1、公司业务介绍
美信科技（301577）专注于磁性元器件的设计、研发、生产和销售，公司深耕磁性元器件领域近20年，具备多品类磁性元器件的综合制造能力，产品主要应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信领域、工业电源领域。公司积极布局新能源汽车领域，不断加大对汽车用功率磁性元器件的研发创新及市场开拓力度。
凭借长期积累的设计研发优势，公司积极参与客户产品的设计研发环节，为客户优化材料选型及产品设计方案。依托丰富的生产经验、创新的生产工艺、快速响应能力，公司积累了一批优质的客户，境内客户涵盖了共进股份、普联（TP-LINK）、中兴、海信、创维、威迈斯、英可瑞、威睿、欧陆通等；同时，公司积极布局海外市场，目前已与台达电子（DELTA）、智邦科技（ACCTON）、明泰科技（ALPHA）、中磊电子（SERCOMM）、萨基姆（SAGEM）等境外知名企业建立了合作关系，具备较高的海外品牌知名度。
报告期内，主要产品包括网络变压器、片式电感、功率磁性元器件等，广泛用于网络通信领域，并在新能源汽车、工业电源等领域得到拓展。公司产品形态、功能特点及应用领域简介如下：
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
2、公司业绩情况
2018-2022年，公司成长性及盈利能力表现如下：
2023年1-12月份，公司预计归属净利润约5550万元至5950万元，同比下降10.77%至16.76%，营业收入约4.39亿元至4.8亿元，同比下降1.50%至9.91%，扣非净利润约5450万元至5850万元，同比下降8.71%至14.95%。
3、发行情况及与可比公司的对比
公司发行价36.51元，发行股份1110万股，发行后市值16.16亿元，主承销商：国金证券。按2023年预告业绩中位值的预期市盈率为28.1，静态市盈率24.22。可比公司市值、市盈率及营收情况如下：
4、总结
公司主要生产销售磁性电子元器件，所处行业竞争比较充分。与可比公司相比，公司毛利率相对较高，主要是产品结构、客户结构及自动化程度等因素造成，但未来毛利率水平肯定向行业平均水平靠拢。
网络变压器是公司主要产品，2020年至2023年6月底的各报告期，网络变压器占公司营收比重分别为93.5%、85.7%、60.81%、54.42%，虽然营收比重逐年下降，但仍然较高。产品结构相对集中虽然能使公司高效整合资源、优化工艺流程、建立良好的供应链体系，从而保持较高的毛利率水平，但若未来网络变压器下游因竞争或需求发生变化，而其他产品不能较快成长，则会对发行人业绩造成重大影响。
整体来看，发行人质地一般，行业尚可，但概念还不错。公司发行市盈率中等偏低，发行单价稍高，但发行市值非常小只有16.16亿元且是全网发行，有较大的炒作空间。
打新评级：谨慎。本人打新计划：参与。
打新须知：新股首日表现与许多因素有关，本文只是对公司业务、主要财务指标及估值等做简要分析。投资者打新时需独立思考，并做出决定。文中若有结论性的陈述，也是个人看法。望投资者理性投资。