金蝶软件公司的 “ 破蛹化蝶 ” 历 程
前身是 1991 年在深圳成立的深圳爱普电 脑有限技术公司， 1993 年通过合资成立 金蝶软件科技（深圳）有限公司，并成 功发布金蝶财务软件。 1998 年接受了国 际数据集团（ IDG ） 1000 万美元的风险 投资。 2001 年在香港联交所创业板挂牌 上市。
一、起跳：让出控股权，迎来新机遇
公司成立不久，就遇到了难以留住人才的问题。 一方面是体制的原因，小企业无法解决员工的户 口等现实问题；另一方面企业规模小，难以留住 优秀人才长久持续地为企业效劳。 徐少春通过减持股，引入了深圳蛇口社会保险公 司（持股 40% ）和赵西燕（持股 25% ）两位新 股东。不仅融得了发展资金，还带来了许多无形 资产。 1996 年，金蝶开发出了全新的 Windows 产品经过了严格的测试，被评为 “ 中 国首家 Windows 版优秀财务软件 ” ，从而奠定 了其在国内软件业的地位。
二、腾飞：风险投资，加速发展
1998 年， IDG （国际数据集团）公司对金蝶 注入了风险资金。金蝶的营销与技术服务网站 在全国范围内迅速扩大，分支机构由 21 家增 至 37 家，代理商达到 360 家，研发和营销方 面的员工数量由 300 人增加至 800 人。 风投不仅解决了公司融资难的问题，同时带来 了 IDG 广泛的国际资源和先进的管理文化，通 过 IDG 参加金蝶的市场活动，扩大了影响力。 风险投资是金蝶发展的助力器，使其驶入了发 展的快车道。
三、着陆：登陆联交所，开辟新天地
2001 年，金蝶在香港联交所创业板挂牌上市， 发行股票 5750 万股，占总股本的 20% ，筹集 资金 8000 多万港元。海外上市的过程是金蝶 熟悉的国际资本市场运作规则。并由此促进了 公司在技术、管理与产品方面与国际惯例接轨， 国际竞争力得以增强。 香港的资本市场有较为完善的监管制度，有利 于金蝶公司按国际标准规范公司治理机制，提 高公司质量，树立良好的国际形象，有利于扩 大国际市场的占有率。
四、远行：且行且珍惜
金蝶通过三次融资三次飞跃后，逐步实现其更高层 次的战略：设立金蝶硅谷办事处、与 IBM 合作、并 购北京开思、成立 “ 企业信息化技术研究所 ” 。 2003 年推出金蝶企业应用套件，发布了 “ 产品领先， 伙伴至上 ” 发展战略。 金蝶承接了财政部 “ 内部控制信息化示范工程 ” 项 金蝶承接了财政部 “ 内部控制信息化示范工程 ” 目，全面负责相关信息化技术规范制定及操作平台 研发：规范管理体系，确保经营合规；以内部控制 研发：规范管理体系，确保经营合规； 规范 ERP 流程优化；提高风险管控水平； ERP 流程优化 规范 ERP 流程优化；提高风险管控水平；改善企业 绩效指标；以信息化手段为支撑， 绩效指标；以信息化手段为支撑，实现持续评价改 打造风险绩效驾驶舱，提供科学决策依据。 进；打造风险绩效驾驶舱，提供科学决策依据。
以金蝶软件科技有限公司为例。金蝶软件研发以及开发市场都需要大笔资金支持，但自身积累和银行*款贷**都远远无法满足这一需求，后与广州太平洋技术创业投资基金签订合作协议，由后者向金蝶公司注入 2000 万元人民币。这批资金的注入，金蝶公司不仅快速成长，而且可以与国际大公司进行交流，引进了国外新的技术与观点，踏上了国际化发展的道路。同时，金蝶公司借助广州太平洋技术创业投资基金集团的商业资源，与毗邻的香港地区优势互补，从而进一步拓展了金蝶产品的国际性销售渠道，使金蝶公司在成为国际性的财务软件公司的成长中更上一层楼。
金蝶的融资之路
深圳金蝶软件有限公司是我国 财务软件产业 的卓越代表，是最大的财务软件及管理软件的开发者、供应商之一；是中国 Windows 版财务软件和决策支持型财务软件的开创者，是最早成功地研制出制造业管理系统（ VMRP-II ）的财务软件公司。而这一切的迅速取得，和风险投资的介入是密不可分的。
一、公司发展历程
金蝶公司的总裁徐少春是中国第一批电算化硕士生，从师于我国著名会计家杨纪琬教授。毕业后到深圳蛇口中华会计师事务所工作， 1991 年辞去公职创办了深圳爱普电脑公司， 1992 年 7 月成功地开发了爱普财务软件。为了扩大规模， 1993 年 8 月，徐少春的深圳爱普电脑公司、香港招商局保险公司及美籍华人 3 方合资，成立了现在的深圳金蝶软件科技有限公司，注册资本为 500 万 人民币 。公司以 “ 突破传统 会计核算 ，跨进全新财务管理 ” 为目标，进行产品创新，力图把金蝶公司建成国际性的财务软件公司。以现金和 技术入股 的总裁徐少春，当时并非最大的 股东 。正是这种经历和体验，使徐少春很早就拥有了容纳百川、借助 资本运营 的企业思路。而这种兼容并蓄的企业家襟怀，也就成了金蝶公司成功走上风险资本创业之路的深层根据。
金蝶公司创立之初，便迅速开发自己的新产品。 1993 年底，金蝶公司开发了 V2.0 和 V3.0DOS 版财务软件。 1995 年底，金蝶公司率先开发出 Windows 操作系统的产品，市场份额快速扩张。 1996 年 4 月，金蝶公司开发的 Windows 版本的财务软件，被评为 “ 中国首家 Windows 版财务软件总分第一名 ” 。
1997 年，金蝶公司率先推出 32 种决策知识型财务软件。 1998 年 2 月，金蝶公司宣布与 微软公司 在开发、技术等方面进一步合作，并推出国内第一家 3 层结构技术基于大型数据库（ C/S ）版本的财务软件。金蝶公司所处的软件产业作为一种高效益、高投入、高风险的行业，其商品化需要大量的资金不断地投入。企业在开发软件过程中，需要召集大量的人才进行开发。在软件向市场的推介中，需要大量的市场宣传和 售后服务 。而这一切，都需要一定资金的先期投入。随着改革的深入，国内的 财务制度 与国际标准逐步接轨，国内在几年内先后成立了 200 余家大大小小的财务软件公司。如何在众多的财务软件公司中脱颖而出，使用户了解并使用自己的产品是金蝶公司的当务之急。金蝶公司为了抓紧战略时机，扩大自身规模，实现规模化、 产业化 ， 1997 年前后在国内先后设立了 20 家分支机构。自 1993 年金蝶公司成立以来，其营业收入和 利润 等主要经济指标以每年 300 ％的速度增长。随着规模的扩大，仅仅靠金蝶公司自身的积累已不能实现金蝶的战略需要和可持续增长，金蝶公司必须实现依靠 资本市场 来完成高效率的积累。
5 年来，金蝶公司数次主动向银行申请，也有几次银行上门来洽谈，最终却只获得 80 万元*款贷**，原因就在于没有足够的资产作抵押，也缺乏担保，因为此时金蝶公司只有区区 500 万元 固定资产 。事实证明，金蝶公司向 银行*款贷** 这条路走不通。
二、 风险投资 的介入
1998 年，对金蝶公司来说，极具转折意义。此时， IDG 广州太平洋技术创业投资基金正在广深两地寻找投资项目。对 风险投资基金 而言，寻找投资项目是通过多种渠道来完成的，如可以通过公布投资项目指南，由 风险企业 提交项目投资申请，或者风险投资者采取主动出击的方式去搜寻投资项目。对各个渠道搜寻来的项目，再由风险投资公司进行考察、评审和筛选。在美国，由风险投资公司或基金的上级机构、贸易伙伴或合作伙伴介绍项目给风险投资者，占最后达成风险投资协议的 65 ％，通过中介组织或 中间人 达成投资协议的，如 亚信公司 那种情况的占 25 ％，而通过关系、贸易活动、讨论会等方式而达成风险投资协议的只占百分之十几。通过深圳市科技局， IDG 广州太平洋技术创业投资基金总经理王树了解到金蝶公司的基本情况，就对金蝶公司进行登门造访。作为金蝶公司来说， IDG 广州太平洋技术创业投资基金的介入时机正是时候。没有经历国外风险投资申请的那种复杂程式。即不存在中介服务机构的介入，又没有提交过 项目建议书 ，这笔投资竟然是主动找上门的。短短 3 个月闪电般的接触，双方就达成了合作协议。
1998 年 5 月 18 日，享誉世界的 国际数据集团 （ IDG ）在中国的风险投资公司 —— 广东太平洋技术创业有限公司向金蝶 公司投资 2000 万元人民币，以支持该公司的科研开发和国际性市场开拓工作，这是 IDG 对华软件产业风险投资中最大的一笔投资，也是继四通利方之后，国内 IT 业接受的数额最高的风险投资。
总部设在美国波士顿的 IDG （ 国际数据集团 ）是集出版、信息网络、展览、市场研究和咨询为一体的世界最大的信息服务商，其业务遍布世界 80 多个国家和地区， 1997 年的营业额达 20.5 亿 美元 。 IDG 所属的 “ 太平洋风险投资基金 ” 曾向以生产网络浏览器闻名的 网景公司 投资 200 万美元， 18 个月后网景股票上市， 200 万美元很快增值为 7800 万美元，一时传为美谈。 1998 年前后，该基金在中国北京、上海和广州与当地科委合作，设立由其控股的风险投资基金（在信息篇中有详细介绍），着眼于投资当地经济区域有发展活力的 高新技术企业 。而金蝶公司的资产总额以每年 200 ％～ 300 ％的速度增长，作为国内最大的财务软件开发商和供应商之一，其在 1998 年一年，软件销售总额就超过了 1 亿元，同时又在企业综合管理软件开发方面取得了可喜进展。具有这样卓越成就的企业，对风险投资者的吸引力是巨大的， IDG 广州太平洋技术创业投资基金的主动出击是情理之中的事。
IDG 广州太平洋技术创业投资基金对金蝶公司进行考察时，十分注重对 风险企业家 和他的管理团队的评估。被投资人的能力、知识、经验、个人人品和团体协作能力是风险投资者所特别看重的。 IDG 广州太平洋技术创业投资基金很欣赏以思想开放的徐少春总裁为首的管理团队。这个 团队 的特点是具备超前的战略眼光和企业战略设计能力，始终保持着稳固的务实风格和 创新精神 。 1998 年 3 月， IDG 董事长麦戈文先生亲自到金蝶进行考察，他对金蝶公司总裁徐少春先生给予了高度的评价，并认为金蝶公司是一个有远见、有潜力的高新技术企业，金蝶公司的队伍是一支年轻而优秀的人才队伍。另一方面 IDG 看中了金蝶是一个典型的 民营企业 ，企业机制灵活，在思想观念上比较开放、善于接受新事物，同时也非常欢迎这种形式的投资注入。
IDG 广州太平洋技术创业投资基金以参股形式对金蝶公司进行投资后，折价入股，成为金蝶公司的股东之一，享有股东的权利，但对金蝶公司不控股，不参与经营，只是通过不断地做一些有益的辅助工作，如介绍和引进专家做报告、开研讨会、帮助企业做决策咨询、提供开发方向的建议等方式来施加。第一笔资金到位后， IDG 委派王树担任金蝶的 董事 ，对金蝶公司进行监控，王树不过问金蝶公司的经营。但是在这看似宽松的合作之下，风险投资带给金蝶公司的风险意识和发展压力陡然增加。因为按照金蝶公司与 IDG 的合作协议，金蝶公司必须在获得第一笔投资后的一年间，达到双方规定的目标，即在 1997 年的基础上， 1998 年取得 200 ％增长，才有资格获得 IDG 的第二笔 1000 万元的投资。正是这种风险压力，促使金蝶公司迅速地调整自己。
三、风险投资引起的冲击
风险投资资金进入风险企业后，对企业的战略、决策等方面会产生深刻的影响。 IDG 的风险投资资金注入金蝶公司后，使金蝶发生了深刻的变化。
第一，公司的发展战略重新确定。金蝶公司在 1998 年底完成了财务软件领域向企业管理软件领域的战略性拓展，并提出了跨入国际管理软件十强之列的宏伟战略目标。这个 战略目标 的确定，对金蝶公司的整个管理层产生了深远的影响。因为，要进入国际管理软件的十强，就势必要进入国际市场，势必要成为国际化的公司：而要成为国际化的公司，又必须匹配世界级的人才；而要吸引和留住优势人才，则必须使企业自身具有先进的用人制度、管理制度等等。这一切新的要求，使金蝶公司的管理层从思维方式到行为准则，都获得了新的坐标，采取新的做法。例如，金蝶公司倡导的 “ 激情管理 ” ，激情管理是基于如此一个原理：企业不是，企业的行为既不是物理变化，也不是化学反应，企业是人的组合，企业的运行是人的行为的组合。企业与人一样是一个非常复杂的系统，同样经历着诞生 — 成长 — 稳定发展 — 灭亡的生命周期，面临着优胜劣汰、不进则退的生存和发展的危机。企业有一种内在的原动力，这种原动力需要去激发，一种以系统化、全面化为主要特征的 管理模式 应便于激发这种原动力，这种管理模式就是激情管理，其核心就是企业发展的远大理想，这极大的激发了员工的能动性。
第二，金蝶公司过去对软件的开发高度重视，而对 市场占有率 却相对忽视。风险投资资金进入后，提出一定的收入和利润增长指标，都需要依靠市场来实现，于是市场占有率便成了金蝶公司的营销重点和宣传重点。这就如同催化剂一般，加速了整个公司的成长，金蝶的分支机构由 21 家猛增到 52 家， 代理商 达到 360 家，员工从 300 人增加到 800 人，销售额增长了 200 ％， 1998 年销售额约为 1.5 亿元，可见风险投资的是潜移默化的。 1998 年金蝶公司有着出色的市场作为，根据国家信息产业部信息中心的 统计数据 指出，金蝶公司在财务软件市场上的份额由 1997 年的 8 ％提升到 1998 年的 23 ％，为财务软件行业成长性最好的。预计在 1999 年将达 35 ％，成为财务软件市场的第一。
另外， IDG 广州太平洋技术创业投资基金不仅仅是给金蝶带来了 2000 万的投资，还通过帮助金蝶公司与国际大公司进行交流，把国外一些全新的观点带给了金蝶，使金蝶走上了一条向国际化的道路。同时，金蝶可借助 IDG 集团 的商业资源，与毗邻的香港优势互补，从而进一步拓展金蝶产品的国际性 销售渠道 ，使金蝶公司在成为国际性的财务软件公司的成长中更上一层楼。
在金蝶公司的商务计划书中，其基于 竞争战略 和取得更强的竞争优势的考虑所制定的短期目标是： 1999 年内，实现同业中 顾客满意度 最高； 2005 年，路身世界管理软件业前十名。金蝶公司把获取的高顾客满意度作为占领市场的 战略手段 ，是因为在市场下，讲的是双赢战略。一切为客户着想，是成功的秘诀，尤其是在商品供应者竞争激烈的 卖方市场 ，更是如此，所以金蝶向来重视对客户的服务，时时刻刻把客户利益放在首要位置。金蝶的 发展战略 是：创造核心能力，强化管理优势，借助资本运营，实现战略目标。金蝶公司把它的 核心能力 定位于：以顾客为中心，建立系统化的营销服务体系；创造技术领先、性能超群的产品质量；建立行业别知识库。金蝶公司一直在追求高效率的营销服务、高品质的产品和能为不同行业服务，这是金蝶公司获取竞争优势的关键。
