关注新三板的走势。
退出
与世纪空间一样，羿珩科技、安尔发、诚烨股份等创新层企业也因拟IPO转板而萌生退意。
不仅如此，11月18日晚，归属基础层江苏中旗的首发申请获得证监会核准。它是新三板扩容和IPO重启以来，第一家成功实现转板的新三板企业。该公司2014年10月在新三板挂牌。
统计数字显示，新三板退市企业共达80家，今年来已经有45家企业告别新三板，11月份摘牌数量创今年最高达14家，而12月以来也已有3家完成摘牌，除了世纪空间，还有天融信和爱林至善。
上述企业的主动退出是因为申请的IPO已过会或被上市企业并购。
目前，新三板共有200多家已接受上市辅导的挂牌企业，其中，有60多家已经向证监会申报了IPO材料并获受理。
与此同时，A股公司纷纷与新三板挂牌企业“联姻”，仅今年10月以来超过30家上市公司发布了与新三板相关的并购事宜。
统计数字显示，2016年1月到10月，新三板挂牌企业数量暴增80％；而同期的每月融资则呈快速下滑态势，融资金额剧减34％。同时，新三板市场并购愈演愈烈。2015年，新三板市场共有111起并购案，并购金额为358．44亿元；2016年1月1日至11月17日，新三板共有131起并购案，并购金额为638．54亿元。新三板成为上市公司优质并购标的池。
跳板？
优质企业纷纷退出，新三板是一个跳板？
“大家经常说的IPO退出和并购退出，那不叫新三板的退出，本质上叫资本市场的套利退出。这跟新三板本身没什么关系。”知点投资合伙人马起华表示，退出机制不顺畅显然已经成为投资机构面临的最主要风险，也是整个三板市场生死存亡最主要的问题，退出问题本质上就是流动性问题。
华泰证券新三板首席分析师邬煜与马起华的观点类似。他认为，“当前新三板市场仍处于一个融资难、交易难的现状。新三板最大的一个问题是预期的不明确，未来是一个独立的具备交易功能的市场？还是给A股做嫁衣的一个一级、一级半的并购市场呢？”
邬煜说，当前新三板的一个核心问题，就是要先解决新三板的定位问题。
方向
企巢新三板学院院长程晓明看好新三板的前景。
主板和新三板有什么区别？在最近的一次演讲中，程晓明自问自答：主板的本质特征就是直接由投资者根据上市公司的信息披露直接对公司定价；而新三板，由专业的做市商作为估值机构，类似纳斯达克。
他认为，新三板正沿着“高速扩容；以退市制度为核心，完善制度建设；逐步解决流动性问题”这样一个正确的路径前行。新三板的交易会在2017年有很大的改观。
程晓明的观点契合监管层的方向。11月23日，证监会副主席赵争平在出席新浪金麒麟论坛时首次对新三板市场的当下及未来发表了看法。
他在讲话中提及，“提高市场流动性是促进市场功能发挥的重要保障，同时，新三板是定位于以机构投资者为主的证券交易场所，严格的投资者适当性制度，对于新三板市场起好步、稳发展至关重要，实践证明这是行之有效的，必须持续坚持。改进流动性必须坚守现有的合格投资者制度，在此基础上，推进制度建设，研究改革交易方式，丰富做市商类型，优化激励约束机制。”
赵争平此次的讲话被市场人士看作是厘清今年以来对新三板市场定位问题讨论的重要证据之一。
11月24日，全国中小企业股份转让系统信息研究部总监黄磊在出席某券商活动时表示：“目前全国股转系统要坚持市场定位，包括服务创新创业企业的市场定位不变，独立市场地位不变，但同时要建立市场之间有机联系。转板制度的安排、独立市场地位体现了市场竞争与合作的关系。”
邬煜认为，对于新三板，经历了市场培育、非理性繁荣、流动性陷阱阶段，目前已经进入价值重塑阶段。对于新三板的定位将逐渐明确并不断强化，这将重构投资者预期，推动市场加速向上。